S&P 500 ^GSPC 5,321.41 +0.25%
Tesla TSLA $186.60 +6.66%
Meta META $464.63 -0.90%
Microsoft MSFT $429.04 +0.87%
Apple AAPL $192.35 +0.69%
Nvidia NVDA $953.86 +0.64%
Alphabet GOOG $179.54 +0.61%
Amazon AMZN $183.15 -0.21%

Bristol-Myers: prebojno zdravljenje raka in obetavna prihodnost

Dragoslav Golob
19. 4. 2023
7 min read

Bristol-Myers Squibb je ameriško farmacevtsko podjetje z močnim položajem na področju imunologije in onkologije. Že več kot 160 let proizvaja inovativna zdravila, ki ljudem po vsem svetu pomagajo v boju proti raku, srčnim boleznim in drugim resnim boleznim. Kako pa je podjetje uspešnejše v številkah?

Bristol-Myers Squibb Company $BMY-2.5% je ameriško farmacevtsko podjetje, ustanovljeno leta 1858. Je vodilni svetovni proizvajalec inovativnih zdravil in bioloških zdravil. Glavna področja delovanja podjetja so onkologija, hematologija, imunologija in zdravje srca in ožilja.

Njegovi najbolj znani izdelki so zdravila proti raku Opdivo in Yervoy, antikoagulanta Coumadin in Eliquis ter zdravila proti hipertenziji Monopril in Plavix.

$BMY-2.5% ima več konkurenčnih prednosti. Je vodilno podjetje na področju imunoterapije, zlasti pri zdravljenju melanoma in raka na ledvicah. Za svoja ključna zdravila in biološka zdravila ima zelo močno patentno zaščito, kar mu zagotavlja višje stopnje dobička.

Podjetje izvaja tudi obsežne raziskave in razvoj, kar je privedlo do širokega portfelja inovativnih izdelkov v različnih fazah kliničnega testiranja. Družba BMY posluje po vsem svetu in več kot polovica njenih prihodkov prihaja iz ZDA, preostanek pa predvsem iz Evrope in nastajajočih trgov.

Ključna tveganja za BMY vključujejo močno konkurenco v panogi, zlasti na področju onkologije. Hkrati velika odvisnost od nekaj ključnih izdelkov povečuje tveganje vpliva izgube patentne zaščite. Drugo tveganje je lahko regulativno okolje v ZDA in tujini, ki se nenehno spreminja in predstavlja negotovost glede odobritve in povračila stroškov za nova zdravila.

Vendar ima družba BMY velik potencial za prihodnost, saj ima širok portfelj zdravil v kliničnem razvoju na obetavnih terapevtskih področjih. Če bo uspešno uvajala nova zdravila, lahko znatno okrepi svoj položaj v industriji, zlasti na področju imunoterapije.

Kje je potencial za prihodnost?

Združitev s podjetjem Celgene, ki bo zaključena leta 2019, bo podjetju omogočila, da se še bolj osredotoči na inovativno biotehnologijo. To bi lahko v prihodnosti ustvarilo večji dobiček in povečalo vrednost naložb delničarjev.

V prihodnje pričakujem tudi, da bo družba Bristol-Myers Squibb še naprej rasla in krepila svoj tržni položaj. Kot ključna področja napredka vidim naslednja:

-Razvojimunoterapije in zdravljenja raka. Podjetje BMY je vodilno na področju imunoonkologije, ki ima ogromen potencial. Uspešna uvedba novih imunoterapij lahko v prihodnjih letih znatno poveča prodajo in dobiček.

-Vlaganje v obetavne kandidate v poznih fazah razvoja. Družba BMY ima več deset obetavnih molekul v kliničnem razvoju za različne vrste raka in druge bolezni. Uspešno dajanje nekaterih od njih na trg bi spodbudilo rast.

-Krepitev položaja na drugih privlačnih terapevtskih področjih, kot so bolezni srca in ožilja ter HIV. Družba BMY lahko razširi svoj portfelj zdravil in prihodke na teh obetavnih področjih.

-Pridobivanje manjših podjetij z inovativnimi tehnologijami. Družba BMY ima dovolj denarja in finančne moči, da lahko okrepi svoj portfelj s prevzemi obetavnih biotehnoloških podjetij. To bi ji pomagalo držati korak s konkurenti.

-Ohranjanje stabilnih finančnih rezultatov in povečevanje vrednosti za delničarje. Pričakujem, da bo družba BMY še naprej ustvarjala stabilne denarne tokove, povečevala dividende in povečevala vrednost naložb delničarjev.

Finance

BMY
$42.27 -$1.09 -2.51%

Prihodki družbe BMY so se v zadnjih letih povečali in leta 2022 dosegli rekordnih 46,2 milijarde dolarjev. Glavni viri rasti so bili Opdivo, Eliquis in indikaskolan. Močna rast prihodkov odraža uspešno uvedbo inovativnih zdravil in širitev na nova terapevtska področja, kot je imunologija.

Stroški prodaje so rasli počasneje kot prihodki, kar se je pozitivno odražalo v izboljšanju bruto marže. Stroški poslovanja so ostali razmeroma stabilni, čeprav so se leta 2021 nekoliko povečali zaradi naložb v raziskave in prodajo. Družba je tako ustvarila močan denarni tok iz poslovanja, kar ji je omogočilo naložbe v prihodnjo rast in hkrati povečalo dividende delničarjem.

