La vérité sur l'action AMD : les investisseurs peuvent-ils espérer des valorisations fabuleuses ?
AMD $AMD+1.2% a été entouré d'un certain nombre de scénarios baissiers ces derniers temps. De nombreux investisseurs affirment que l'action est surévaluée et qu'il est donc impossible d'y investir, que le fabricant de puces est soumis à des pressions concurrentielles et que son rythme de croissance va ralentir dans un avenir proche. J'aimerais mettre les choses au clair, donc dans cet article, nous allons examiner en détail les 3 points ci-dessus et tenter de répondre aux raisons pour lesquelles AMD reste un investissement de croissance de qualité pour 2022.
Compétitivité des produits
Je commencerai par dire que les équipes marketing d'Intel $INTC+0.8% ont travaillé d'arrache-pied ces derniers temps. Intel affirme qu'il retrouvera sa position de leader dans le domaine des processeurs d'ici 2025. Compte tenu de cette agitation autour d'Intel, les actionnaires d'AMD $AMD+1.2% sont naturellement inquiets et reconsidèrent leur thèse d'investissement dans leur société. Toutefois, contrairement à ce que beaucoup pourraient penser, la situation d'AMD n'est pas désespérée, bien au contraire.
Intel essaie essentiellement de sortir une nouvelle génération de produits grand public tous les 2,5 trimestres en moyenne. Cela peut sembler incroyable, mais ce n'est pas réaliste pour plusieurs raisons dès le départ. Premièrement, la production de puces devient de plus en plus difficile et Intel connaît donc des retards de production beaucoup plus fréquents. En outre, les coûts devraient augmenter de manière significative et les marges d'exploitation devraient être plus faibles dans les années à venir.
Pour ces raisons, je ne pense donc pas qu'Intel sera en mesure de mettre en œuvre son plan de manière réaliste, et les investisseurs d'AMD devraient se reposer sur leurs lauriers au moins pour les prochaines années.
Une forte dynamique de croissance
Les baissiers ont récemment affirmé qu'AMD avait perdu des parts de marché sur les marchés des ordinateurs de bureau et des ordinateurs portables au quatrième trimestre 2021, ce qui laisse présager un ralentissement imminent pour l'exercice 22. Mais ce n'est pas forcément ce qui va se passer.
AMD dispose de plusieurs catalyseurs susceptibles de stimuler la croissance de ses revenus et peut-être même de l'aider à gagner des parts de marché face à Intel au cours des prochains trimestres.
Il y a 2 choses qui jouent en faveur d'AMD. Tout d'abord, les puces qui seront lancées cette année présenteront un avantage notable en termes de performances par rapport à Intel, ce qui devrait se traduire par une augmentation de la part de marché. Deuxièmement, l'offre de semi-conducteurs s'améliore progressivement.
WallStreet prévoit que la croissance du chiffre d'affaires d'AMD atteindra plus de 60 % en glissement annuel au cours des prochains trimestres.
Une valorisation attrayante
La valorisation d'AMD est un autre point de débat intense dans les forums d'investissement. Ses actions se négocient à huit fois les bénéfices et de nombreux investisseurs la considèrent comme surévaluée. Cependant, ce n'est pas tout à fait vrai.
L'action AMD se négocie à 8 fois les bénéfices(ratio P/S) et à un P/E de 40 fois les bénéfices(ratio P/E). Cela peut sembler beaucoup à première vue, mais il faut savoir que les investisseurs paient une prime pour le taux de croissance supérieur à la moyenne d'AMD.
Conclusion pour les investisseurs
En fin de compte, le taux de croissance des revenus d'AMD devrait rester à des niveaux élevés dans un avenir prévisible. Le titre est légèrement surévalué dans le secteur, en raison du taux de croissance supérieur à la moyenne de l'entreprise. Les investisseurs ayant un horizon à long terme peuvent commencer à envisager d'initier des positions longues.
Pour ma part, j'aimerais commencer ma position un peu plus bas que le niveau actuel de l'action, à environ 74 $. Non seulement il s'agit d'une valorisation attrayante, mais c'est également à ce niveau que se situe le support à long terme pour l'action AMD.
Il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement. L'auteur de l'article original dont je me suis inspiré est Business Quant. Sinon, la décision d'investissement est entièrement entre vos mains.