La Réserve fédérale devrait relever son taux d'intérêt de référence de 0,5 % lors de la réunion de la semaine prochaine. Il n'y a pas eu de hausse de taux aussi élevée depuis 2000, ce qui soulève la question de la réaction du marché.

• L'indice des prix à la consommation a augmenté de 8,5 % en mars par rapport à l'année précédente, soit la plus forte hausse en glissement annuel depuis décembre 1981.
• La hausse de l'inflation a incité la Réserve fédérale à agir.
• Les rendements du Trésor ont bondi et le marché boursier, en particulier le secteur technologique, a plongé.

https://mobile.twitter.com/federalreserve/status/1520022597068636160

Performance du marché dans un contexte de hausse des taux d'intérêt

Une étude menée par Dow Jones Market Data a analysé la réaction des marchés aux cinq dernières hausses de taux d'intérêt de 0,50 % ou plus, tant avant l'annonce de la hausse que dans les semaines et les mois qui ont suivi.

• Depuis juin 1989, il y a eu au total cinq hausses de taux de 50 points de base ou plus.
• La plus récente a eu lieu en mai 2000. Avant cela, il y a eu trois augmentations de taux de 0,5 % en février 1995, août 1994 et mai 1994. Il y a eu une augmentation de 0,75 % en novembre 1994.

Les marchés ont réagi négativement aux hausses de taux, tant deux semaines avant que deux semaines après leur annonce.

• Cependant, dans les deux semaines qui ont suivi le relèvement des taux, les marchés boursiers ont augmenté, parfois très fortement.

https://www.youtube.com/watch?v=DyndxmulmKI

La correction du marché s'intensifie

Il est vrai que l'économie et les marchés ont changé depuis 2000. Pourtant, un regard sur la façon dont les marchés ont réagi à ces hausses de taux dans le passé peut donner aux investisseurs un indice de la façon dont les marchés pourraient réagir cette fois-ci.

"Au cours des derniers mois, nous avons vu les taux augmenter à l'un des rythmes les plus rapides depuis des décennies. Ainsi, même si l'économie est florissante et que les bénéfices continuent d'augmenter, ces taux d'intérêt plus élevés constituent un vent contraire. Les marchés s'attendent et comptent déjà sur des taux beaucoup plus élevés. Par conséquent, tout dommage supplémentaire doit provenir d'une hausse des taux d'intérêt encore plus importante que la hausse significative prévue actuellement."

Brad McMillan - Directeur des investissements chez Commonwealth Financial Network.

En d'autres termes, les investisseurs peuvent s'attendre à une certaine baisse et à une certaine volatilité au cours des deux semaines précédant la réunion de la Fed des 3 et 4 mai et dans le sillage de cette annonce. Ensuite, l'histoire suggère que le marché devrait rebondir à partir du bas, une fois que l'économie et les marchés auront absorbé des taux d'intérêt plus élevés.