Hedgeové fondy prodávaly technologie pět měsíců. Kdo tedy držel akcie nad vodou? Vy a vaše ETF
Nasdaq 100 odepsal za jediný den 6,4 %, zatímco firmy v indexu hlásí růst zisků o 31 %. Ceny netlačily dolů výsledky, ale profesionálové, kteří museli prodat. A protistranou byly celé měsíce indexové fondy běžných investorů.
Klíčové body
Nasdaq 100 odepsal za den 6,4 %, i když firmy v indexu hlásí nejvyšší růst zisků za tři čtvrtletí.
Hedgeové fondy snižují technologickou expozici už od června, nejdéle za více než patnáct let.
Zatímco profesionálové pět měsíců prodávali, index dál rostl - protistrana byla celou dobu stejná.
Voliči v místních referendech omezili výstavbu datových center ve 40 ze 41 případů.
Fondy minulý týden nakupovaly, jenže data ukazují, že šlo o úplně jiný nákup, než se zdálo.
Vaše ETF ztratilo 6,4 % za den. Firmy v něm přitom vydělaly o 31 % víc
Ve čtvrtek 5. listopadu odepsal index Nasdaq 100 za jedinou seanci 6,4 %. Byl to jeho nejhorší den od března 2020 a z trhu zmizelo zhruba 2,3 bilionu dolarů tržní hodnoty. Index polovodičů ztratil přes 12 %, S&P 500 spadl o 4,36 % na 7 353,73 bodu, nejvíc od dubnového celního šoku v roce 2025, a Nasdaq Composite s poklesem o 5,5 % uzavřel přes 10 % pod říjnovým rekordem, tedy oficiálně v korekci.
Teď druhá polovina obrázku. Ve stejný týden zveřejnil FactSet průběžnou bilanci výsledkové sezóny: 88 % firem z S&P 500 už odreportovalo, 84 % z nich překonalo odhady zisku a souhrnný růst zisků dosahuje 31,4 % meziročně. Je to třetí čtvrtletí v řadě s růstem nad 25 %.
Tyhle dvě věci se k sobě nehodí. Firmy vydělávají víc než kdy dřív, a přesto jejich akcie prožily nejhorší den za šest let. Vysvětlení není ve výkazech, ale v tom, kdo akcie držel a proč je musel prodat. Pro majitele indexového ETF, kde technologie tvoří největší váhu, je to podstatný rozdíl: "firmy se zhoršují" a "někdo musí prodávat" jsou dva úplně jiné problémy s úplně jiným koncem.