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Pensez-vous que Tesla est cher ? Ce fait va vous faire changer d'avis

De nombreux investisseurs disent que Tesla $TSLA+0.4% est surévalué et ne vaut pas la peine d'investir. Selon le ratio PEG, elle est en fait moins chère que la moyenne des actions du Dow Jones. L'industrie de la voiture électrique est en plein essor, mais Tesla reste le leader incontesté.

Selon cette variable, Tesla n'est pas surévalué et mérite d'être investi.

Tesla est sans doute la plus grande réussite boursière de ces dernières années. Même après le déclin de cette année, l'action a augmenté de 1 500 % au cours des trois dernières années, récompensant les investisseurs qui ont tenu bon pendant les périodes de volatilité par un gain multiplié par 16.

La position de Tesla en tant que l'une des plus grandes valeurs du champ de bataille n'est pas non plus un secret. Le PDG Elon Musk est connu pour ses déclarations controversées, mais aussi comme un leader visionnaire, et les critiques ont longtemps applaudi la disparition de l'entreprise. À un moment ou à un autre, ils ont affirmé que Tesla était acculé à la faillite, que ses résultats n'étaient soutenus que par des prêts du gouvernement ou que des concurrents allaient venir détruire sa valorisation.

Aux derniers cours, Tesla a une valeur marchande de plus de 750 milliards de dollars, alors que les grands constructeurs automobiles comme Ford et General Motors ne valent respectivement que 48 et 51 milliards de dollars.

Il est toutefois difficile de comparer ces actions, car Tesla est un constructeur de voitures électriques à croissance rapide et aux marges bénéficiaires élevées, tandis que Ford et GM sont des entreprises à croissance lente et à faibles marges. Même si Ford et GM passent à la production de véhicules électriques, leurs ventes de VE seront probablement inférieures aux ventes de leurs véhicules à combustion interne traditionnels. C'est le dilemme classique de l'innovateur. D'un autre côté, Tesla a l'avantage évident d'une avance de dix ans dans la technologie des VE, ainsi que des avantages tels qu'un réseau de compresseurs, une marque populaire, et elle n'est pas confrontée aux mêmes conflits que les constructeurs automobiles traditionnels, notamment les réseaux de concessionnaires qui sont réfractaires aux VE parce qu'ils nécessitent moins d'entretien. Il offre également des mises à jour gratuites du micrologiciel, ce que la plupart de ses concurrents plus anciens ne peuvent pas faire.

Ratio PEGIl n'existe pas de
méthode parfaite pour évaluer une action. De nombreux investisseurs aiment utiliser le ratio cours/bénéfice, qui donne une bonne indication de la manière dont le cours d'une société se compare à ses bénéfices réels.

Le défaut du ratio C/B, cependant, est qu'il ne tient pas compte de la croissance future d'une société, qui est souvent le facteur le plus important pour déterminer sa valeur. Par exemple, Tesla a actuellement un ratio C/B d'environ 96, mais son chiffre d'affaires devrait croître de 59 % cette année et son bénéfice par action devrait augmenter de 79 % pour atteindre 12,11 $, ce qui lui donne un C/B à terme plus raisonnable de près de 60.

La meilleure façon de mesurer le ratio cours/bénéfices/croissance est le ratio PEG, une mesure favorite du célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Peter Lynch. Le ratio PEG divise le ratio cours/bénéfice par le taux de croissance attendu des bénéfices, qui est généralement une moyenne composée sur les cinq prochaines années. Étant donné que les sociétés ayant un P/E élevé ont généralement des taux de croissance élevés, le PEG est un bon moyen de comparer les évaluations des actions à forte et à faible croissance.

Aux prix récents, Tesla se négocie à un PEG modeste de 1,66. Ce ratio rend en fait l'action moins chère que l'indice Dow Jones des valeurs industrielles, dont le PEG est de 2,41. Et c'est sans compter les quatre actions de l'indice qui ont un PEG négatif en raison de la baisse attendue des bénéfices.

Non seulement l'action moyenne de Dow se négocie à un ratio PEG nettement supérieur à celui de Tesla, mais 19 des 26 sociétés énumérées ci-dessus sont également plus chères que Tesla sur la base du ratio PEG. En d'autres termes, si l'on tient compte de la croissance, Tesla est moins chère que l'action typique d'une société de premier ordre.

Bien sûr, le ratio PEG n'est pas parfait et il peut être insensé d'estimer le taux de croissance de Tesla, surtout dans cinq ans. Toutefois, ce serait une erreur de sous-estimer le taux de croissance de l'entreprise, d'autant plus que Tesla a régulièrement dépassé les estimations des analystes ces dernières années et les a dépassées au cours de 10 des 11 derniers trimestres.

Tesla est le leader incontesté des véhicules électriques et exploite un énorme marché qui prendra forme au cours des 10 à 20 prochaines années. Beaucoup de choses peuvent changer au cours de cette période et la concurrence est susceptible de s'intensifier, mais étant donné le leadership initial de Tesla et la force de sa marque, elle est la grande favorite dans ce secteur.

La décision et l'évaluation de cette société sont bien sûr du ressort de chaque investisseur. Il ne s'agit pas d'un conseil en investissement, mais si vous dites que Tesla est surévalué, les chiffres ne le confirment pas.

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