S&P 500 ^GSPC
5,137.08
+0.80%
Nvidia NVDA
$822.79
+4.00%
Meta META
$502.30
+2.48%
Alphabet GOOG
$138.10
-1.20%
Amazon AMZN
$178.22
+0.83%
Apple AAPL
$179.63
-0.62%
Microsoft MSFT
$415.50
+0.45%
Tesla TSLA
$202.64
+0.38%

Dividende 25% : votre investissement sera-t-il rentabilisé dans 4 ans ?

Jean Laffayette
23. 5. 2023
6 min read

J'aime écrire sur les actions à dividendes parce que c'est l'un des meilleurs moyens légitimes d'obtenir des revenus passifs. Mais les choses ne sont pas aussi roses qu'elles le paraissent. Et nous allons utiliser cet exemple pour montrer pourquoi !

Les dividendes élevés sont-ils de l'argent "gratuit" ?

Imaginez que vous trouviez une entreprise avec un dividende de 25 % par exemple. Ou même de 50 % ! Après tout, cela signifie que l'entreprise verse la moitié de son prix d'achat pour l'année. Par un simple calcul, nous arrivons donc au fait qu'en deux ans, nous sommes à zéro et que nous ne pouvons plus perdre d'argent ! À première vue, cela semble intéressant et, en théorie, c'est vrai. Mais la réalité est souvent bien différente. Voyons pourquoi.

Mais il faut commencer par le commencement.

Le dividende est la manière dont les entreprises restituent du capital aux actionnaires. Il s'agit de la part du bénéfice net d'une période donnée qui est versée aux actionnaires. La décision de verser un dividende est prise par le conseil d'administration de l'entreprise, généralement à partir des bénéfices de la période précédente.

Le dividende est généralement exprimé en dollars par action ; le dividende total versé à un actionnaire dépend du nombre d'actions qu'il possède. Le taux de dividende est le rapport entre le dividende versé et le prix de l'action. Par exemple, pour un taux de dividende de 3 %, l'actionnaire reçoit 0,03 $ pour chaque action de 1 $ qu'il détient

Par conséquent, si vous détenez 100 $ d'actions d'une société avec un dividende de 50 %, vous recevez 50 $ une année et 50 $ l'année suivante. Au bout de deux ans, vous avez donc récupéré le montant que vous avez investi et il vous reste 100 dollars d'actions. C'est formidable ! Enfin, n'est-ce pas...

Il y a toujours un risque que le dividende diminue. Et nous ne parlons pas des 50 %, qui sont exceptionnels. Nous ne parlons même pas d'un dividende de 25 %. Même un dividende de 10 à 15 % devrait attirer votre attention. Et pourquoi ?

Parce qu'un dividende aussi élevé présente de nombreux dangers.

  • Ilpeut signaler des problèmes de croissance - Si une entreprise n'a pas beaucoup d'opportunités de croissance ou d'investissement, elle peut utiliser la majeure partie de ses bénéfices pour verser des dividendes élevés. Toutefois, à long terme, les entreprises doivent croître et innover. Des dividendes trop élevés peuvent indiquer un manque d'opportunités.
  • Réserves de liquidités limitées - Les dividendes élevés retirent beaucoup de liquidités à une entreprise, ce qui peut limiter sa capacité à mettre des liquidités de côté, à investir et à saisir des opportunités immédiatement. Cela peut facilement la mettre en danger en cas de chocs ou de récessions.
  • Absence d'alternatives - Si une entreprise ne voit pas de meilleures alternatives à ses liquidités disponibles que des dividendes élevés, cela peut indiquer des problèmes de stratégie ou de position sur le marché.

En termes de durabilité, les entreprises dont les rendements en dividendes avoisinent les 25 % parviennent souvent à maintenir ce niveau de distribution pendant plusieurs années. Toutefois, à plus long terme, notamment en cas de récession ou de conjoncture économique défavorable, elles rencontrent généralement des difficultés et sont contraintes de réduire leur taux de distribution. Et souvent de manière assez radicale. Vous pouvez alors constater que non seulement vous n'avez pas un dividende élevé, mais que vous possédez également des actions "sans valeur" qui n'ont pas d'autre potentiel. En général, plus le dividende est élevé, plus il est difficile de le maintenir à long terme.

