Une excellente comparaison entre $KO et $PEP : quel géant du dividende alimentaire choisir ?
Coca-Cola et PepsiCo comptent parmi les plus grands producteurs de boissons au monde et sont tous deux connus pour leur longue tradition de versement de dividendes stables et en augmentation progressive. Les deux sociétés sont considérées comme des aristocrates du dividende, avec plus de cinq décennies de croissance des dividendes versés. Mais est-il possible de désigner un vainqueur incontestable ?
Malgré leurs nombreuses similitudes, ces deux entreprises présentent plusieurs différences majeures qui peuvent affecter leur capacité à générer une croissance des dividendes à long terme et, par conséquent, leur attrait pour les investisseurs à la recherche d'un rendement stable. Quelles sont ces différences essentielles ?
Portefeuille de produits - Coca-Cola $KO+1.5% se concentre uniquement sur les boissons, tandis que PepsiCo $PEP+1.0% offre un éventail plus large de boissons et de produits alimentaires, ce qui influe sur leurs possibilités de croissance.
Taux de croissance des dividendes - Coca-Cola augmente ses dividendes depuis plus longtemps, ce qui témoigne de la stabilité de sa politique de dividendes.
Rentabilité et situation financière - Coca-Cola est plus rentable et moins endettée, ce qui lui donne une plus grande marge de manœuvre pour augmenter son dividende.
Opportunités de croissance sectorielle - Le portefeuille plus diversifié de PepsiCo peut offrir davantage d'opportunités de croissance pour soutenir la croissance du dividende.
Dans cet article, nous allons examiner ces facteurs de plus près et évaluer laquelle de ces deux sociétés de dividendes populaires peut offrir une distribution et une croissance des dividendes plus attrayantes sur un horizon temporel plus long.
Coca-Cola $KO+1.5%
Coca-Cola est une multinationale basée aux États-Unis qui produit une large gamme de boissons non alcoolisées. Il s'agit du premier fabricant mondial de boissons non alcoolisées, avec une portée considérable et un vaste portefeuille de marques.
Coca-Cola
KOLe principal produit de Coca-Cola est la boisson cola du même nom, mais l'entreprise possède également un certain nombre d'autres marques populaires telles que Fanta, Sprite, Minute Maid et Powerade. Coca-Cola vend ses produits dans plus de 200 pays à travers le monde.
Coca-Cola est reconnue comme l'une des marques les plus précieuses au monde et son image ainsi que ses campagnes publicitaires ont une forte portée mondiale. L'entreprise a une longue histoire qui remonte à 1886, date à laquelle le Coca-Cola a été introduit pour la première fois.
Aujourd'hui, Coca-Cola est une entreprise gigantesque dont le chiffre d'affaires annuel dépasse les 43 milliards de dollars. C'est l'une des plus grandes entreprises au monde en termes de capitalisation boursière.
Coca-Cola est une entreprise très rentable et très présente sur le marché. Elle fonctionne comme une holding qui possède les marques et délègue les activités de fabrication à des franchisés. Elle se concentre principalement sur les boissons non alcoolisées et a une longue histoire de croissance des dividendes.
PepsiCo $PEP+1.0%
PepsiCo est une entreprise mondiale de produits alimentaires et de boissons dont le siège social est situé aux États-Unis. Elle développe, fabrique et vend une large gamme de produits alimentaires et de boissons dans le monde entier.
Les principales marques de boissons de PepsiCo sont Pepsi, Mountain Dew, Gatorade et 7UP. Les principales marques de produits alimentaires comprennent les chips Lay's, Doritos, Cheetos, Walkers, Quaker et Ruffles.
PepsiCo est présent dans plus de 200 pays et a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 86 milliards de dollars en 2021. C'est l'une des plus grandes entreprises de produits alimentaires et de boissons au monde.
Contrairement à Coca-Cola, le portefeuille de PepsiCo est beaucoup plus diversifié et comprend un éventail plus large de produits, y compris alimentaires. L'entreprise tente de pénétrer de nouveaux secteurs de croissance, tels que les aliments diététiques ou les boissons à base de plantes. PepsiCo a une longue histoire de croissance des dividendes depuis 1962. Elle a systématiquement augmenté son dividende et fait partie de ce que l'on appelle les aristocrates du dividende.
Bien que PepsiCo et Coca-Cola soient compétitives, elles diffèrent sur certains aspects clés tels que l'étendue de leur portefeuille de produits, le rythme de croissance des dividendes ou l'orientation des produits.
Les dividendes
Un examen plus approfondi du rendement du dividende des deux sociétés révèle que PepsiCo est une option légèrement plus attrayante : alors que PepsiCo affiche un TCAC de 7,39 % sur les cinq dernières années, Coca-Cola n'en affiche que 3,53 %.
Le TCAC (taux de croissance annuel composé), ou taux de croissance annuel moyen d'un dividende, est un indicateur de la rapidité avec laquelle les dividendes d'une société augmentent sur le long terme. Il exprime l'augmentation annuelle moyenne du montant du dividende sur un horizon temporel plus long.
Les dividendes d'une entreprise augmentent généralement à un certain taux de pourcentage chaque année. Le TCAC tient compte de ce taux de croissance et permet de calculer l'augmentation annuelle moyenne du dividende au cours des dernières années.
En ce qui concerne les ratios de distribution, c'est l'inverse qui est vrai. Pepsi a actuellement un ratio de distribution de 95 % et Coca-Cola un ratio de 58 %. KO a augmenté son dividende pendant 60 ans d'affilée et PEP n'est pas loin derrière, ayant augmenté son dividende pendant 50 ans d'affilée. Ces deux sociétés sont des rois du dividende. J'ai déjà mentionné le TCAC - si vous recherchez un dividende stable et en croissance constante, Pepsi est le choix qui s'impose.
Les rachats d'actions contribuent à la stabilité des dividendes, car moins d'actions signifie plus de dividendes par action, même si vous payez le même montant brut. En ce qui concerne les rachats d'actions, Coke a augmenté son nombre d'actions d'environ 1 % et Pepsi a réduit le sien d'environ 1 %.
Pepsi est actuellement en meilleure posture sur plusieurs fronts. Il n'y a qu'un hic : la valorisation.
Après avoir examiné les chiffres du premier trimestre de KO et de PEP, KO semble plus solide. Au premier trimestre 2023, PEP a augmenté ses revenus de 10,16 % pour atteindre 17,85 milliards de dollars. Il a réalisé un bénéfice brut de 9,86 milliards de dollars et un bénéfice net de 1,94 milliard de dollars.
En ce qui concerne lacroissance future, PEP a généré un bénéfice par action de 6,46 $ en 2022, tandis que KO a généré un bénéfice par action de 2,20 $. Les analystes prévoient que PEP augmentera son bénéfice par action de 107,89% pour atteindre 13,43 dollars en 2032. KO devrait augmenter son bénéfice par action de 2,53 dollars ou 115% au cours de la même période.
La situation actuelle est la suivante : $PEP+1.0% a produit de bons résultats, j'aime son portefeuille de marques et c'est un roi du dividende, mais la valorisation est encore trop élevée. Les marges de PEP sont nettement inférieures à celles de KO et la croissance de son bénéfice par action devrait être inférieure de 7,11 % à celle de KO au cours de la prochaine décennie.
Encore un coup d'œil sur les estimations des analystes.
Avertissement : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement d'un résumé et d'une analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.