Tyhle akcie teď analytici prodávají
Zatímco většina doporučení na Wall Street zní „kupovat“ nebo „držet“, existuje malá skupina akcií, u kterých převažuje skepse. Analytici u nich vidí buď příliš optimistickou valuaci, vrchol ziskového cyklu, nebo byznys, který naráží na drahé peníze. Kde přesně se jejich názor rozchází s trhem a kdy se vyplatí jim naslouchat?
Klíčové body
Doporučení k prodeji je na Wall Street mnohem vzácnější, než se zdá. Když se proto většina analytiků shodne na negativním pohledu, stojí za to zjistit proč.
Silné výsledky ještě nemusí znamenat atraktivní akcii. U části výběru analytici vidí problém právě v tom, co už současná cena očekává.
Pět negativních doporučení, ale pět úplně jiných důvodů. Vysoká valuace, drahé peníze nebo změna cyklu mohou vést ke stejnému ratingu, ale k úplně jiné investiční tezi.
Jednu akcii, kterou analytici doporučují prodávat ale ve velkém nakupuje Warren Buffett. Co na ní vidí?
Co když se analytici mýlí? U každé z pěti akcií existuje konkrétní proměnná, která může jejich současnou analýzu úplně změnit.
Prodejní doporučení jsou na Wall Street vzácností. Investiční banky mají k hodnocení „Sell“ historicky zdrženlivý vztah, protože negativní názor komplikuje vztahy s firmami i s institucionálními klienty. Většina pokrytých akcií proto nese hodnocení „Buy“ nebo „Hold“ a otevřeně negativní konsenzus analytiků se objevuje jen výjimečně. O to větší pozornost si zaslouží situace, kdy se na prodejní straně sejde většina odborníků, kteří titul sledují.
Aktuální prostředí však k takovým situacím přímo vybízí. Americký Fed v polovině září znovu zvýšil sazby, výnos desetiletého dluhopisu se drží kolem 5 % a hypoteční sazby vystoupaly zhruba na 7 %. Konflikt na Blízkém východě zároveň drží vysoko ceny energií a komodit. Některé firmy díky tomu vykazují rekordní zisky, jiné naopak čelí silnému tlaku.
Následující pětice pokrývá zcela odlišné sektory, ale spojuje ji jedno: převážná část analytiků, kteří ji pokrývají, dnes doporučuje pozici spíše redukovat než navyšovat.