Daniel Gladiš: Vemos las mayores oportunidades en Norteamérica, donde un productor de petróleo infravalorado nos ha…

La semana pasada, la atención se centró principalmente en la Reserva Federal, que volvió a subir los tipos de interés en 75 puntos básicos. El actual entorno inflacionista quizá no conozca el final a ojos de los inversores, lo que también parece un escenario posible al menos durante los próximos meses. Para analizar este tema, es decir, las próximas perspectivas, las oportunidades en el mercado de valores y dónde aparcar su dinero en este momento, me dirigí al conocido inversor checo Daniel Gladiš.

Daniel Gladiš

¿Quién es Daniel Gladiš?

Daniel Gladiš es cofundador del fondo de inversión Fund Vltava, que fundó en 2004 y del que sigue siendo director. Vltava Fund es un fondo de inversión orientado al valor de los inversores cualificados. Daniel Gladiš es (entre otros) también el autor de interesantes libros sobre inversión (por ejemplo - Aprenda a invertir y Stock Investing).

A lo largo de este año, me he preguntado a menudo cuándo empezaron a invertir los inversores de nuestra comunidad. Resulta que tenemos un enorme número de novatos e inversores que han empezado a invertir recientemente (digamos que entre unos meses y unos años). Para muchos de ellos, definitivamente es un muy mal momento para empezar, ya que no les ha caído ningún becario del cielo y en muchos casos empezaron a invertir en el momento álgido durante la época covídica o este año en el que las bolsas están universalmente a la baja. Así que mi primera pregunta va dirigida a esta categoría de inversores que están pasando por su primer periodo difícil y ven pérdidas en su cartera.

¿Qué les recomendaría a estos inversores que hicieran en este difícil período? ¿Tiene algún consejo específico?

Si quieren seguir invirtiendo, es bueno no desanimarse. Nadie aprendió del cielo y cada revés puede servir para avanzar. Por otro lado, es bueno recordar que la bolsa no es un lugar donde uno pueda hacerse rico fácilmente y sin trabajo. Es un lugar donde se puede invertir dinero en acciones de empresas individuales a largo plazo y beneficiarse de los resultados de su negocio. Así que yo recomendaría primero leer, luego pensar mucho en ello, y sólo después invertir. Proceda con lentitud, entre en cosas que crea que entiende y asegúrese siempre de que lo que paga (precio) es mucho menos de lo que obtiene (valor).

Dicho esto, se me ocurre otra pregunta: en el periodo actual, ¿dónde recomendaría a los novatos o a la gente normal que no quiere que la inflación se coma su dinero en su cuenta bancaria?

El entorno en el que vivimos y en el que probablemente viviremos durante mucho tiempo, un entorno de tipos reales negativos, excluye básicamente tanto el efectivo como los activos de deuda de la gama adecuada de inversiones. Por lo tanto, las inversiones deben dirigirse principalmente a activos de renta variable (acciones de empresas, bienes inmuebles). Hay más posibilidades de que el rendimiento de estas inversiones compense la pérdida de valor del dinero causada por la inflación.

Hace unos días se presentaron los últimos datos relativos al IPP y al IPC de EE.UU., que ciertamente no eran para alegrarse. Todo el mundo aborda actualmente la cuestión: ¿Cuándo conseguirá la Fed controlar la inflación y, con ello, qué podemos esperar para el resto del año en los mercados bursátiles? Tenemos un sinfín de informaciones y opiniones circulando donde muchos economistas y analistas básicamente no se ponen de acuerdo sobre las próximas perspectivas, por supuesto lo entiendo, pero muchas opiniones son divergentes hasta el extremo. Por ejemplo, para el índice S&P500, Bank of America ve valores de alrededor de 3 600 puntos a finales de año, mientras que JPMorgan, por ejemplo, predice valores de alrededor de 4 800 puntos. Es una diferencia increíblemente grande. ¿Por qué escenario se inclina más?

No tengo una opinión sobre los mercados bursátiles para el resto del año, ni dedico tiempo a intentar hacerla. A la hora de elegir las inversiones, trato de mirar más allá del horizonte de los acontecimientos actuales, cuya importancia desempeña por tanto un papel marginal en mis consideraciones.

¿Dónde ve actualmente las mayores oportunidades de inversión (América, Europa, China)? ¿Podría decirnos también dónde percibe actualmente el menor riesgo? Si uno hace un rápido repaso de lo que está ocurriendo actualmente en EE.UU., Europa y China, no parece un entorno ideal, especialmente si vuelvo a dirigir esto al inversor novato, que puede estar muy preocupado al observar la inflación, la crisis energética, los mercados inmobiliarios y una serie de otros acontecimientos.

Los ganadores a largo plazo serán aquellos países (y empresas) que tengan acceso a energía barata. Por eso tenemos la mayor parte de nuestra cartera en Norteamérica, y es también donde vemos la mayor oportunidad. Pero también hay mucho en el Reino Unido, por ejemplo, y el mercado japonés en su conjunto también es barato.

Fuente.

Por último, me gustaría preguntarle sobre los valores (si los hay) que ha incluido recientemente en su cartera (+las razones que le han llevado a hacerlo).

Cenovus Energy $CVE+0.2% fue la última acción que añadimos a la cartera durante este año. Se trata de uno de los mayores productores de petróleo de Canadá y, en nuestra opinión, el mercado está subestimando la subida de los precios del petróleo a largo plazo. Esto hace que las acciones de Cenovus sean muy atractivas a nuestros ojos.

Conclusión

Me alegro de que el Sr. Gladish se haya tomado el tiempo de darme sus opiniones, ya que se trata de otro inversor al que respeto y también recuerdo cuando leía sus libros sobre inversión en mis inicios. Me gusta que reconozca los clásicos probados, es decir, que un inversor no debe desanimarse y debe prestar atención a la educación, que es esencial antes del punto final, es decir, la inversión final. Me sorprendió bastante el enfoque y la visión de las oportunidades de inversión en el Reino Unido, donde no he invertido personalmente antes.

Los mejores conocimientos:

1. Muévete despacio, entra sólo en cosas que sientas que entiendes y asegúrate siempre de que lo que pagas (precio) es mucho menos de lo que obtienes (valor).
2. Los ganadores a largo plazo serán aquellos países (y empresas) que tengan acceso a energía barata.
3. En nuestra opinión, el mercado está infravalorando a Cenovus Energy, uno de los mayores productores de petróleo de Canadá.

Para ver más artículos e información tan interesantes, no pierda de vista a Bulios y, por supuesto, a Daniel Gladish, que contribuyó con su perspectiva.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.