Si une entreprise verse un dividende élevé (supérieur à 10 %), il est certainement utile d'examiner ses réserves de liquidités, son niveau d'endettement, ses perspectives de croissance et son potentiel de maintien des paiements de dividendes. Quoi qu'il en soit, un dividende élevé n'est pas nécessairement synonyme de risque. D'autres facteurs influençant la durabilité de son paiement doivent également être analysés. Et puis il y a une autre option.

Quel est le lien entre un dividende très élevé et une baisse du cours de l'action ?

Le rendement du dividende augmente lorsque le cours de l'action baisse, car le rendement du dividende est calculé comme le rapport entre le dividende payé et le cours de l'action. Ainsi, lorsque le cours de l'action baisse, le rendement du dividende augmente automatiquement, même si le montant du dividende versé ne change pas. Prenons un exemple.

Supposons qu'une entreprise verse un dividende de 1 $ par action et que le prix d'une action soit de 100 $. Le rendement du dividende est alors de 1 % (1 $ divisé par 100 $).

Le cours de l'action tombe ensuite à 50 dollars. L'entreprise continue de verser un dividende de 1 $ par action. Bien que le montant du dividende payé n'ait pas changé, le rendement du dividende est passé de 1 % à 2 % parce que le prix de l'action a baissé.

Ce mécanisme fonctionne automatiquement : si le cours de l'action baisse, le rendement du dividende augmente car le dénominateur du ratio (le cours de l'action) change alors que le numérateur (le dividende versé) reste le même.

PBR
$16.68 $0.16 +0.94%
1 Day
+0.01%
5 Days
+0.23%
1 Month
+10.29%
6 Months
+20.91%
YTD
+9.88%
1 Year
+50.38%
5 Years
+8.25%
Max.
+145.53%

Capital Structure

Market Cap
113.20B
Enterpr. Val.
163.52B
Revenue
105.47B
Shares Out.
6.52B
Debt/Capital
0.44
FCF Yield
28.18%

Valuation / Dividends

P/E
4.21
EPS
4.12
P/S
1.09
P/B
1.48
Div. Yield
16.46%
Div. Payout
71.69%

Capital Eff. / Margins

ROIC
16.90%
ROE
35.51%
ROA
13.12%
Gross
51.10%
Operating
38.71%
Net Profit
25.48%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

En d'autres termes, en raison de la perte de confiance des investisseurs et de la baisse du cours de l'action, les actionnaires recevront plus d'argent sous la forme d'un rendement du dividende plus élevé. C'est une façon de compenser la baisse du prix de l'action.

Très souvent, le premier mécanisme va de pair avec le second. Une action est en difficulté ou confrontée à des risques - regardez $PBR+0.9% et ses risques géopolitiques, par exemple. Il se peut aussi qu'elle soit confrontée à des problèmes de rentabilité, de FCF, d'endettement, etc. Les investisseurs s'en rendent compte et se débarrassent de l'action, ce qui fait baisser son prix. Ainsi, le deuxième mécanisme augmente le rendement, qui peut atteindre des sommets vertigineux. Mais comme je l'ai mentionné, cette situation est rarement durable.

Conclusion

Que pouvons-nous donc en conclure ? Le haut rendement peut-il être une excellente occasion de devenir rentable en l'espace de quelques années ? Oui, c'est possible. Mais la prise d'un risque important est assortie d'une contrepartie considérable. Une entreprise avec un rendement de 25 % peut maintenir ce dividende pendant quatre ans, auquel cas vous êtes vraiment à zéro. Mais vous prenez également le risque que, peu de temps après votre achat, le dividende diminue, tout comme le cours de l'action, et que votre investissement perde de la valeur. Les investisseurs actifs aventureux peuvent tirer parti de cette situation, mais on ne peut certainement pas dire que le haut rendement est de l'argent rapide et gratuit, alors gardez cela à l'esprit.

Clause de non-responsabilité : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon résumé et de mon analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

Lire l'article complet gratuitement?
Alors continuez 👇

Log in to Bulios

Log in and follow your favorite stocks, create a portfolio and discuss with others


Don't have an account? Join us

Transmettez l'article ou gardez-le pour plus tard.