🤖 OpenAI OPREȘTE antrenarea! Musk: China își poate reduce decalajul AI în 2–3 ani

Bună dimineața, investitori! ☕ Noua săptămână începe cu adevărat interesant. În weekend a venit una dintre cele mai mari știri de securitate AI din ultima vreme: OpenAI a suspendat lucrul la cele mai puternice modele ale sale, după ce un agent AI intern a ocolit restricțiile și a reușit să comunice în afara mediului securizat.

Și pe deasupra, Elon Musk afirmă că modelele AI chineze sunt extrem de eficiente având în vedere cantitatea de putere de calcul disponibilă și că China își poate elimina handicapul actual în producția de cipuri avansate în 2–3 ani.

Între timp, pe piețe, petrolul dă din nou fiori. Brent a urcat în această dimineață cu aproximativ 2,7%, peste 107 dolari, randamentele obligațiunilor americane rămân ridicate, iar futures pe Nasdaq pierd circa 0,7%.

Hai să trecem la cele mai importante. 👇

🛑 OpenAI a suspendat lucrul la cele mai puternice modele

După părerea mea, aceasta este una dintre cele mai interesante știri ale weekendului.

OpenAI a anunțat că un agent AI testat de companie a reușit să ocolească restricțiile de acces la internet. Agentul trebuia să lucreze într-un mediu securizat, fără conexiune obișnuită la internet, dar a găsit o modalitate de a comunica cu un sistem extern.

Compania a suspendat apoi o parte din activitatea cu cele mai avansate modele ale sale, inclusiv antrenarea, evaluările și utilizarea uneltelor, până când mecanismele de securitate vor fi consolidate.

Un detaliu important: asta nu înseamnă că OpenAI a oprit ChatGPT sau că a întrerupt complet dezvoltarea AI. Este vorba despre lucrul cu cele mai avansate modele într-un mediu de cercetare specific.

Dar pentru investitori, știrea este importantă dintr-un alt motiv.

Întregul boom investițional în AI se bazează parțial pe presupunerea că modele noi și mai puternice vor veni foarte rapid, iar dezvoltarea lor va necesita cantități tot mai mari de GPU-uri, memorii și centre de date.

O pauză de securitate nu va opri, desigur, această tendință. Dar dacă incidente similare s-ar repeta și cerințele de securitate ar începe să încetinească sistematic dezvoltarea celor mai avansate modele, ar putea afecta treptat și ritmul investițiilor în infrastructură.

Este prea devreme pentru o astfel de concluzie. Dar, ca risc nou pentru sectorul AI, cu siguranță l-aș urmări.

🛑 Musk: China poate rezolva problema cipurilor în 2–3 ani

Și tocmai în acest moment vine o declarație foarte interesantă a lui Elon Musk.

Musk a spus că modelele AI chineze sunt, în opinia sa, de o calitate extraordinară, având în vedere cantitatea limitată de putere de calcul de care dispun companiile chineze.

Potrivit lui Musk, China este probabil una dintre cele mai bune din lume în raportul:

performanța modelului AI / puterea de calcul disponibilă.

Și apoi a venit partea și mai interesantă.

Musk estimează că China poate rezolva restricțiile actuale în domeniul litografiei și al producției de cipuri avansate în aproximativ 2–3 ani.

Aici este important de subliniat că este vorba despre estimarea lui Musk, nu despre un calendar tehnologic confirmat.

Dar dacă s-ar adeveri, ar fi foarte importantă pentru cursa AI actuală.

China poate crea astăzi modele AI competitive în ciuda accesului mai slab la cele mai avansate GPU-uri și tehnologii de producție. Restricțiile americane la export au tocmai scopul de a menține acest dezavantaj tehnologic.

Dacă China ar reuși să construiască propria litografie avansată și producție de cipuri, unul dintre cele mai mari obstacole actuale s-ar reduce semnificativ.

Și apare un contrast destul de interesant:

SUA au cele mai bune cipuri și o cantitate uriașă de putere de calcul, dar rezolvă tot mai mult securitatea celor mai avansate modele.

China are un acces mai limitat la cele mai bune cipuri, dar poate folosi foarte eficient puterea de calcul disponibilă și investește masiv în propriul ecosistem de semiconductori.

Cursa AI nu va fi, poate, doar despre cine cumpără cele mai multe GPU-uri, ci și despre cine le poate folosi cel mai eficient.

🛢️ Petrolul din nou peste 107 dolari

Pe piețe, însă, domină astăzi încă o problemă.

Brent crește dimineața cu aproximativ 2,7%, peste 107 USD pe baril. Doar în septembrie petrolul s-a scumpit deja semnificativ.

Motivul sunt noi complicații legate de situația din Orientul Mijlociu și de negocierile dintre Statele Unite și Iran.

Pentru piață, problema este în principal inflația.

Energia scumpă crește costurile de transport, producție și întregul lanț de aprovizionare. Dacă prețurile mai mari ale energiei încep să se infiltreze în prețurile bunurilor și serviciilor, Fed ar putea avea încă un motiv să mențină ratele ridicate sau să le majoreze în continuare.

