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L'opportunité de la décennie. Les meilleures actions d'un secteur populaire sont presque gratuites

Jean Laffayette
15. 10. 2022
5 min read

La plupart du marché s'est noyé dans le sang ces derniers temps. Mais un secteur intéresse davantage les investisseurs : les puces. Et ce sont ces actions dont les analystes n'ont pas peur de dire qu'elles sont maintenant presque gratuites ! Lesquels en particulier ?

Intel et Nvidia ne sont qu'une fraction du secteur qui est maintenant extrêmement puni par le marché.

Les actions ont clôturé en baisse lundi, l'indice composite Nasdaq tombant à son plus bas niveau en deux ans, les valeurs technologiques restant les plus durement touchées dans ce marché baissier en raison de la forte hausse des taux d'intérêt.

Le Nasdaq Composite a clôturé aux alentours de 10 542, atteignant son plus bas niveau depuis juillet 2020. Mais l'important est qu'il a été tiré vers le bas par des valeurs spécifiques. Principalement Nvidia $NVDA+1.2% et AMD $AMD-3.3%, entre autres.

$.IXIC est actuellement à son plus bas niveau depuis deux ans. La valeur amortie approche les 30 %.

Ce changement de politique a pesé sur les valeurs des semi-conducteurs après que l'administration Biden a annoncé de nouveaux contrôles à l'exportation qui restreignent les entreprises américaines vendant des semi-conducteurs informatiques avancés et des équipements de fabrication connexes à la Chine. Plus ou moins une autre partie de la guerre commerciale.

En outre (et à plus long terme), l'affaiblissement de la demande d'ordinateurs et de smartphones frappe également les fabricants de puces. Ce faisant, la décision du président Joe Biden de restreindre sévèrement la vente aux entreprises chinoises d'équipements utilisés dans la production de semi-conducteurs avancés était déjà le clou du cercueil.

De même, KLA Corp. $KLAC-1.1%, qui fabrique des équipements pour la fabrication de puces, commencera à se conformer à l'ordre de M. Biden cette semaine et limitera les ventes de certains de ses produits, ce qui touchera Intel $INTC-2.2% et SK Hynix, qui sont ses partenaires.

https://www.youtube.com/watch?v=lN8KjqT0tkY

En Asie, l'impact des restrictions à l'exportation de M. Biden sur les valeurs technologiques de la région s'est déjà fait sentir, le favori de Taiwan Semiconductor $TSM-2.8% (le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde et l'un des principaux fournisseurs de $AAPL+0.8%) ayant perdu plus de 8,3 % dans les échanges à Taiwan.

La dernière baisse est à nouveau assez significative

Même pour un géant comme Nvidia, il y a eu un flottement. Certes, le ratio cours/bénéfice est encore terriblement élevé, mais on peut déjà considérer qu'il s'agit d'un solide plongeon. Il appartient à chacun de peser les éléments fondamentaux.

Nvidia est également au plus bas et a perdu près de 44 % de sa valeur sur l'année.

J'ai déjà noté ici qu'Intel est un titre très populaire. Sa valorisation commence à être extrêmement attractive. Malheureusement, il y a toujours un croquemitaine sous la forme du "déclin" de l'entreprise d'un point de vue technologique. Beaucoup de gens disent qu'Intel commence à s'essouffler un peu dans la course à la concurrence. Mais cela relève probablement d'une analyse plus approfondie, qui a été évoquée à plusieurs reprises ici. Ce qui est clair, en revanche, c'est qu'il se vend maintenant dans un effondrement assez massif.

Le graphique d'Intel est similaire

La question, bien sûr, est de savoir si cette action est juste extrêmement punie en raison de la situation actuelle. En effet, l'autre possibilité est qu'ils reviennent (logiquement) à des niveaux "justifiés" parce qu'ils ont été ridiculement surévalués pendant plusieurs années. Pour Nvidia spécifiquement, ce sera le cas, du moins en partie. Enorme engouement, offre supérieure à la demande, boom de l'exploitation des crypto-monnaies, etc.

Tout cela a fait grimper le prix de l'entreprise et du secteur de manière injustifiée. Comme l'ont reconnu de nombreux investisseurs sceptiques.

https://www.youtube.com/watch?v=7TURZTzJy7I

Autres raisons de l'effondrement des fabricants de puces ?

Juste le sentiment général du marché - quand une récession se profile, les secteurs cycliques sont touchés. Et l'industrie des semi-conducteurs est certainement l'un de ces secteurs cycliques. Ses ventes peuvent varier considérablement en fonction de l'état de l'économie.

Il est vrai qu'au cours des 35 dernières années, le secteur a connu une croissance plus rapide que le reste de l'économie, grâce à la baisse des coûts, à la capacité de traiter les données plus efficacement et à l'omniprésence des puces dans les produits modernes.

Et depuis dix ans, les investisseurs du monde entier apprécient les prouesses technologiques des fabricants de puces. L'indice SOX, qui suit les plus grands fabricants du monde, a enregistré un rendement annuel moyen de 25,2 %, dépassant l'indice composite NASDAQ, qui n'a enregistré qu'un rendement annuel de 17,6 %. Toutefois, cette tendance s'est inversée en décembre avec la hausse des taux d'intérêt à long terme, entraînant une baisse des multiples d'évaluation pour les secteurs à croissance rapide, notamment les semi-conducteurs.

À la fin de l'année 2021, le multiple P/E du SOX est passé de 25x à 14,1x. Cette tendance s'est accélérée récemment, plusieurs fabricants de semi-conducteurs réputés ayant revu à la baisse leurs prévisions pour cette année.

Et vous ? Vous investissez dans les puces maintenant ? Sont-ils déjà assez convaincus pour acheter ? Dans quoi investissez-vous, le cas échéant ?

Si vous appréciez mes articles et mes posts, n'hésitez pas à me suivre. Merci ! 🔥

Avertissement : ceci n'est en aucun cas une recommandation d'investissement. Il s'agit purement d'un résumé et d'une analyse de ma part, basés sur des données provenant d'Internet et de quelques autres analyses. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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