Warren Buffett est un investisseur de renommée mondiale qui a réalisé de grandes choses dans sa carrière d'investisseur. Il a gagné en popularité grâce à des performances supérieures à la moyenne, mais aussi en trouvant et en sélectionnant des actions sous-évaluées. Aujourd'hui, nous allons nous intéresser à une action qu'il a incluse dans son portefeuille Berkshire Hathaway, mais qui n'a pas été très performante cette année, ce qui a eu un impact important sur son cours.

Warren Buffett

L'action mentionnée dans l'introduction est StoneCo $STNE+1.2%. Les actions de $STNE+1.2% ont déjà perdu plus de 40% depuis le début de l'année, pourtant rien de fondamental ne semble avoir changé au sein de la société, hormis son cours et une série de succès financiers. Devrions-nous y investir maintenant comme Warren Buffett ?

En octobre 2018, Berkshire Hathaway a annoncé son intention de réaliser un investissement important dans la société brésilienne de fintech StoneCo, qui se concentre sur la fourniture de solutions de technologie financière et offre une plateforme technologique de bout en bout basée sur le cloud pour effectuer des transactions électroniques.

StoneCo $STNE+1.2%

La performance des actions de $STNE+1.2% cette année.

Pourquoi StoneCo est-il attrayant ?

Le commerce électronique au Brésil - Les transactions sans numéraire sont un secteur en pleine expansion au Brésil, comme dans d'autres économies de marché émergentes où la majorité des transactions sont effectuées en espèces.

StoneCo fournit une plateforme technologique complète, basée sur le cloud, permettant aux commerçants de faire du commerce électronique dans un magasin traditionnel, en ligne et sur mobile. La plateforme en nuage aide ses clients à se connecter, à faciliter les transactions, à accepter les paiements et à développer leurs activités.

La société gagne de l'argent en faisant payer ses services. Il s'agit notamment du traitement des paiements de transactions, du financement anticipé, des abonnements et de la location d'équipements. Le public cible de l'entreprise est constitué de petites et moyennes entreprises.

Pourquoi l'action de $STNE+1.2% est-elle en baisse ? En d'autres termes, c'est parce que défis macroéconomiques liés à l'économie brésilienne ont incité les investisseurs à rester sur la touche, et le titre a fortement chuté cette année. StoneCo a récemment publié un assez bon rapport pour le deuxième trimestre, dans lequel la société a montré un rebond de la croissance des revenus et de l'expansion des marges. Toutefois, les incertitudes macroéconomiques persistantes continuent de pousser le titre à la baisse, même si, fondamentalement, l'entreprise est performante et va de l'avant.

• Taux d'intérêt - Après 12 hausses consécutives, la banque centrale brésilienne a décidé de maintenir les taux d'intérêt à 13,75 %. La hausse importante et rapide des taux d'intérêt a été l'une des principales raisons de cette baisse.

Pourquoi l'action StoneCo est-elle un choix intéressant ?

• L'une des évolutions positives après la pandémie est l'accélération de l'utilisation des paiements numériques. Avant la pandémie mondiale, le Brésil était largement tributaire des méthodes de paiement en espèces, les consommateurs étant lents à adopter les méthodes de paiement numériques.
• Le STNE+1.2% estime actuellement qu'il y a plus de 28 millions de PME au Brésil, et comme le STNE a moins de 2 millions de relations d'affaires, il reste d'importantes possibilités de croissance dans les années à venir .
• Selon PagBrazil, environ 16,3 millions d'adultes brésiliens n'ont pas de compte bancaire (10 % de la population adulte), tandis que 17,7 millions d'adultes supplémentaires n'ont pas utilisé leur compte bancaire depuis au moins un mois. Ces adultes non bancarisés échangent collectivement plus de 67 milliards de dollars US par an, ce qui représente un gigantesque marché inexploité pour StoneCo.
• Il est important de noter que le ministère n'a pas modifié ses prévisions de croissance du PIB à 2,5 % pour 2023, ce qui semble être un point de départ raisonnable. Les taux d'intérêt brésiliens commençant à s'aplanir quelque peu et le ministère de l'économie relevant ses prévisions de croissance, il semble que l'économie brésilienne pourrait se redresser progressivement.
• Comme les taux d'intérêt au Brésil ont augmenté de manière significative au cours des 18 derniers mois, $STNE+1.2% a initié plusieurs augmentations de prix pour aider à compenser ses dépenses plus élevées. Je pense que si les taux d'intérêt avaient baissé au fil du temps, la STNE aurait maintenu ses prix et aurait ainsi pu générer des marges supplémentaires plus importantes sur le long terme.
• Si les facteurs environnementaux macroéconomiques peuvent avoir un impact sur la rentabilité de l'entreprise, la tendance à plus long terme de l'augmentation des paiements numériques devrait rester forte pendant de nombreuses années.

