Brzy se na trh přivalí obrovská vlna nových investorů, kteří změní vše, říká špičkový stratég z JPMorgan
Od akcií se v letošním roce očekává všechno možné. Jeden špičkový stratég ale přichází s predikcí, která pracuje s od základu odlišnou myšlenkou.
Akcie se vrátily ze svých minim z roku 2022, protože obavy z tvrdého ekonomického přistání ustupují naději, že díky silnému trhu práce a klesající inflaci k žádné recesi vůbec nedojde.
Číhajíc ve stínu se ale můžou skrývat problémy. Marko Kolanovic, hlavní tržní stratég a šéf globálního výzkumu v JPMorgan $JPM+0.4%, se obává, že retailoví investoři nedbají varovných signálů z dluhopisového trhu v mylném přesvědčení, že inflace již byla poražena.
"Více než 20 % veškerého objemu obchodů na trhu pochází od retailu," napsal Kolanovic v poznámce klientům a dodal, že se blíží rekordní hodnotě.
Zatímco drobní investoři se hrnou do nejrizikovějších aktiv, která najdou (jako jsou například ultra hypované tituly a meme akcie) finanční manažeři si v tichosti berou příklad z Federálního rezervního systému, který stále věří, že jeho práce v boji s inflací není zdaleka u konce, poznamenal. Tedy volí takové akcie, které jim proti ní pomůžou. A nebo dluhopisy.
Ty nyní nabízejí na velice bezpečném trhu amerických státních dluhopisů výnos 4,6 %. Tato sazba se vyšplhala na úroveň nevídanou od roku přes 10 let a podle Kolanovice by měla přilákat více prostředků do dluhopisů. Vzhledem k tomu, že investoři se již nehoní za výnosem na akciovém trhu, měl by proto Nasdaq podle něj být v procesu korekce. Místo toho však nadále stoupá, což přičítá drobným investorům, kteří investují třeba podle r/WSB do meme akcií a podobně.
Konkrétní jména a případy zná téměř každý. Typicky třeba AMC nebo GameStop. V loňském roce se také akcie společnosti Bed Bath & Beyond vydaly na divokou jízdu poté, co se staly terčem WSB. A to je fenomén, který se zmiňoval zejména přes pandemii. Podle Kolanovice ale pokračuje dál.
"Převládá sentiment bujnosti a chamtivosti," varoval v poznámce před obchodními vzorci drobných investorů.
Nejsou to jen společnosti ve finančních potížích, které jsou mezi drobnými investory oblíbené. Obecně retail investoři preferují všeobecně oblíbené akcie, byť k tomu nemají fundamentální a číselné důvody.
https://www.youtube.com/watch?v=w5QnYYG72LA
Podle Kolanoviče tito amatérští investoři místo toho, aby investovali do diverzifikovaného portfolia s využitím zodpovědné výše marže, se pouštějí do boje s Federálním rezervním systémem, který má v úmyslu ochladit ekonomiku. Dále vydal varování před rostoucí hrozbou, kterou představuje obliba vysoce rizikových derivátů oblíbených mezi mnoha drobnými investory.
Tato stádní mentalita a záliba amatérských investorů ve vysoce rizikových sázkách na volatilní akcie a opce podle něj znamená, že když dojde k širší korekci, všichni by se mohli najednou vrhnout k odchodu. A myslí si, že těchto investorů bude stále přibývat - což způsobí začarovaný kruh.
Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.