L'économie ralentit et l'inflation ne reviendra pas immédiatement aux objectifs des banques centrales. C'est pourquoi nous préférons les actions de valeur, les marchés émergents et les producteurs de matières premières
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La cause fondamentale de l'inflation encore très élevée est la stimulation monétaire et fiscale sans précédent de l'économie pandémique (2020-2021) d'un point de vue mondial. Leurs effets se font encore sentir dans l'économie et sur les marchés aujourd'hui.
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La dynamique de l'économie mondiale s'est ralentie ces derniers mois. Ce phénomène est particulièrement évident dans la zone euro, notamment en Allemagne.
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L'inflation dans l'ensemble de l'économie mondiale reste très élevée. Il est peu probable qu'elle revienne à l'objectif d'inflation de 2 % avant un certain temps.
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Les marchés obligataires mondiaux sont devenus nettement moins chers ces dernières années. Cependant, nous estimons qu'ils ne sont toujours pas très attractifs, même face à une inflation toujours très élevée et à des déficits budgétaires records dans les principales économies.
Nous continuons donc à sous-pondérer fortement la duration des obligations d'État tchèques.
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Les actions sont généralement chères, en raison de l'extrême surévaluation du marché américain.
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Nous préférons les actions de valeur, les actions des marchés émergents et les actions des producteurs de matières premières.
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