Pourquoi ai-je confiance en Apple malgré d'éventuelles difficultés à court terme ?

Aujourd'hui, nous allons nous pencher sur l'une de mes entreprises préférées, à savoir le géant de la technologie Apple $AAPL. Apple est l'une de mes plus grandes positions dans le portefeuille, et j'aimerais donc examiner les prochaines perspectives de l'entreprise, qui publiera ses résultats jeudi, lesquels pourraient être revus à la baisse en raison du covide en Chine et du conflit de guerre qui a entraîné l'arrêt des ventes en Russie. Cependant, ma vision de l'entreprise reste très optimiste et je vais vous montrer les raisons pour lesquelles c'est et ce sera toujours le cas.

Le cours de l'action de $AAPL s'élève actuellement à $154.09.

Pour mettre les choses au clair, il faut d'abord se concentrer sur les problèmes de l'entreprise qui peuvent avoir des répercussions à court terme sur l'entreprise et ses résultats, qui nous parviendront d'ailleurs ce jeudi.

Un résumé plus court des problèmes de l'entreprise

Tout comme un certain nombre d'autres entreprises ont été touchées cette année, ce n'est pas différent pour le géant de la technologie $AAPL. La société est confrontée à un certain nombre de problèmes qui se refléteront probablement dans ses performances à court terme :

Apple s'apprête à publier ses résultats cette semaine dans un contexte de ralentissement économique et de ralentissement prévu de l'embauche. L'économie semble également rattraper progressivement Apple, qui subira des pertes potentielles en raison de la hausse de l'inflation, de l'augmentation des taux d'intérêt, de la hausse du dollar américain et de la menace de récession.

Les résultats ne seront peut-être pas désastreux, mais ils ne seront probablement pas non plus une agréable surprise. En ce qui concerne les bénéfices de l'exercice, de nombreux analystes estiment que la société publiera probablement des chiffres assez similaires à ceux de l'année dernière. Cependant, le problème d'Apple pourrait aussi être le problème permanent des chaînes d'approvisionnement et des pénuries de puces.

Revenons au gel des embauches :

Il est clair pour nous que les suspensions d'embauche et les réductions potentielles de personnel seront à l'ordre du jour. Toutefois, si l'on examine les entreprises qui suivent cette stratégie, Apple n'est pas encore un adepte complet de cette stratégie " dure " de réduction des effectifs.

Une stratégie beaucoup plus agressive est appliquée par des entreprises comme Tesla, Meta et Microsoft, qui ont annoncé des suppressions d'emplois. Apple a jusqu'à présent évité les licenciements et n'a pas encore fait de déclaration publique sur ses projets. Toutefois, si la décision est prise, elle le sera probablement jeudi lors d'une conférence téléphonique avec les analystes.

Attentes en matière de bénéfices

Les résultats eux-mêmes devraient montrer un ralentissement significatif de la croissance des revenus. Les analystes prévoient que les ventes augmenteront d'environ 2 % par rapport à l'année précédente, le rythme le plus lent depuis 2020. Comparez cela au bond de 36 % qu'Apple a connu au troisième trimestre de 2021. Les ventes devraient avoisiner 82,7 milliards de dollars, le plus grand mérite revenant aux ventes d'Iphone.

Les défis d'Apple vont au-delà des dernières préoccupations économiques :

