S&P 500 ^GSPC
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Nvidia NVDA
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+0.38%

A ne pas manquer. 2 actions de dividendes qui se vendent en dessous de leur valeur comptable

Didier Dufort
17. 5. 2023
6 min read

Les actions peuvent être achetées selon différentes stratégies. Peut-être croyons-nous au produit et savons-nous que l'entreprise se portera bien. Ou bien nous regardons les chiffres et les suivons. L'une de ces occasions parfaites peut se présenter lorsqu'une entreprise se vend à un prix inférieur à sa valeur comptable !

Les entreprises dont la valeur est inférieure à la valeur comptable peuvent constituer une option intéressante

Lorsqu'une entreprise est vendue à un prix inférieur à sa valeur comptable, cela signifie qu'elle est vendue à un prix inférieur à son actif total tel qu'il apparaît dans les états financiers . Si une entreprise est vendue à un prix inférieur à sa valeur comptable, cela signifie que sa valeur de marché actuelle est inférieure à la valeur indiquée dans ses livres. Cela se produit généralement pour plusieurs raisons :

  • Premièrement, la valeur comptable de l'actif n'est réduite que par la dépréciation au fil des ans, et non par les pertes de valeur réelles. La valeur de marché peut donc être inférieure à la valeur comptable de l'actif.
  • Deuxièmement, l'utilisation du coût historique en comptabilité ne reflète pas la juste valeur actuelle des actifs d'une entreprise. Celle-ci peut être inférieure si l'entreprise ne traverse pas une période faste.

Ainsi, une vente en dessous de la valeur comptable peut indiquer que l'entreprise est en difficulté - ses bénéfices sont plus faibles que par le passé, elle perd de l'argent ou elle perd simplement de la valeur sur le marché. Les investisseurs se détournent alors de l'entreprise à la recherche de meilleures opportunités, ce qui fait baisser son prix.

Pour un acheteur potentiel, vendre en dessous de la valeur comptable est une bonne opportunité car il peut acquérir les actifs de l'entreprise à un prix réduit. Toutefois, tout dépend de la raison exacte de la baisse de la valeur de marché et de la possibilité de résoudre le problème. Aujourd'hui, nous examinons deux entreprises du secteur bancaire qui, espérons-le, devraient être en mesure de résoudre ce problème. Je tiens simplement à souligner que nous savons tous que le secteur bancaire est actuellement en difficulté et que nous devons être extrêmement prudents !

Penns Woods Bancorp$PWOD+0.2%

Penns Woods Bancorp est une petite banque régionale dont la capitalisation boursière s'élève à 161 millions de dollars. Basée à Williamsport, en Pennsylvanie, c'est une action très peu échangée sur le NASDAQ qui est maintenant à 96% de sa valeur comptable. De plus, elle offre un dividende intéressant d'environ 5,6 %.

PWOD
$19.38 $0.04 +0.21%
1 Day
+0%
5 Days
-4.21%
1 Month
-10.43%
6 Months
-22.14%
YTD
-11.92%
1 Year
-26.79%
5 Years
-31.24%
Max.
+178.27%

Capital Structure

Market Cap
142.84M
Enterpr. Val.
518.75M
Revenue
64.80M
Shares Out.
7.16M
Debt/Capital
0.70
FCF Yield
14.12%

Valuation / Dividends

P/E
8.52
EPS
2.34
P/S
2.17
P/B
0.79
Div. Yield
6.53%
Div. Payout
43.55%

Capital Eff. / Margins

ROIC
3.81%
ROE
9.01%
ROA
0.72%
Gross
100.00%
Operating
42.95%
Net Profit
24.02%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

La banque a connu une croissance des dépôts et des prêts, mais il convient de garder à l'esprit les indicateurs de qualité des actifs. Les provisions pour pertes sur prêts ont légèrement augmenté par rapport au quatrième trimestre pour atteindre 0,7 million. Le pourcentage de prêts non performants par rapport au total des actifs s'est également amélioré , passant de 0,24 % à 0,23 %. Enfin, le ratio des prêts non performants sur le total des prêts s'est amélioré, passant de 0,30 % à 0,28 %.

