Le géant de la chimie LyondellBasell, dont le rendement en dividendes est supérieur à 5 %, deviendra-t-il un…

Il n'y a jamais assez de choix d'actions à dividendes, j'ai donc décidé de proposer une analyse de l'une des plus grandes entreprises de l'industrie chimique. La société américaine LyondellBasell a chuté de plus de 28 % au cours des trois derniers mois, ce qui constitue une solide décote pour une société de dividendes. Vaut-il actuellement la peine d'investir ?

Présentation de l'entreprise

LyondellBasell $LYB-0.4% est une entreprise chimique multinationale qui a été fondée en 2007 aux Pays-Bas mais dont le siège social se trouve à Houston, au Texas. La société est le plus grand donneur de licences pour le polyéthylène et le polypropylène. Elle est également impliquée dans la production d'éthylène, de propylène, de polycarburant et de carburant oxygéné.

Il est clair pour moi que les non-chimistes comme moi ne seront probablement pas très avisés à ce sujet. Ne vous inquiétez pas, je vais essayer de vous donner une idée. Le polyéthylène susmentionné (thermoplastique) est le polymère le plus utilisé dans le monde. Il sert à fabriquer des tuyaux, des roulements, des fibres textiles, des sacs et des isolants électriques. Le polypropylène est utilisé pour fabriquer des cordes ou des cordons. Il sert également d'alternative au PVC pour l'isolation. Ce n'est qu'une partie de leur large éventail d'applications.

En 2016, LyondellBasell était le 3e plus grand fabricant de produits chimiques aux États-Unis, employant actuellement plus de 19 000 personnes.

Résultats financiers

La société a une plus petite capitalisation boursière de plus de 27 milliards de dollars. Se négociant actuellement à 83 $, le titre a baissé de plus de 10 % depuis le début de l'année, avec une baisse annualisée de plus de 16 %. Le PE s'est maintenu à 5,1 au cours des 12 derniers mois.

Le revenu total pour le dernier exercice financier est actuellement de 46,173 milliards de dollars, ce qui représente une hausse de 66,37 % par rapport au revenu de l'entreprise en 2020, qui était de 27,753 milliards de dollars, la pire année en termes de revenu au cours des 5 dernières années. Ce bond est certainement dû à l'année 2020, très convoitée, qui a vu diverses restrictions, des employés envoyés en quarantaine et une réduction globale de la production. Le bénéfice brut de l'année dernière a atteint 8,776 milliards de dollars, soit une hausse de 158,57 % par rapport à 2020, année où la société a réalisé un bénéfice de 3,394 milliards de dollars. Nous pouvons ici voir encore plus clairement la différence entre une année 2020 faible et, à l'inverse, une année record en 2021, où les entreprises de nombreux secteurs ont prospéré. Les marges brutes se sont maintenues entre 15 et 20 %, si l'on exclut l'année covide. Ce chiffre peut sembler relativement faible, mais étant donné le secteur d'activité de l'entreprise, je ne pense pas que ce soit un gros problème. En outre, la marge ne diminue pas, ce qui est bon signe. L'entreprise se concentre sur la production de produits chimiques dans des usines, elle doit donc dépenser beaucoup d'argent pour la construction et le fonctionnement des usines et tout ce que cette production peut impliquer. L'EBITDA a une tendance similaire à la marge brute. Le bénéfice net n'a cessé de diminuer de 2017 à 2020, ce qui pourrait constituer un avertissement mineur. Mais l'année 2021 est arrivée et le bénéfice net a augmenté d'un solide 295,01%. Cette année devrait se situer à des niveaux similaires. Si vous souhaitez approfondir les mesures susmentionnées, vous pouvez consulter l'écran ci-dessous. On peut également noter le ratio PE, qui se situe normalement entre 5 et 10. Bien sûr, ce n'est pas le cas pour 2020, où le prix par action a peut-être chuté à un plus bas niveau sur plusieurs années, autour de 42 dollars, mais dans le même temps, les bénéfices ont considérablement baissé cette année-là, comme je l'ai mentionné précédemment. Ceci est également clairement visible dans le PSE.

