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4 facteurs qui changeront le marché pour toujours, selon un célèbre économiste

Samuel Rivière
6. 5. 2023
5 min read

Dans la situation actuelle, rares sont ceux qui osent deviner ce qui va se passer. Les opinions vont de "rien" à "le plus grand krach de l'histoire". Mais il y a une voix familière qui ne craint pas d'exprimer régulièrement son opinion. Cette fois-ci, il a décrit ouvertement plusieurs facteurs qui définiront l'avenir du marché.

El-Erian connaît les facteurs qui définiront le marché

El-Erian est un commentateur bien connu de l'économie et des événements du marché. Il s'intéresse souvent à la Fed et à ses actions, qu'il juge inopportunes à long terme.

Mohammed El-Erian est un économiste et investisseur égypto-américain qui a été PDG de PIMCO, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, pendant 10 ans. Il a été l'architecte de la formidable croissance de PIMCO au cours de cette période, au cours de laquelle la société est devenue le plus grand gestionnaire de fonds obligataires mondiaux au monde.

M. El-Erian est originaire du Caire, mais a grandi à Londres. Il est diplômé de l'Université d'Oxford et de Harvard, où il a obtenu un doctorat en économie. Il est largement considéré comme l'un des investisseurs et économistes les plus influents au monde. Ses commentaires et analyses avisés et souvent controversés ont eu une grande influence sur les investisseurs, les détenteurs d'obligations et les décideurs politiques.

Depuis son départ de PIMCO en 2015, M. El-Erian est consultant chez Greylock Partners, professeur à l'université de Harvard et membre du Council on Foreign Relations. Il continue d'écrire de fréquents commentaires, d'apparaître dans les médias et de participer à un certain nombre d'organismes consultatifs internationaux, dont le Transatlantic Business Council du Royaume-Uni. M. El-Erian se considère comme un penseur flexible et pragmatique qui aborde souvent des questions mondiales complexes à travers des perspectives nouvelles et intégratives. Aujourd'hui encore, il n'est pas en reste lorsqu'il s'agit de commenter l'actualité. Dans son article pour le Financial Times ,il se concentre sur plusieurs points. Il déclare : "Vous êtes préoccupé par les perspectives économiques de l'Union européenne ?

Êtes-vous préoccupé par les perspectives économiques pour 2023 ? Vous êtes loin d'être le seul. Au cours des six derniers mois, l'opinion globale des experts et des analystes de Wall Street a varié entre un atterrissage en douceur, un atterrissage brutal et... pas d'atterrissage. Plus récemment, l'opinion générale semble être revenue à un atterrissage brutal, certains craignant même une crise géante déclenchée par les turbulences du système bancaire.

Cet éventail de points de vue reflète principalement l'interaction entre les développements extérieurs, les incompatibilités politiques et l'incohérence dela communication politique dela Réserve fédérale. Ce dernier point est inhabituel pour l'économie la plus influente du monde, dotée d'institutions avancées.

Et ce ne sont pas seulement les discours des marchés qui ont été volatils. Les mouvements dans les segments clés des marchés financiers ont également ressemblé à des montagnes russes. Prenons l'exemple du rendement du Trésor à deux ans, qui joue un rôle important dans une grande partie de l'activité financière. Il a été extrêmement volatil en mars.

En outre, la Fed ne peut pas servir de point d'ancrage suffisamment fort, faute d'une vision stratégique claire et d'un cadre de politique monétaire obsolète. Il n'est pas surprenant que plusieurs experts économiques aient admis qu'il s'agissait de l'une des périodes les plus imprévisibles pour l'économie américaine qu'ils aient connue au cours de leur carrière.

Mais Erian a une solution. Il estime que la bonne réponse à cette incertitude inhabituelle est de l'accepter et de s'y adapter. Aussi compliquées que soient les perspectives, il est possible de définir une série de questions qui nous guideront dans la bonne direction.

Lapremière concerne l'offre moins résiliente de l'économie, alors que le monde connaît une transition vers les énergies vertes, un marché du travail tendu, la reconnexion des chaînes d'approvisionnement des entreprises et la manière dont les tensions géopolitiques remodèlent la mondialisation.

Ladeuxième question est la capacité de la Fed à réduire l'inflation tout en limitant les dommages causés à l'emploi et à la croissance et en maintenant la stabilité financière, ce que l'on appelle le trilemme de la politique monétaire.

Latroisième question est l'étendue de la contagion économique négative résultant des récentes turbulences des banques communautaires et régionales, une base de dépôts moins stable et le début probable d'une supervision et d'une réglementation plus strictes sur les prêts bancaires.

Quatrièmement, la relation de plus en plus complexe entre l'économie et la politique, tant au niveau national (notamment le plafond de la dette américaine) qu'international (notamment la façon dont les considérations de sécurité nationale l'emportent sur les considérations économiques).

Sur ces questions complexes, nous sommes tous confrontés à un large éventail de résultats probables. C'est pourquoi nous devons changer notre façon de penser et d'aborder la planification en nous éloignant de l'hypothèse d'un scénario de base dominant avec une faible probabilité de risque.

Avertissement : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement d'un résumé et d'une analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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