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Bank of America: según estos gráficos, la economía se encamina hacia la recesión

Lilia Romero
21. 4. 2023
5 min read

Echemos un vistazo a la situación actual de la economía en términos de gráficos y estadísticas. Aunque no podemos precisar si se producirá o no una recesión, por otro lado, un poco de estadística y gráficos pueden darnos una pista. ¿Merece la pena ser precavidos en estos momentos? Echemos un vistazo.

Recientemente, el temor a una recesión ha alcanzado su punto álgido, y los expertos advierten de una ralentización de la economía estadounidense. Aunque el mercado laboral y el gasto de los consumidores se han mantenido resistentes y aún no se ha manifestado una recesión, Bank of America ha identificado varias señales que sugieren que EE.UU. se encamina hacia una recesión.

ISM de marzo y el componente de nuevos pedidos

Índice ISM manufacturero

El índice de gestores de compras (ISM) de marzo se situó en 46,3, el nivel más bajo desde mayo de 2020. Históricamente, una caída de este índice por debajo de 45 ha significado una recesión 11 de cada 12 veces en los últimos 70 años. Por lo tanto, como podemos ver, ahora estamos a poca distancia de este punto en el que la economía ha caído en recesión en la mayoría de los casos.

Índice de nuevos pedidos

El componente de nuevos pedidos del ISM manufacturero cayó a 44,3. Cuando los nuevos pedidos se situaron por debajo de 45, se correlacionaron temporalmente con un BPA (beneficio por acción) en recesión. ¿Cómo es posible? Si los nuevos pedidos empiezan a descender, los beneficios empresariales empiezan a descender con ellos. A medida que los beneficios disminuyen, el crecimiento de estas empresas se ve frenado, al igual que el crecimiento de la economía.

Modelo de crecimiento del BPA global de BofA

Modelo de crecimiento del BPA global de BofA

El BofA Global EPS Growth Model prevé un descenso interanual del 16% en el BPA hasta agosto. El modelo se ve influido por las exportaciones asiáticas, los índices globales de gestores de compras (PMI), las condiciones financieras en China y la curva de rendimientos estadounidense. Como vemos, Bank of America prevé un descenso de los beneficios empresariales. Si echamos la vista atrás, en 25 años ha habido un total de 6 ocasiones en las que las expectativas de beneficios han caído, 3 de las cuales han hecho bajar bastante a los mercados.

La curva de rendimiento y las expectativas de recesión

Curva de rendimiento de la deuda pública a 2 años/10 años

La curva de rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años/10 años se está aplanando e invirtiendo, otro indicador de las expectativas de recesión. Este aplanamiento de la curva sugiere que los inversores esperan que los tipos a corto plazo sean más bajos que los tipos a largo plazo a corto plazo.

Si observamos de nuevo el gráfico, veremos que este fenómeno se producía sobre todo antes de que llegara la recesión, o al menos de que el mercado bursátil se viera afectado.

El endurecimiento de las normas de crédito y su impacto en las pequeñas empresas

Disponibilidad de crédito y número de nuevas solicitudes de desempleo

Los bancos estadounidenses han endurecido las normas de concesión de créditos a las pequeñas empresas, lo que está relacionado con la demanda de trabajadores por parte de las pequeñas empresas. Esta medida puede afectar a la capacidad de las pequeñas empresas para obtener financiación y puede tener un impacto negativo en la economía en general. Las empresas más pequeñas son más susceptibles a esta situación y pueden sufrir despidos como efecto retardado.

La opinión de los inversores sobre los tipos y la recesión

Según Bank of America, los inversores son demasiado optimistas sobre los recortes de tipos y no lo suficientemente pesimistas sobre la recesión. Esta actitud puede dar lugar a evaluaciones incorrectas del riesgo y a malas decisiones de inversión. Las recesiones suelen ser fiablemente negativas para las acciones y no se descuentan con suficiente antelación, lo que significa que los inversores suelen subestimar su impacto en los mercados.

Según Bank of America, hay mucho margen para que el S&P 500 siga cayendo. Esta previsión tiene en cuenta los indicadores económicos actuales y el impacto previsto de la recesión en los mercados. Los inversores deberían prepararse para una posible caída y vigilar de cerca la economía.

Conclusión

Aunque el mercado laboral y el gasto de los consumidores se han mantenido resistentes hasta ahora, es importante tomarse en serio las señales de alarma que sugieren una recesión inminente. Los expertos advierten de una ralentización de la economía estadounidense, que podría repercutir negativamente en las acciones y en el mercado en general. Los inversores deben ser cautos, vigilar los principales indicadores económicos y ajustar sus estrategias de inversión a este periodo potencialmente turbulento.

ADVERTENCIA: No soy asesor financiero, y este material no sirve como recomendación financiera o de inversión. El contenido de este material es puramente informativo.


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