Nous pouvons maintenant nous pencher sur ce que l'entreprise gagne le plus. L'entreprise perçoit le plus de revenus de la production de polyéthylène, qui représente près de 22 % de l' ensemble des revenus. Il est intéressant de noter que les ventes de ce segment ont presque doublé par rapport à 2020 (de 5,842 milliards de dollars à 10,134 milliards de dollars), ce qui est dû à une demande accrue des produits susmentionnés à partir de l'introduction. Le deuxième segment en ordre est le polypropylène, qui représente 17% de toutes les ventes. Les produits raffinés (c'est-à-dire l'essence, le diesel ou l'asphalte, par exemple) représentent la troisième plus grande part des ventes(15,5 %). Ci-dessous, nous pouvons voir le reste des ventes.

Le flux de trésorerie disponible (FCF) de la société s'est élevé à 5,736 milliards de dollars l'année dernière, soit une augmentation de 264 %. La société a par ailleurs régulièrement généré beaucoup de trésorerie disponible au cours des années précédentes. Malheureusement, la dette totale a gonflé à 15,629 milliards de dollars pour 2020, ce qui a permis de réduire le total de l'année dernière à 11,526 milliards de dollars, soit une diminution de 26 %. J'aimerais que la dette continue à être réduite. Les dépenses d'investissement (CapEx), c'est-à-dire les fonds destinés au renouvellement ou à la réparation des actifs, dont relève par exemple la modernisation des usines, ont augmenté au cours de la même année. Cette année, le montant dépensé(2,166 milliards de dollars) devrait être au moins proche de celui de 2018(2,105 milliards de dollars).

Le bilan montre qu'en 2021, la société possédait 36,742 milliards de dollars d'actifs totaux. Celle-ci a été augmentée chaque année, même en 2020, ce qui est plutôt positif, car l'entreprise n'a pas été obligée de recourir à la vente d'usines ou d'autres installations, par exemple, en raison de problèmes financiers. Nous pouvons le voir dans l'écran ci-dessous.

La part la plus importante des actifs est constituée par les actifs corporels susmentionnés, qui représentent 45 %(16,502 milliards de dollars). Cela est compréhensible, compte tenu de leur activité.

Rachats et dividendes

Nous pouvons enfin passer à la chose la plus importante, à savoir la rémunération des actionnaires. Si vous n'êtes pas tout à fait sûr de ce que signifie un rachat, ou un rachat d'actions, je peux vous renvoyer à mon article d'il y a quelques jours : (lien vers l'article).

La société a réussi à dépenser 463 millions de dollars en rachats pour 2021, réduisant le nombre total d'actions d'environ 5 millions. Mais en 2019, l'entreprise a même racheté plus de 3,7 milliards de dollars de ses actions, ce qui serait agréable à exploiter à l'avenir. Dans le graphique ci-dessous, nous pouvons voir comment le nombre d'actions en circulation a progressivement diminué.

Les dividendes sont versés trimestriellement depuis 2011. Actuellement, le versement est de 1,19 $ par action. Le dividende est augmenté périodiquement. Le ratio de distribution de la société est légèrement inférieur à 28 %, ce qui est très respectable. Pour les investisseurs, cela devrait signifier que la société gagnera facilement son dividende et qu'ils ne devraient donc pas s'inquiéter, par exemple, d'une réduction ou d'une suppression totale du dividende dans un avenir proche. En fait, il n'y a jamais eu de réduction du dividende dans le passé.

Résumé

Comme je l'ai écrit au début, la société s'est vendue à une décote assez décente par rapport à ses pairs au cours des trois derniers mois, supérieure à 28 %. Cependant, je pense que le prix pourrait être un peu plus bas. Après tout, les dernières séances de négociation ont été extrêmement volatiles, ce qui pourrait se poursuivre pendant un certain temps.

Mais dans l'ensemble, je pense que l'entreprise se porte bien, je n'ai pas trouvé de problèmes importants. Si je devais répondre à la question de mon titre, oui. Selon toute vraisemblance, elle le fera vraiment. Ce qui m'attire le plus, c'est l'activité de l'entreprise, car je n'ai pas encore de représentants de l'industrie chimique dans mon portefeuille. Ce serait donc également une bonne action en termes de diversification.