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12 000 milliards d'euros en ruine : les querelles politiques pourraient provoquer le plus grand effondrement des…

Bernard Poirier
21. 5. 2023
7 min read

Au cours des 23 dernières années, la dette du gouvernement américain a augmenté de 460 % pour atteindre le chiffre record de 31 000 milliards de dollars, ce qui constitue un problème majeur pour les marchés boursiers, l'économie, les citoyens ordinaires et, en fin de compte, le monde entier. Que pourrait-il se passer ?

Depuis 2000, la dette américaine est passée de 5 600 milliards de dollars à plus de 31 380 milliards de dollars, soit une augmentation stupéfiante de 460 %, tandis que la menace d'une déclaration de faillite du pays est devenue un thème fréquent.

Les menaces du Congrès de refuser de relever le plafond de la dette sont de nouveau sur la table. On constate que ce sujet est de plus en plus souvent abordé au cours des dernières semaines. Et bien que ce scénario se soit déroulé à plusieurs reprises dans l'histoire des États-Unis, le plafond a toujours fini par être relevé. Cette fois-ci, la situation pourrait être différente, car les experts sont très sceptiques et se penchent déjà sur les conséquences possibles.

En dépit de plusieurs problèmes graves, les États-Unis n'ont jamais manqué à leurs obligations en matière de dette. Aujourd'hui, cependant, le bras de fer reprend, car le président républicain de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, a refusé d'adopter ce que le président démocrate Joe Biden appelle un projet de loi "propre" sur le plafond de la dette.

Qu'est-ce que le plafond de la dette ?

Le plafond de la dette est une limite légale au montant total de la dette que le gouvernement fédéral peut emprunter pour financer ses dépenses. Ce n'est même pas un élément très ancien de l'histoire américaine : il a été adopté à une autre époque économique, en 1917, lorsque le Congrès a ironiquement tenté de rationaliser le processus de collecte de fonds à l'occasion de l'entrée dans la Première Guerre mondiale.

Après avoir atteint la dernière limite de la dette de 31 400 milliards de dollars en janvier, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a été contrainte de recourir à des "mesures extraordinaires" pour maintenir le gouvernement en activité, dans l'impasse à Washington. Elle a averti à plusieurs reprises que la date limite pour le relèvement du plafond de la dette, également connue sous le nom de "date X", arriverait dès le 1er juin. Mme Yellen estime que cela entraînera un "effondrement économique et financier", car le gouvernement serait contraint de ne pas honorer ses créances sur la dette nationale, ainsi que les paiements aux bénéficiaires de la sécurité sociale et aux prestataires de Medicare.

Que pourrait-il se passer ?

Comment l'absence de relèvement du plafond de la dette et le défaut de paiement de la dette nationale pourraient-ils nuire aux marchés et aux citoyens ?

1) Des taux d'intérêt plus élevés

Depuis plusieurs mois, l'économie est frappée par des taux d'intérêt plus élevés, la Réserve fédérale ayant intensifié sa campagne de réduction de l'inflation. De nombreux experts financiers ont déclaré qu'une récession était probable cette année. Si le plafond de la dette n'est pas relevé, la récession sera presque immédiate.

Les taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les cartes de crédit ont déjà augmenté, mais un défaut de paiement les ferait grimper encore davantage, sans parler du coût des emprunts pour les entreprises . Et même si la dette était réglée après un défaut de paiement, les taux ne reviendraient pas à leur niveau antérieur.

2. Retards de paiement de la sécurité sociale

Personne ne sait exactement comment le gouvernement réagirait à un défaut de paiement sans précédent sur sa dette, mais la façon la plus immédiate dont le gouvernement américain pourrait réorienter les fonds vers ses obligations de dette, renonçant ainsi au paiement de dizaines de millions de bénéficiaires de la sécurité sociale.

3. Pertes d'emplois et turbulences du marché

Les économistes de la Maison Blanche ont récemment estimé que jusqu'à 8 millions de personnes pourraient perdre leur emploi en cas de défaut de paiement à long terme. Il en résulterait presque certainement une récession qui toucherait tous les Américains d'une manière ou d'une autre, car un défaut de paiement réel ébranlerait les marchés financiers mondiaux et créerait le chaos.

Selon un rapport de Moody's, un défaut de paiement pourrait placerle pays dans une situation similaire à celle d'une crise financière mondiale. Cela pourrait entraîner une perte de 12 000 milliards de dollars de la richesse des ménages, avec une chute potentielle des actions (selon de nombreuses estimations d'experts) de 10 à 50 % (cela dépendra de l'évolution de la situation).

4. L'impact sur le monde entier

La crise de confiance se propagerait probablement à d'autres pays et régions, y compris aux marchés émergents. En raison de l'interconnexion des marchés financiers mondiaux, il ne serait pas possible d'isoler la crise des seuls États-Unis. Les économies émergentes dépendent des capitaux et des échanges avec les pays occidentaux, de sorte qu'un ralentissement à Wall Street aurait des répercussions ailleurs. Les investisseurs du monde entier commenceraient à remettre en question la crédibilité des gouvernements et leurs obligations en matière de dette.

5. Le dollar s'affaiblirait en raison de la perte de confiance dans les États-Unis

Si le monde doute de la capacité des États-Unis à rembourser leurs dettes, la demande d'obligations d'État américaines et de dollars diminuera. Cela pourrait affaiblir le dollar, augmenter l'inflation aux États-Unis et exacerber les problèmes de l'économie américaine. Si un dollar plus faible rendrait les exportations américaines plus compétitives, il rendrait également les importations plus coûteuses, de même que les remboursements de dettes en devises étrangères. Si la crise devait déclencher un ralentissement économique plus important, les exportations chuteraient de toute façon. En outre, une partie de la dette américaine est détenue par des investisseurs étrangers, qui perdraient de l'argent si le dollar et les obligations étaient vendus. Les relations des États-Unis avec le reste du monde s'en trouveraient encore plus dégradées.

Le président Biden a déclaré aujourd'hui : "La position républicaine sur le plafond de la dette est inacceptable.

"Il est temps que l'autre camp abandonne ses positions extrêmes", a déclaré le président Biden lors d'une conférence de presse avant son départ d'Hiroshima, où il a passé les derniers jours à rencontrer les dirigeants du monde entier lors du sommet du G7.

Les discussions achoppent sur les dépenses et les recettes

Le niveau des dépenses est l'un des principaux points d'achoppement entre de nombreux interlocuteurs.

La proposition du parti démocrate approuvée en avril réduirait les dépenses discrétionnaires aux niveaux de 2022 et imposerait ensuite un plafond de 1 % sur les augmentations futures.

M. McCarthy a déclaré vendredi que si les démocrates "pensent que nous allons dépenser plus d'argent l'année prochaine que nous ne l'avons fait cette année, ce n'est pas juste et cela n'arrivera pas".

https://twitter.com/SpeakerMcCarthy/status/1660033659405991936

Conclusion

Globalement, un défaut de paiement de la dette américaine provoquerait un chaos géopolitique et économique qui se répercuterait dans le monde entier. Dans l'économie mondialisée d'aujourd'hui, aucun pays n'est plus une île isolée, pas même une économie aussi importante que celle des États-Unis. Les effets à court terme seraient catastrophiques et, à long terme, la domination des États-Unis dans le monde s'en trouverait sérieusement ébranlée.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier.


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