Résultats trimestriels

• Lasociété a déclaré un chiffre d'affaires de 2,3 milliards de dollars, soit une hausse de 275,6 % d'une année sur l'autre, contre 613,4 millions de dollars.
• Ces résultats sont dus à l'amélioration des taux bancaires. Les services financiers ont généré 1,9 milliard de dollars et les services de logiciels 350,7 millions de dollars, en hausse de 242,5 % et 720,3 %, respectivement.
• Le VPT (volume total des paiements) pour le trimestre s'est élevé à 90,7 milliards de dollars, contre 60,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 50,3 % d'une année sur l'autre.
• Les services bancaires aux PME continuent de gagner du terrain. La base de clients actifs pour les services de paiement était de 2,07 millions, soit une augmentation de 97,6 % par rapport à 1,05 million.
• L'EBITDA ajusté est passé de (17,9) millions de dollars négatifs à 1,06 milliard de dollars pour le trimestre. La marge d'EBITDA ajusté s'est élevée à 45,9 %, soit une amélioration séquentielle de 6,4 points de pourcentage, attribuée à un meilleur contrôle des coûts et à une baisse des dépenses de marketing.

PDG : Je pense que nos excellents résultats du deuxième trimestre continuent de renforcer notre redressement et nous voyons un modèle de performance plus cohérent dans la première moitié de 2022. Notre activité est très performante. Nous gagnons de nouveaux clients plus rapidement qu'au trimestre précédent et enregistrons une forte croissance des revenus tout en augmentant la rentabilité. Nous sommes encouragés par les tendances que nous avons observées dans nos activités au cours du premier semestre et nous pensons que les perspectives de croissance continue et d'expansion des marges reflètent cette opinion. Nous considérons le second semestre comme une occasion de nous appuyer sur nos succès du premier semestre, de démontrer que notre reprise est bien engagée et que les choses s'améliorent favorablement à plus long terme.

Selon ALFA SPREAD, l'action de $STNE+1.2% est significativement sous-évaluée 👇

Plus ou moins, on peut dire que de nombreux analystes voient les choses de la même façon et certains croient à une montée rapide vers la barre des 20 dollars par action.

Conclusion

Le plus grand risque pour la thèse de $STNE+1.2% reste l'environnement macroéconomique incertain et l'économie brésilienne. Si l'environnement macroéconomique se détériore, nous pourrions assister à un ralentissement de la croissance des revenus ou à une pression sur les marges. Si ces facteurs défavorables persistent, les investisseurs pourraient pousser les valorisations encore plus bas. Cependant, le potentiel global de l'entreprise est énorme, le Brésil est vaste et un grand nombre de personnes ne sont pas bancarisées ici, ce qui donne à StoneCo de la place pour se développer. Comme je l'écris dans l'article - Il y a plus de 28 millions de moyennes et petites entreprises au Brésil et avec $STNE+1.2% ayant moins de 2 millions de relations d'affaires, l'opportunité de croissance est vraiment grande.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.