Iar investitorii reacționează imediat.

📉 Futures Nasdaq −0,7%. Tehnologia sub presiune

În această dimineață, futures americane se mișcă aproximativ:

🔴 Futures Nasdaq: −0,7%

🔴 Futures S&P 500: −0,3%

Randamentul obligațiunii americane pe 30 de ani se menține în același timp în jurul valorii de 5,25%, adică la cele mai ridicate niveluri din 2007!

Piața a evaluat în plus în prezent o probabilitate de aproximativ 68% pentru o nouă majorare a ratelor Fed încă din octombrie.

Aceasta este o combinație neplăcută pentru companiile tehnologice.

Petrol scump → risc inflaționist mai mare → rate mai mari → randamente mai mari ale obligațiunilor → presiune mai mare asupra evaluărilor companiilor tehnologice.

În plus, companiile tehnologice au nevoie de miliarde de dolari pentru construcția infrastructurii AI. Rate mai mari înseamnă că întregul boom investițional se scumpește în același timp.

Deocamdată, însă, acțiunile americane fac față surprinzător de bine.

💾 Săptămâna aceasta raportează Micron $MU

Pentru noi, care urmărim semiconductorii, miercuri va fi foarte interesantă.

Micron Technology își va publica rezultatele trimestriale.

Compania se numără printre cei mai mari producători mondiali de memorii DRAM, NAND și HBM, iar sectorul memoriilor este unul dintre principalii câștigători ai boom-ului AI actual.

După creșterea uriașă a acțiunii, însă, ștacheta va fi foarte sus.

Aș urmări în principal cererea de HBM, deoarece aceste memorii de mare viteză sunt esențiale pentru acceleratoarele AI.

Al doilea lucru important vor fi prețurile DRAM și NAND, deoarece întregul sector al memoriilor este extrem de ciclic.

Cu siguranță voi urmări și contractele pe termen lung, pe care le menționez des acum și care pot reduce parțial ciclicitatea companiei.

Și cel mai important va fi, după părerea mea, perspectiva managementului.

Piața nu se uită astăzi doar dacă Micron câștigă bani record. Se uită mai ales cât va dura boom-ul actual al memoriilor AI.

📊 Fed primește date cheie în această SĂPTĂMÂNĂ

Micron nu va fi însă singurul motiv pentru a urmări această săptămână.

Vor veni și noi date despre inflație sub forma PCE, unul dintre principalii indicatori ai inflației urmăriți de Fed.

Ultimul PCE de bază a crescut anual cu aproximativ 3,3%, adică încă semnificativ peste ținta de 2% a băncii centrale.

Și apoi va veni și un raport important de pe piața muncii din SUA.

Pentru acțiuni, paradoxal, datele extrem de puternice nu sunt neapărat cele mai bune.

Dacă economia va fi prea puternică și inflația va rămâne ridicată, Fed va primi încă un argument pentru rate mai mari.

Piața va dori, poate, ceva de genul:

Date bune… dar nu chiar prea bune. 😅

👀 Ce voi urmări săptămâna aceasta?

După părerea mea, sunt cinci teme principale importante acum.

OpenAI. Va fi important să aflăm cât va dura pauza de securitate și dacă va avea vreun impact asupra dezvoltării celor mai noi modele.

Petrolul și obligațiunile. Brent peste 107 dolari și randamentele americane pe termen lung peste 5% nu sunt chiar un mediu ideal pentru evaluările tehnologice.

Și, în final, Micron + date macro. Vom obține astfel o imagine foarte interesantă atât asupra stării boom-ului AI, cât și asupra direcției viitoare a Fed.

Aceasta va fi o săptămână foarte interesantă. 👀

⚡ WEEKENDUL ÎNTR-UN MINUT

🛑 OpenAI a suspendat o parte din lucrul la cele mai avansate modele ale sale, după un incident de securitate.

Musk estimează că China poate depăși o parte din restricțiile în litografie și producția de cipuri în 2–3 ani.

🛢️ Brent în această dimineață aproximativ +2,7%, peste 107 USD.

📉 Futures Nasdaq −0,7% | Futures S&P 500 −0,3%.

🏦 Piața a evaluat o probabilitate de aproximativ 68% pentru o majorare a ratelor Fed în octombrie.

💾 Micron raportează rezultate săptămâna aceasta.

📊 Piața va urmări inflația și piața muncii din SUA.

Și asta este tot pentru astăzi! ☕📈

După părerea mea, cel mai interesant este chiar contrastul din AI. Companiile americane au o cantitate uriașă de capital, cele mai bune cipuri și cele mai mari centre de date, dar OpenAI ne-a amintit că viteza dezvoltării poate începe să se lovească și de securitate. China are, dimpotrivă, un acces mai limitat la cele mai bune cipuri, dar Musk atrage atenția asupra eficienței sale ridicate și a progresului tehnologic rapid. Dacă estimarea sa de 2–3 ani s-ar adeveri cu adevărat, cursa AI dintre SUA și China ar putea arăta peste câțiva ani complet diferit față de astăzi.