• Tout d'abord, l'entreprise a déjà déclaré qu'elle pourrait perdre 4 à 8 milliards de dollars par rapport au pic du trimestre dernier en raison des problèmes d'approvisionnement découlant du verrouillage de la Chine et des pénuries de puces.
• Deuxièmement, c'est une comparaison difficile. Le troisième trimestre de 2021 a été marqué par de nombreuses dépenses liées à la pandémie, effectuées par des personnes qui ont équipé leur maison et éventuellement leur bureau à domicile. Cela a entraîné un bond des ventes de Mac et d'iPad.
• Troisièmement, bien que le dernier MacBook Air ait été annoncé au cours du troisième trimestre, il n'est sorti qu'au quatrième trimestre, ce qui peut avoir eu un impact sur les ventes.
• Quatrièmement : La société a suspendu ses ventes en Russie en raison de la guerre d'agression. Bien que la Russie ne représente pas une part importante du chiffre d'affaires des produits d'Apple, le départ du géant de la technologie devrait laisser des traces sur les ventes de smartphones. Selon les premières estimations, Apple pourrait perdre plus d'un milliard de dollars de ventes de smartphones de cette manière.
• Et oui, il y a l'économie. Avec toute cette incertitude, les gens sont probablement plus nombreux à conserver leur argent en ce moment au lieu de le dépenser pour des produits neufs et relativement chers de la marque Apple.

La popularité des smartphones en Russie.

• Qu'allons-nous penser, Apple a été confronté à une épreuve vraiment difficile cette année, ce qui est pris en compte par les principales banques du monde, qui ont en moyenne réduit le prix cible des actions Apple d'environ 10 dollars.

Le revers de la médaille : Apple peut se rétablir très rapidement.

J'essaie de vous montrer les deux côtés de la médaille afin de ne pas passer pour un investisseur partial qui détient une certaine participation et qui ne fait que "tergiverser" et inventer des arguments.

Tout comme je n'ai pas nommé aveuglément tous les problèmes d'une société dans laquelle je détiens moi-même une participation, je vais vous montrer le bon côté des choses qui peut permettre à la société de retrouver de meilleurs chiffres.

Rejoignez-moi pour jeter un coup d'œil à la dernière gamme de produits Apple qui sera bientôt en vente. Il servira également de contrepoint aux sceptiques.

• J'énumère les noms complets des produits au cas où il y aurait du pinaillage .

Nouvelles :

• Quatre modèles d'iPhone 14
• Nouvelles Apple Watch SE, Apple Watch Series 8 et Apple Watch "Pro" haut de gamme
• HomePod mis à jour
• Nouvelle Apple TV
• Mise à jour des modèles d'iPad Pro avec puce M2 et nouvel iPad bas de gamme avec port USB-C
• Mac Pro redessiné avec une puce M2
• Le casque de réalité virtuelle mixte tant attendu
• MacBook Air 15 pouces plus grand
• Nouveaux Mac mini M2 et M2 Pro
• Casque AirPods Pro amélioré
• Nouveaux MacBook Pros de 14 et 16 pouces équipés de puces M2 Pro et M2 Max

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Il ne s'agit que d'un aperçu des nouveaux produits qui sortiront très probablement au cours des 12 prochains mois.

Apple prévoit également de prendre l'initiative dans le domaine des technologies médicales. C'est un défi pour Apple, mais aussi une véritable opportunité. La semaine dernière, la société a publié un rapport détaillé sur toutes les fonctionnalités liées à la santé et à la forme physique qui ont été lancées pour l'iPhone et l'Apple Watch jusqu'à présent.

Dans tous les cas, l'Apple Watch a un grand potentiel en tant qu'outil de santé.

Pourquoi?

• L'entreprise veut améliorer sa montre au point qu'elle soit si précise et si puissante qu'elle sera totalement exacte au cours des années 2025-2030 : signaler la température corporelle, surveiller le glucose et enregistrer avec précision la pression artérielle.

En outre, nous avons appris il y a un mois que l'Apple Watch Series 7 est la smartwatch la plus vendue au monde.

Préparez-vous à un nouveau design de l'Apple Watch avec un nouveau modèle haut de gamme. Même sans toutes ces fonctionnalités de santé, la prochaine version de l'Apple Watch s'annonce comme l'un des produits les plus intéressants de l'entreprise cette année.

