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Nous avons connu une année fructueuse, l'offre de la Bourse de Prague est attrayante pour les investisseurs individuels…

Jean Laffayette
9. 11. 2022
8 min read

La Bourse de Prague est la plus importante bourse de la République tchèque. Dans l'interview exclusive d'aujourd'hui, nous nous intéresserons au fonctionnement concret d'une telle souscription, à savoir si l'offre de la BCPP est suffisamment attractive, mais aussi, par exemple, à la stratégie d'investissement et au quotidien de Petr Koblic.

Petr Koblic

Petr Koblic a travaillé en 1997-1998 chez Patria Finance en tant que directeur commercial. En juin 1998, il est passé à CA IB Securities, où il a occupé le poste de président et de directeur général. En septembre 2004, il a été élu président et directeur général de laBourse de Prague, où il travaille encore aujourd'hui.

Burza cenných papírů Praha a. s. est la plus importante bourse de la République tchèque, elle gère le principal marché boursier du pays et est située dans le centre de Prague. La Bourse de Prague (BCPP) intéresse beaucoup de monde, surtout cette année où les investisseurs s'intéressent à un certain nombre de valeurs sous-évaluées, dominées bien sûr par des entreprises comme CEZ et Komerční banka.

Malgré les conditions difficiles, il est juste de dire que jusqu'à présent, cette année a été relativement réussie pour le PPBC. Nous avons connu plusieurs introductions en bourse réussies et l'éventail des entreprises dans lesquelles nous pouvons investir s'élargit considérablement. Mais comment le directeur de la Bourse de Prague voit-il les choses ? Est-ce que 2022 est une bonne année ? Comment se déroule l'ensemble du processus de souscription ? Découvrez cela et bien plus encore dans l'interview exclusive d'aujourd'hui.

Siège du PPBC

À quoi ressemble une journée typique pour un patron de bourse ?

Il n'y a pas de journée type, chaque jour est différent. Cela dépend si je suis en République tchèque ou à l'étranger. En raison de mon poste de directeur de la FESE et de membre du conseil d'administration de la Bourse de Vienne, je suis amené à voyager. Si je suis à l'étranger, je passe la plupart de mon temps en réunion. Lorsque je suis à Prague, je suis plus souvent au bureau. Bien sûr, j'ai aussi beaucoup de réunions, mais je peux me concentrer davantage sur l'agenda régulier, qui est à la fois local et paneuropéen.

Pouvez-vous nous dire pourquoi les nouvelles entreprises devraient vouloir rejoindre la Bourse de Prague ?

La cotation en bourse apporte aux entreprises non seulement des capitaux mais aussi beaucoup de publicité. La valeur ajoutée de l'ensemble du processus est principalement le marketing et l'augmentation globale de la notoriété de la marque, ce qui nous a été confirmé par plusieurs entreprises récemment entrées sur le marché. Pour une entreprise tchèque, même si elle opère sur les marchés étrangers, il n'y a aucune raison d'entrer dans une bourse autre que celle de Prague. En termes d'échanges et de liquidité, il n'y a pas de raison d'avoir d'autres marchés. Sur le plan juridique et procédural, grâce à l'appartenance à l'UE, il n'y a pas non plus de différences. D'un autre côté, Prague est de loin l'option la moins chère pour un émetteur en termes de coûts, et grâce à l'intérêt des médias, elle apporte également un effet de relations publiques et de marketing incomparablement plus important que d'autres marchés - la pilule ou le Moneta en sont un bon exemple. Plus de 90 % des investisseurs institutionnels de la Bourse de Prague sont des entités étrangères. Cette part fait du BSE l'un des marchés avec la plus grande représentation de capitaux étrangers, et apporte ainsi un large potentiel d'investissement international à ses émetteurs.

Que fait exactement la Bourse de Prague pour attirer des entreprises plus intéressantes ?

Ce n'est pas le rôle de la bourse d'attirer les entreprises, c'est le rôle des banques d'investissement, ce sont elles qui amènent les entreprises à la bourse. Toutefois, ces dernières années, nous avons décidé de les aider un peu, notamment en ce qui concerne le marché START pour les moyennes et petites entreprises, et nous sommes très actifs dans ce domaine.

