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Analyse d'Eli Lilly : une grande entreprise qui a quelques atouts dans sa manche

Didier Dufort
6. 4. 2023
6 min read

Eli Lilly semble parfaite à tous points de vue. Mais c'est un signal d'alarme pour les investisseurs : elle est susceptible d'être fortement valorisée. Et ce n'est pas différent pour le géant de la biomédecine.

Présentation générale

Eli Lilly $LLY-0.1% est une société pharmaceutique américaine basée à Indianapolis, fondée en 1876. C'est l'une des plus grandes entreprises pharmaceutiques au monde, et son action fait partie de l'indice Dow Jones. Eli Lilly se concentre principalement sur les domaines des produits pharmaceutiques, des produits biologiques et des vaccins. Ses principaux produits sont l'insuline pour le diabète (Humalog, Humulin), les médicaments contre le cancer (Alimta, Cyramza, Verzenio), les produits biologiques (Trulicity, Taltz, Basaglar) et les antidépresseurs (Cymbalta, Strattera).

Le principal avantage concurrentiel d'Eli Lilly est sa forte position dans la recherche biomédicale innovante. L'entreprise consacre plus de 5,5 milliards d'USD par an à la recherche et au développement. Elle dispose d'un solide portefeuille de nouveaux médicaments, notamment pour le cancer, la maladie d'Alzheimer, le diabète et les migraines. Jusqu'à 30 produits en cours de développement ont le potentiel de devenir des produits phares.

Les actions d'Eli Lilly ont grimpé en flèche grâce au succès de ses nouveaux médicaments. Les analystes s'attendent à une poursuite de la croissance grâce au potentiel des nouveaux produits. Eli Lilly jouit également d'une situation financière solide et augmente régulièrement son dividende. Ainsi, même à 1,16 %, vous ne risquez pas de tomber de votre chaise.

Les risques comprennent une concurrence intense dans le secteur pharmaceutique, l'expiration des brevets sur les produits existants, les interventions réglementaires, les défis liés au développement de nouveaux produits phares et l'impact commercial de la pandémie de COVID-19. Dans l'ensemble, il s'agit de l'une des sociétés pharmaceutiques de la plus haute qualité, avec un pipeline attrayant de médicaments innovants, un modèle d'entreprise et une situation financière stables, mais aussi une volatilité plus élevée. L'action Eli Lilly convient aux investisseurs en croissance ayant un horizon à long terme et souhaitant bénéficier de l'innovation biomédicale.

Le secteur

Le secteur pharmaceutique est très vaste et comprend des fabricants de médicaments, de vaccins, de génériques et de produits biotechnologiques. Il s'agit d'un secteur où les barrières à l'entrée sont élevées, où l'intensité capitalistique est forte, où la réglementation est sévère, mais où la protection de la propriété intellectuelle offre également des possibilités de profits élevés. Les principales tendances qui le définiront sont les suivantes

-Levieillissement de la population et l'augmentation des maladies chroniques - la demande croissante de traitements.

-Lesprogrès de la biotechnologie, de la génétique et de la médecine personnalisée, qui permettent la mise au point de nouveaux médicaments innovants.

-Laréduction des dépenses en médicaments par les gouvernements et les compagnies d'assurance - ce qui fait baisser les prix et accroît la concurrence.

La concurrence

-Johnson & Johnson - société diversifiée mais l'un des plus grands concurrents pharmaceutiques, axée sur les médicaments, les dispositifs et les biens de consommation. Forte position en oncologie, vaccins, médicaments contre les maladies auto-immunes et produits en vente libre.

Novartis - Entreprise pharmaceutique suisse occupant une position forte dans les domaines de l'oncologie, des maladies cardiovasculaires, des neurosciences, de la gastro-entérologie et des maladies respiratoires. Investit dans la thérapie génique et d'autres innovations.

-Roche - Entreprise pharmaceutique et de diagnostic suisse, l'un des leaders dans les domaines de l'oncologie, de la virologie et de l'immunologie. Elle occupe une position très forte dans le domaine de la biotechnologie et de la médecine personnalisée.

-Merck & Co - Entreprise pharmaceutique américaine spécialisée dans les vaccins, l'oncologie, l'immunologie, les maladies infectieuses et l'hospitalisation. Investit dans le développement de nouvelles technologies telles que l'ARNm, les thérapies combinées, etc.

-Pfizer - La plus grande entreprise pharmaceutique américaine. Possède un très large portefeuille de médicaments, y compris des vaccins (par exemple, COVID), des médicaments oncologiques, des antiviraux, des médicaments cardiovasculaires, des antidépresseurs et bien d'autres. Elle est forte dans le domaine de l'ARNm, de la thérapie génique et d'autres domaines de haute technologie.

Dans l'ensemble, il s'agit d'un secteur très concurrentiel, avec un certain nombre de grandes entreprises bien capitalisées qui se livrent une concurrence acharnée pour conquérir des parts de marché et qui investissent massivement dans la recherche et les acquisitions. Pour Eli Lilly, c'est un défi de maintenir sa position d'innovateur.

Situation actuelle

Ses produits les plus connus sont le Prozac, médicament contre la dépression, et les médicaments contre le diabète Humalog (insuline lispro) et Trulicity. Ce dernier a été la principale source de revenus d'Eli Lilly l'année dernière, générant environ 7,4 milliards de dollars.

Dans ses résultats du quatrième trimestre récemment publiés, Trulicity a toutefois manqué les estimations, affichant un revenu de 1,9 milliard de dollars, ce qui représente une croissance d'environ 3 % d'une année sur l'autre. En outre, le médicament COVID, qui n'a rapporté que 38 millions de dollars contre plus d'un milliard de dollars au cours de la période précédente, a vu ses ventes chuter de 9 % d'une année sur l'autre pour atteindre 7,3 milliards de dollars, manquant ainsi les estimations de 74 millions de dollars. Cependant, la société a enregistré une nette amélioration de ses résultats, avec un bénéfice par action de 2,09 dollars, dépassant les prévisions de 0,85 dollar.

Le BPA a légèrement dépassé les attentes. Source

LLY dispose également d'un pipeline actif de développement de médicaments. Avec les résultats d'une étude de phase 3 d'un candidat pour la maladie d'Alzheimer et d'une étude de phase 3 de Mounjaro pour l'obésité attendus plus tard dans l'année, les analystes s'attendent à une nouvelle croissance du BPA et à une amélioration des bénéfices.

L'entreprise semble excellente à tous points de vue, mais malheureusement, elle est aussi très chère. Une valorisation élevée n'a rien d'exceptionnel dans ce secteur. Mais c'est à chaque investisseur d'évaluer si ce prix est justifié pour lui.

Clause de non-responsabilité : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon résumé et de mon analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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