Vistra może być mniej znana wśród inwestorów-hobbystów, ale że „rynek ją ignoruje”, zdecydowanie bym tego nie powiedział. Akcje w ciągu ostatnich trzech lat zyskały ponad 500%, więc nie wygląda to na zapomniany klejnot, którego rynek dopiero dostrzeże.

A jeśli chodzi o zakład na energetykę jądrową: tak, Vistra ma silny komponent jądrowy, ale to nie jest spółka czysto nuklearna. Energetyka jądrowa stanowi około 15% zainstalowanej mocy. W produkcji udział energii jądrowej będzie wyższy, ale nadal nie jest to gracz wyłącznie jądrowy.

To, że Nvidia nie ma na koncie dziesiątek miliardów gotówki, samo w sobie nie jest problemem. Firma to nie konto oszczędnościowe. Gotówka ma pokrywać działalność operacyjną, zapewniać elastyczność i rezerwę; nie leżeć bezczynnie tylko po to, by firma wyglądała „cool”.

Zadłużenie na inwestycje też nie jest automatycznie złe, nawet jeśli firma dysponuje jakimiś środkami. Podstawowa dyscyplina finansowa mówi, że płynność operacyjna i inwestycje długoterminowe nie powinny się mieszać. Płynność operacyjna ma utrzymywać bieżącą działalność firmy i rezerwę, podczas gdy aktywa długoterminowe zwykle finansuje się kapitałem długoterminowym.

Jeśli Nvidia potrafi pożyczać tanio na długi okres, to nie jest oznaka słabości, lecz raczej oznaka siły. Ryzyko nie leży w samej obligacji Nvidii. Ryzyko polega na tym, czy boom nakładów kapitałowych na AI kiedyś przyniesie zwrot, który rynek dziś w to wycenia.

Zrezygnowałem z SL i TP, ponieważ stopniowo uświadomiłem sobie, że jestem inwestorem długoterminowym. Tylko gdyby SL i TP były ustawione na 10-15 lat do przodu.