Comment fonctionne un tel processus de souscription ? Que doit faire une entreprise pour entrer à la Bourse de Prague ?

L'essentiel est d'obtenir l'approbation des actionnaires pour l'introduction en bourse. En ce qui concerne le processus global d'introduction en bourse, l'entreprise doit d'abord choisir un conseiller qui la guidera tout au long de la procédure d'introduction. En termes simples, ce processus comprend la création d'un prospectus, un rapport de diligence raisonnable (qui est une diligence raisonnable comptable, juridique et économique approfondie), des analyses de l'entreprise, puis l'entreprise présente ces documents aux investisseurs potentiels lors d'un roadshow. Ensuite, l'introduction en bourse proprement dite a lieu et la société est alors cotée en bourse
et doit se conformer aux obligations de divulgation. Ce qu'il importe de souligner, c'est que les propriétaires initiaux décident eux-mêmes, au moment de l'introduction en bourse, de la part du capital social qu'ils laisseront aux investisseurs extérieurs. Ainsi, une introduction en bourse n'implique certainement pas une perte de contrôle de l'entreprise ou une réduction significative du contrôle.

Y a-t-il actuellement des entreprises intéressantes qui prévoient de coter leurs actions sur le BSE ?

Nous ne devons même pas suggérer. Non, sérieusement, je ne suis malheureusement pas autorisé à parler de questions futures. Au total, six entreprises ont déjà été inscrites cette année, ce qui en fait l'une des années les plus fructueuses en termes de nombre. Voyons voir ce que le prochain apporte.

Pensez-vous que la gamme actuelle de sociétés sur le BSE est suffisamment attrayante pour un investisseur particulier qui pourrait envisager d'investir dans des actions individuelles ?

Je ne pense pas que la Bourse de Prague ne soit pas assez attractive. Bien sûr, je peux imaginer élargir le portefeuille d'entreprises pour inclure des segments qui ne sont pas représentés sur le marché. Mais quand je regarde le marché START, je vois du e-commerce, de l'IoT, un leader mondial de la métallurgie des poudres, une entreprise de chaussures, une entreprise de manivelles, un fabricant de logiciels pour appareils mobiles, un fabricant de cuir, un fabricant de drones ou une entreprise de restauration. Je pense que tout le monde peut choisir ici.

Quelle est votre stratégie d'investissement personnelle ?
Comme tout bon investisseur, je garde mes investissements diversifiés, c'est la base de l'investissement, et je ne veux pas seulement dire diversifier dans différents actifs mais aussi dans différentes régions. J'ai une partie de mes finances dans l'immobilier, mais je dois préciser que je ne fais pas partie de ces gens qui possèdent des appartements dans les environs de Prague et les louent via Airbnb. J'ai également des investissements dans des fonds de capital-risque, j'ai aussi des actions étrangères, et une plus petite partie investie sur le marché américain. Je ne peux pas investir dans des actions du principal marché tchèque en raison de ma position, mais j'ai quelques questions à propos de notre marché START.

Les éléments les plus intéressants de l'interview :

  • L'entrée en bourse apporte aux entreprises non seulement des capitaux mais aussi beaucoup de publicité. La valeur ajoutée de l'ensemble du processus est principalement le marketing et l'augmentation globale de la notoriété de la marque.
  • Prague est de loin l'option la moins chère pour un émetteur en termes de coûts, et grâce au grand intérêt des médias, elle apporte également un effet de relations publiques et de marketing incomparablement plus important que d'autres marchés - la pilule ou Moneta en sont un bon exemple.
  • Ce qu'il importe de souligner, c'est que les propriétaires initiaux décident eux-mêmes, dans le cadre d'une souscription publique, de la part du capital social qu'ils laisseront aux investisseurs extérieurs. Ainsi, une introduction en bourse ne signifie certainement pas une perte de contrôle de la société ou une limitation significative du contrôle.

Je vous remercie de vos commentaires et de l'éclairage que m'a apporté Petr Koblic, le directeur de la Bourse de Prague, dans l'interview d'aujourd'hui.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Tout investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.

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