Tako dobiček pred obdavčitvijo kot čisti dobiček sta se povečala, razen leta 2020, ko so nanju negativno vplivali amortizacija neopredmetenih sredstev in stroški prestrukturiranja.

Družba BMY ima tudi stabilen finančni položaj z veliko denarnih sredstev in nizkim dolgom. Denarni tok iz poslovanja presega kapitalske potrebe, kar podjetju omogoča, da poveča porabo za raziskave, razvoj in prevzeme. Visok denarni tok iz poslovanja in denarne rezerve zagotavljajo sredstva za reševanje morebitnih prihodnjih težav.

Finančni rezultati kažejo, da je BMY močno in dobičkonosno podjetje z veliko možnostmi za nadaljnjo rast. Ključna področja za prihodnjo širitev so onkologija, imunost in vnetne bolezni.

Denarni tok

Denarni tok iz poslovanja družbe BMY se je v zadnjem letu povečal in v zadnjih 12 mesecih dosegel 13,1 milijarde USD. Denarni tok iz poslovanja podjetju zagotavlja prosta sredstva za naložbe v prihodnjo rast, odplačilo dolga in povečanje dividend.

Denarni tok pri naložbenju je negativen, saj družba BMY redno vlaga v pridobivanje neopredmetenih sredstev in opredmetenih osnovnih sredstev. Investicijski izdatki so v zadnjih letih znašali približno 1 milijardo USD na leto.

Denarni tokovi iz financiranja so bili v zadnjih letih prav tako negativni, saj podjetje odplačuje dolg in izplačuje dividende delničarjem. Leta 2022 je družba odplačala 11,4 milijarde dolarjev dolga in plačala 8 milijard dolarjev za odkup lastnih delnic.

Prosti denarni tok ali denarna sredstva iz poslovanja, zmanjšana za kapitalske izdatke, je v zadnjem letu znašal skoraj 12 milijard dolarjev. To kaže, da podjetje ustvarja dovolj denarja za pokrivanje kapitalskih potreb, odplačilo dolga in povečanje izplačil delničarjem. Močan denarni tok iz poslovanja je temelj finančne moči in stabilnosti podjetja.

Če bodo uvedbe novih zdravil uspešne, lahko zato v prihodnosti pričakujemo nadaljnjo krepitev denarnega toka iz poslovanja. To naj bi družbi BMY omogočilo povečanje dividend delničarjem in financiranje prihodnjih prevzemov ali strateških naložb iz lastnih sredstev.

Capital Structure

Market Cap
85.69B
Enterpr. Val.
133.94B
Revenue
45.53B
Shares Out.
2.03B
Debt/Capital
0.78
FCF Yield
14.57%

Valuation / Dividends

P/E
-13.64
EPS
-3.10
P/S
1.89
P/B
5.20
Div. Yield
5.52%
Div. Payout
-77.42%

Capital Eff. / Margins

ROIC
19.78%
ROE
-23.01%
ROA
-6.21%
Gross
75.71%
Operating
30.59%
Net Profit
-13.50%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Tržna kapitalizacija družbe BMS trenutno znaša 148 milijard USD. Z delnico družbe se trguje po razmerju med ceno in dobičkom (P/E) 8,59, kar je manj od indeksa S&P 500 (23,79). To pomeni, da so delnice družbe BMS relativno podcenjene v primerjavi z indeksom in povprečjem sektorja. Tudi razmerje med ceno in prodajo (P/S), ki znaša 3,21, kaže na privlačno vrednotenje.

Družba je v zadnjem letu izplačala dividende v skupnem znesku 2,28 USD na delnico, kar pomeni 3,25-odstotni dividendni donos. Družba BMY že dolgo časa povečuje izplačilo dividend, zato je dividendni donos za vlagatelje zelo privlačen.

Večina delnic družbe BMY je v lasti institucionalnih vlagateljev (79,4 %), delež notranjih oseb pa je majhen (0,07 %). To kaže na zaupanje profesionalnih vlagateljev v podjetje in možnost nadaljnje rasti delnic.

Družba izkazuje dobre in rastoče rezultate poslovanja. V zadnjih petih letih je prodaja v povprečju rasla za 17,3 % na leto, čisti dobiček pa v povprečju za 4,5 % na leto. Marža iz poslovanja je visoka (21,5 %), neto marža pa znaša 13,7 %. Tudi donosnost naložb (11,8 %) in donosnost lastniškega kapitala (19,8 %) sta dobri. Finančni kazalniki podjetja so torej zagotovo zelo dobri.

Na podlagi temeljne analize in vrednotenja se delnice BMY zdijo privlačna naložbena priložnost. Podjetje je vodilno na obetavnih terapevtskih področjih, ima širok portfelj izdelkov, dobre finančne rezultate in stabilne obete za prihodnost.

Pričakovanja analitikov

19 analitikov, ki za družbo Bristol-Myers Squibb Co. ponujajo 12-mesečne napovedi cen, ima srednjo ciljno vrednost 81,00, pri čemer je visoka ocena 92,00, nizka pa 62,00. Srednja ocena pomeni povečanje za +15,34 % glede na zadnjo ceno 70,23.

  • Kaj menite o podjetju? 🤔

Upoštevajte, da to ni finančni nasvet. Vsaka naložba mora iti skozi temeljito analizo.


Posredujte članek naprej ali ga shranite za pozneje.