Si je devais me concentrer directement sur la " mise au point " de l'Apple Watch, elle sera améliorée au fur et à mesure de sa progression sous la forme d'un écran plus grand, d'une autonomie et de performances accrues, de différents modes de santé et de nouveaux designs, ainsi que du choix de meilleurs matériaux pour la fabrication et la durabilité.

Malheureusement pour certains, mais aussi pour d'autres, tous les produits mentionnés ne seront ajoutés et produits en série qu'au fil des mois, et pour certains (c'est-à-dire les ajustements mentionnés) dans quelques années.

Un coup d'œil rapide sur les chiffres

Examinons le rendement du capital investi de l'entreprise :

Le rendement du capital investi est une mesure financière privilégiée par Charlie Munger, qui déclare : "Il est clair que si une entreprise génère un rendement élevé du capital et réinvestit à un taux de rendement élevé, elle se portera bien.

Le rendement du capital investi est l'un de mes indicateurs préférés d'une équipe de direction compétente et innovante axée sur le rendement pour les actionnaires, c'est-à-dire la manière dont le capital est investi et réaffecté à l'entreprise.

• La moyenne des sociétés du S&P 500 est d'environ 7 %, et il est recommandé de rechercher des sociétés qui ont un rendement du capital investi supérieur à 10 %.
• Avec un retour sur investissement moyen de 32 % au cours des cinq dernières années, la direction d'Apple fait un travail de premier ordre en utilisant l'argent des actionnaires de la manière la plus efficace et la plus productive possible.

Il y a tout juste douze mois, la société générait 90 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles et 76 milliards de dollars de bénéfices, puis elle fluctuait entre 130 et 180 dollars par action, et elle se trouve aujourd'hui pratiquement au même endroit qu'il y a un an, d'après le cours de l'action.

Avec une capitalisation boursière de 2 451 milliards de dollars en juillet 2022, Apple est la société la plus précieuse au monde et a connu un taux de croissance annuel composé stupéfiant au cours des cinq dernières années :

• 12% de TCAC des revenus
• TCAC des bénéfices de 17,5 %.
• Et un taux de croissance annuel moyen des flux de trésorerie de plus de 14 %, alors que l'action est en baisse.
• Les marges continuent de s'accroître, car la composante services de l'entreprise continue de se développer et représente désormais 20 % du chiffre d'affaires total avec une marge brute de 72,6 % - la deuxième catégorie de chiffre d'affaires d'Apple.

Pour les connaisseurs et les nouveaux venus - TCAC = taux de croissance annuel composé.

Apple a réussi à plus que doubler le rendement du S&P 500 grâce à un rendement élevé du capital investi, à la croissance des bénéfices et aux récents rachats d'actions. Mais cela n'a pas toujours été le cas - la surperformance s'est produite exclusivement depuis la fin 2019, lorsque la métrique de valorisation est passée de 10-12 fois les bénéfices à près de 30 fois d'ici la fin 2021.

Conclusion

Le 28 juillet : Apple annoncera ses résultats, qui risquent d'être mouvementés, souffrant d'une offre limitée et d'un manque à gagner (selon les estimations) pouvant atteindre 8 milliards de dollars. Comme on peut le voir dans le texte ci-dessus, je ne suis pas vraiment inquiet pour l'entreprise. Une excellente gamme de produits bien établis que les consommateurs aiment acheter continuera d'être une force motrice à l'avenir lorsque Apple lancera de nouveaux produits. Le pouvoir de fixation des prix et la stabilité de la société peuvent également être démontrés sous la forme de la baisse, qui n'est que de 15 % en cumul annuel cette année, ce qui, à mon avis, est une baisse parfaitement acceptable qui n'a fait que créer la possibilité d'augmenter la position avec ma société préférée.

• Je serai très heureux si vous m'écrivez votre opinion sur l'entreprise car je rencontre souvent des avis divergents. Certains voient en Apple une entreprise brillante à un prix raisonnable, et d'autres des produits coûteux d'une entreprise surévaluée. Dans quel camp es-tu ? 😎

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.