Intel raste najhitreje v 15 letih. Delnica pa vseeno izgubila 35 %
Intel je v drugem četrtletju 2026 povečal prihodke za 25 %, kar je njegova najvišja stopnja rasti od leta 2011. Rezultati so presegli ocene pri vseh ključnih metrikah, marže so se dvignile za 12 odstotnih točk, uprava pa je zvišala napoved za prihodnje četrtletje. Delnica se je odzvala s skoraj 8-odstotnim padcem in je od junijskega zgodovinskega vrha nižja za 35 %. Neskladje med izkazom poslovnega izida in gibanjem cene pri tem ni iracionalno. Za tem stoji del poslovanja same družbe, ki je še vedno zelo izgubljarski.
Ključne točke
Prihodki v drugem četrtletju so dosegli 16,13 milijarde dolarjev in so se medletno povečali za 25 %. To je najvišja stopnja rasti od leta 2011 in pomeni preseganje soglasne napovedi za približno 1,7 milijarde dolarjev.
Prilagojeni dobiček na delnico v višini 0,42 USD je praktično podvojil pričakovanja analitikov. Prilagojena bruto marža se je dvignila na 41,8 % z lanskih 29,7 %.
Zunanji prihodki livarskega oddelka so znašali le 293 milijonov dolarjev, torej približno 5 % skupnih prihodkov. Operativna izguba segmenta je ostala nad 2 milijardama dolarjev na četrtletje.
Delnica je v petek, 24. julija, zaprla pri 92,32 USD, torej pod ravnjo pred objavo rezultatov. Od zgodovinskega vrha pri 142,35 USD s konca junija je nižja za 35 %, od začetka leta pa je še vedno v plusu za približno 150 %.
Naložbeni izdatki (capex) za leto 2026 so bili zvišani z 18 na več kot 20 milijard dolarjev, za leto 2027 pa je uprava napovedala nadaljnje izrazito povečanje. Prilagojeni prosti denarni tok je bil v četrtletju negativen pri 8,4 milijarde dolarjev.
Najhitrejša rast prihodkov od leta 2011
Intel je bil še pred letom in pol šolski primer podjetja, ki ga je trg odpisal. Izkazoval je milijardne izgube, odpuščal, izgubljal delež na trgu strežnikov, njegov proizvodni oddelek pa je kuril denar s hitrostjo, ki je vzbujala vprašanja o samem obstoju celotnega livarskega projekta. Ameriška vlada je nazadnje vstopila v podjetje kot ključni vlagatelj. In to je vse spremenilo.
Prihodki v letu 2025 so stagnirali, v prvem četrtletju 2026 pa so rasli le za 7 %. S 25-odstotnim skokom v enem samem četrtletju zato ne gre za običajno pospešitev, temveč za temeljno spremembo smeri. Uprava je poleg tega navedla, da je bilo to že sedmo zaporedno četrtletje, ko je podjetje preseglo lastne napovedi. Pri družbi, katere glavna težava je bila dolga leta nezanesljivost lastnih napovedi, je to pomemben signal o kakovosti upravljanja.
Kaj je Intel zares poročal
Ključne številke za drugo četrtletje proračunskega leta 2026, objavljene po zaprtju trga v četrtek, 23. julija, kažejo preseganje ocen pri vseh bistvenih postavkah.
Kazalnik | Soglasje | Dejstvo | Razlika |
Prihodki Q2 2026 | 14,42 mrd. USD | 16,13 mrd. USD | +1,7 mrd. USD |
Prilagojeni dobiček na delnico | 0,21 USD | 0,42 USD | dvakrat toliko |
Prilagojena bruto marža | 39,0 % | 41,8 % | +2,8 o. t. |
Prilagojena operativna marža | 10,7 % | 17,2 % | +6,5 o. t. |
Operativni denarni tok | 5,23 mrd. USD | 7,00 mrd. USD | +1,77 mrd. USD |
Napoved prihodkov Q3 (sredina) | 15,1 mrd. USD | 16,3 mrd. USD | +1,2 mrd. USD |
Napoved dobička na delnico Q3 | 0,27 USD | 0,38 USD | +41 % |
Vir: Intel
Posebno pozornost si zaslužijo marže. Prilagojena bruto marža je skočila na 41,8 % z 29,7 % pred letom dni, torej za 12,1 odstotne točke. Prilagojena operativna marža se je prevesila iz minus 3,9 % na plus 17,2 %. Pri proizvodnem podjetju z ogromno stalno stroškovno osnovo gre za učinek operativnega vzvoda, pri katerem se vsak dodatni dolar prihodkov pretvori v dobiček bistveno učinkoviteje kot pri podjetjih z lažjo bilanco. To hkrati pomeni, da enak vzvod deluje tudi v nasprotni smeri, če bi povpraševanje oslabelo.
Preberite cel članek o AMD
Poleg tega odklenete pošteno vrednost in dodatna orodja
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.