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El FMI se muestra escéptico ante la situación actual. Los bancos centrales deberían centrarse en luchar contra la…

Caesar Fontes
18. 4. 2023
6 min read

En los últimos años, el sistema financiero mundial se ha enfrentado a su primera prueba significativa de estabilidad desde la crisis financiera mundial de 2008. Esta prueba tiene su origen en varios problemas importantes, en particular el aumento de la inflación, que amenaza con desestabilizar las economías de todo el mundo, y las crisis bancarias en Estados Unidos y Europa.

La inflación se ha convertido en una cuestión clave para los banqueros centrales, que ahora se plantean si deben ajustar su política monetaria para controlar mejor la inflación. En la zona euro y EE.UU., la inflación está muy por encima de los objetivos de los bancos centrales, lo que puede llevar a una subida de los tipos de interés y a un endurecimiento de las condiciones financieras. Este aumento de la inflación ha sido provocado por varios factores, entre ellos los prolongados bajos tipos de interés, que aumentan la vulnerabilidad de las economías. Así pues, la política monetaria puede centrarse en la lucha contra la inflación en el futuro.

No cabe duda de que existe un riesgo de subida de los tipos de interés y un riesgo de aumento de la inflación.

Según el Director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capitales del FMI, sigue existiendo un riesgo de subida de los tipos de interés, lo que lleva a recomendar a los bancos centrales que mantengan el rumbo del endurecimiento hasta que se produzcan avances significativos en el retorno de la inflación al objetivo. El problema es que un aumento de los tipos de interés puede repercutir negativamente en el crecimiento económico y empeorar la situación de endeudamiento de algunos países.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido de los riesgos del endurecimiento de las condiciones monetarias y financieras y ha estimado una reducción de alrededor del 0,5% del PIB debido al endurecimiento de marzo tras el colapso bancario. El FMI también ha rebajado ligeramente sus perspectivas de crecimiento mundial para este año, hasta el 2,8%, y ha señalado que el sistema financiero podría enfrentarse a nuevos problemas si no se controla la inflación y se hace frente con eficacia a las crisis bancarias.

Los riesgos para la estabilidad financiera se han contenido hasta ahora y es de esperar que sigan así, gracias a lo cual la política monetaria puede centrarse en la lucha contra la inflación, y éste es un resultado deseable.

Los problemas bancarios parecen limitados por ahora, pero no hay que subestimar su impacto en la estabilidad financiera mundial.

Creo que el riesgo sistémico se ha contenido hasta ahora y confío en el conjunto de herramientas de gestión de crisis de que disponemos, pero no me sorprendería que se produjeran nuevos episodios de agitación tanto en los bancos como en los intermediarios financieros no bancarios.

En opinión del FMI, los bancos centrales y los gobiernos deberían adoptar medidas coordinadas para hacer frente a los problemas actuales, con el fin de evitar un impacto perjudicial más amplio en las economías.

Entre las medidas que podrían considerarse figuran el aumento de los requisitos de capital para los bancos, el fomento de la reestructuración de la deuda y el refuerzo de la regulación financiera. Estas medidas podrían contribuir a mejorar la confianza en el sector bancario y reducir el riesgo de nuevas crisis bancarias.

Un aspecto importante de la lucha contra la inflación es aumentar la transparencia y la comunicación entre los bancos centrales, los gobiernos y el público. La actualización periódica de la política monetaria y de los objetivos de inflación puede contribuir a tranquilizar a los mercados y a garantizar que el público esté informado de las razones de los cambios en la política monetaria.

Al abordar estas cuestiones, también es importante tener en cuenta la naturaleza global de los retos actuales. Las economías avanzadas deben colaborar con los países en desarrollo para garantizar que la política monetaria y la regulación financiera contribuyan a la estabilidad mundial.

En la situación actual, también es importante no perder de vista otros riesgos potenciales, como las tensiones comerciales mundiales o las tensiones geopolíticas, que podrían provocar nuevas perturbaciones financieras y empeorar la situación general. Los gobiernos y los bancos centrales deben estar atentos y preparados ante cualquier nuevo reto que pueda amenazar la estabilidad financiera mundial.

Ante estas amenazas e incertidumbres, los bancos centrales deberían plantearse un enfoque más flexible de la política monetaria. En la práctica, esto podría significar que los bancos centrales deberían estar dispuestos a reaccionar rápidamente ante los cambios en las condiciones económicas y ajustar su política según sea necesario para alcanzar sus objetivos de inflación y salvaguardar la estabilidad financiera.

La cooperación y la coordinación internacionales entre los bancos centrales y los gobiernos deberían ser prioritarias para alcanzar objetivos comunes y garantizar la estabilidad financiera mundial. Esto puede incluir la cooperación en el intercambio de información, la coordinación de la política monetaria y la regulación conjunta de las instituciones financieras.

Los gobiernos también deberían utilizar la política fiscal para promover el crecimiento y estabilizar las economías. Esto podría incluir un gasto sensato en infraestructuras, educación e investigación y desarrollo, que podría ayudar a impulsar la productividad y apoyar el crecimiento. La política fiscal debe diseñarse para ser sostenible y tener en cuenta los retos fiscales a largo plazo, como el envejecimiento de la población o el aumento de la deuda.

En el ámbito de la regulación financiera, deberían introducirse reformas para aumentar la resistencia del sistema financiero a las perturbaciones y reducir la probabilidad de futuras crisis. Esto podría incluir la mejora de la supervisión bancaria, el refuerzo de las medidas macroprudenciales y la mejora de la regulación de los mercados financieros.

En conclusión, los actuales retos financieros mundiales exigen un enfoque coordinado y proactivo por parte de los bancos centrales, los gobiernos y las organizaciones internacionales como el FMI. Avanzar significativamente en la lucha contra la inflación, la resolución de las crisis bancarias y el fortalecimiento de la estabilidad financiera general será clave para sostener el crecimiento mundial y minimizar el riesgo de recesión en los próximos años.

ADVERTENCIA: No soy asesor financiero, y este material no sirve como recomendación financiera o de inversión. El contenido de este material es puramente informativo.


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