Morgan Stanley : Vendez cette action immédiatement, son prix pourrait chuter de 87%.
Alors qu'en 2020 et 2021, l'action Carvana était considérée comme le grand gagnant de l'ère de la pandémie, cette année, c'est exactement le contraire. Il serait difficile de trouver une action qui, comme CVNA, a chuté de plus de 97 % l'année dernière. Mais ce n'est peut-être pas tout, car les analystes s'attendent déjà à de nouvelles baisses dans la tranche supérieure des dix ans.
Alors, qu'est-ce qui se passe ?
L'action de Carvana, $CVNA-0.4%, a fortement augmenté pendant la majeure partie de 2020 et 2021, ce qui lui a valu une valorisation boursière maximale de plus de 60 milliards de dollars. Les dysfonctionnements de la chaîne d'approvisionnement ont provoqué une pénurie de voitures neuves qui a poussé les acheteurs à se ruer sur le marché des voitures d'occasion. En conséquence, le prix des véhicules d'occasion a commencé à monter en flèche. Et pendant la période la plus effrayante de la pandémie, Carvana a offert aux gens la possibilité d'acheter des voitures en ligne et de se les faire livrer à domicile. Mais aujourd'hui, le marché des voitures d'occasion ralentit, ce qui a porté un coup à Carvana et à d'autres concessionnaires.
Résultats du 3ème trimestre
Voici comment Carvana s'en sort par rapport aux estimations des analystes, compilées par Refinitiv :
- Perte par action : 2,67 $ contre 1,94 $ prévu.
- Revenu : 3,39 milliards de dollars contre 3,71 milliards de dollars
Presque tous les aspects des opérations de Carvana ont diminué par rapport à l'année précédente, y compris une baisse de 31 % du bénéfice brut à 359 millions de dollars. Ses unités vendues au détail ont chuté de 8 % par rapport au troisième trimestre de 2021 pour atteindre 102 570 véhicules, tandis que le bénéfice brut par unité - une mesure très surveillée par les investisseurs - a chuté de plus de 1 100 à 3 500 $.
"L'environnement économique reste incertain, mais nous nous concentrons résolument sur l'objectif d'amener l'entreprise à la rentabilité", a déclaré Ernie Garcia, PDG et cofondateur de Carvana, dans le rapport. "Bien que le progrès soit rarement linéaire, nous restons sur la bonne voie pour devenir le plus grand et le plus rentable des détaillants automobiles."
Jeudi, M. Garcia a qualifié l'année prochaine de "difficile" pour l'entreprise, citant notamment la normalisation du secteur des véhicules d'occasion par rapport à ses niveaux gonflés et la hausse des taux d'intérêt.
L'inquiétude des analystes grandit
L'environnement actuel inquiète certains analystes de Wall Street quant à l'avenir de Carvana.
"Bien que la société continue à prendre des mesures de réduction des coûts, nous pensons que la détérioration du marché des voitures d'occasion combinée à l'environnement volatile des taux d'intérêt/du financement augmente le risque matériel pour les perspectives", a écrit Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley $MS+0.1%, dans une note aux investisseurs vendredi.
L'année a été difficile pour Carvana. En novembre 2021, l'entreprise a déclaré qu'elle achetait des voitures trop rapidement pour alimenter sa croissance explosive et qu'elle rencontrait des problèmes opérationnels pour répondre à la demande des clients. En avril, la société a admis qu'elle avait accumulé trop de stocks avant le premier trimestre 2022 et qu'elle ne prévoyait pas de ralentissement des ventes en raison de la hausse des taux d'intérêt, du prix élevé des voitures et de l'augmentation du prix de l'essence. En mai, elle a contracté des milliards d'euros de dettes pour acheter la société de vente aux enchères de voitures Adesa, dans le cadre d'une opération de financement que certains analystes ont critiquée.
En mai, Carvana a licencié environ 2 500 employés dans le but de réduire les coûts après plusieurs trimestres décevants. La société s'efforce d'améliorer sa rentabilité, mais sa direction a reconnu dans une lettre adressée aux actionnaires jeudi qu'elle avait encore beaucoup de chemin à parcourir.
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