La banque verse un excellent dividende, tandis que la valorisation est relativement correcte. L'action semble être sur la bonne voie, principalement grâce à la croissance des dépôts et des prêts. Le fait qu'elle se négocie en dessous de sa valeur comptable serait un bonus appréciable dans ce cas. Un autre point positif est qu'il s'agit d'une banque qui n'a pas connu de ruée sur les dépôts

La banque n'est pas l'une des plus grandes, mais elle a réussi à augmenter le dividende pendant 20 ans. Source : HSBC Holdings $HSBC

HSBC Holdings $HSBC-0.5%

Basée à Londres, HSBC Holdings, qui opère à l'échelle mondiale et existe depuis 1865, est maintenant disponible à l'achat pour 72 % de sa valeur comptable. Les bénéfices ont augmenté de 19 % cette année et de 6,30 % au cours des cinq dernières années.

Les bénéfices de HSBC sont en hausse. C'est positif. Source : HSBC

HSBC est une institution bancaire et financière mondiale dont le siège social est situé à Londres. Fondée en 1865 à Hong Kong, elle est encore aujourd'hui une banque de premier plan en Asie.

HSBC est l'un des plus grands groupes bancaires au monde, avec des clients actifs dans plus de 60 pays et territoires à travers les continents. Il opère sur des marchés allant du Royaume-Uni à l'Amérique latine, du Canada à l'Europe, au Moyen-Orient et à l'Afrique et, bien sûr, dans les principaux pays d'Asie.

HSBC
$38.97 -$0.21 -0.54%
1 Day
+0.01%
5 Days
-6.29%
1 Month
-1.87%
6 Months
+0.27%
YTD
-6.01%
1 Year
-0.71%
5 Years
-7.1%
Max.
-39.24%

Capital Structure

Market Cap
146.24B
Enterpr. Val.
-65.31B
Revenue
73.42B
Shares Out.
3.83B
Debt/Capital
0.33
FCF Yield
-3.04%

Valuation / Dividends

P/E
6.70
EPS
5.70
P/S
1.97
P/B
0.80
Div. Yield
6.97%
Div. Payout
18.83%

Capital Eff. / Margins

ROIC
3.40%
ROE
15.21%
ROA
0.94%
Gross
100.00%
Operating
14.87%
Net Profit
38.55%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Le portefeuille de services bancaires et financiers de la HSBC est vaste - de la banque de détail pour les particuliers et les petites entreprises à la banque commerciale, la banque d'investissement, la gestion d'actifs et l'assurance. Aujourd'hui, HSBC emploie environ 220 000 personnes et exploite plus de 4 000 succursales dans le monde entier. Plus de la moitié de ses revenus proviennent d'Asie et la plupart de ses bénéfices proviennent également d'Asie.

Pour HSBC, le graphique des dividendes est beaucoup moins net. Source

Ces dernières années, des risques macroéconomiques importants sont apparus. HSBC s'est exposée aux risques du marché immobilier chinois en achetant des obligations du promoteur immobilier China Evergrande Group. Une crise de liquidité a été signalée dans cette entreprise. HSBC a ensuite vendu les obligations Evergrande pour tenter de rassurer les investisseurs. Néanmoins, l'orientation vers la Chine comporte des inconvénients potentiels, comme le montre le fiasco de l'affaire Evergrande.

https://www.youtube.com/watch?v=OABQT3gyYmA

En Europe, la chute de Credit Suisse $CS+1.0% et la faillite de Silicon Valley Bank aux États-Unis pourraient nuire à la croissance économique. Les banques européennes s'efforcent de conserver leurs liquidités à la suite de ces crises. Et ce, bien que l'inflation ait fortement baissé.

Dans des rapports récents, des actionnaires minoritaires ont demandé une augmentation des dividendes et une restructuration radicale. Mais cela ne semble pas justifié, surtout si l'on considère que le dividende annuel de 2022 a été le plus important versé en quatre ans. Si HSBC peut résister à la situation macroéconomique, une vente en dessous de la valeur comptable pourrait également en faire un choix intéressant pour les investisseurs.

Avertissement : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon résumé et de mon analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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