Dans les commentaires qui suivent les articles publiés ici sur Bulios, une stratégie est mentionnée à plusieurs reprises par une personne en particulier. En général, il s'agit d'acheter des actions avec un P/B inférieur à 3, un P/S inférieur à 3 et un dividende supérieur à 3 %. J'ai trouvé une entreprise qui répond même à ma définition de cette stratégie : P/B inférieur à 1, P/S inférieur à 1 et dividende supérieur à 3 %. Il s'agit de Paramount Global.

Paramount Global, un conglomérat médiatique de premier plan, a été confronté à des défis importants au cours des dernières années. Le cours de l'action a baissé de plus de 44 % par rapport à l'année dernière et de 80 % par rapport à son record historique de 2021. Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, détenant une participation de 15 % dans Paramount, de nombreux investisseurs se demandent s'il s'agit d'une occasion unique d'acheter l' action à un prix réduit ou s'ils doivent rester à l'écart en raison d'une forte concurrence et de la faiblesse des résultats financiers.

Paramount Global (anciennement connu sous le nom de ViacomCBS) est un leader mondial des médias et du divertissement, spécialisé dans la création de contenus et d'expériences de qualité pour le public du monde entier. La société opère à travers plusieurs secteurs d'activité pour générer des revenus, notamment :

• Filmed Entertainment : ce secteur comprend la production, l'acquisition et la distribution de films sous les marques Paramount Pictures, Paramount Players et Paramount Animation. Il comprend également le divertissement à domicile, les licences mondiales et les activités auxiliaires.
• Production télévisuelle : ce secteur comprend la production, l'acquisition et la distribution de programmes télévisés tels que des séries, des films, des émissions de télé-réalité et d'autres contenus sous les marques CBS Television Studios, Paramount Television Studios, Nickelodeon, MTV et d'autres marques.
• Réseaux de médias : Ce segment comprend les réseaux câblés, les services de diffusion en continu et le contenu numérique par le biais de diverses marques telles que MTV, Nickelodeon, Comedy Central, BET, Showtime et d'autres. Il comprend également les ventes de publicité et les frais d'affiliation.
• Streaming : Ce segment se concentre sur les services de streaming tels que Paramount+, Pluto TV et Showtime OTT, qui offrent à leurs consommateurs des plateformes basées sur l'abonnement et soutenues par la publicité.

Paramount Streaming Pivot : Paramount+

Alors que l'industrie du divertissement s'oriente vers la diffusion en continu, Paramount Global a lancé sa propre plateforme, Paramount+, pour concurrencer des rivaux comme Disney et Comcast. La société a investi massivement dans son service de streaming et a conclu un accord pour diffuser les matchs de la NFL jusqu'en 2033 afin de renforcer son offre sportive. Toutefois, la série à succès de Paramount, Yellowstone, n'est pas disponible sur Paramount+, bien que des préquelles comme 1883 et 1923 puissent être trouvées sur la plateforme.

Top Gun : Maverick s'envole

Le plus grand succès de Paramount au box-office en 2022 a été Top Gun : Maverick, ce qui montre que la société a encore le potentiel de réaliser des films à succès. Cette victoire est un signe positif, mais Paramount se concentre désormais sur la diffusion en continu, de sorte qu'il est difficile de savoir dans quelle mesure leur succès au box-office affectera les performances globales de la société.

Les avantages et les inconvénients de l'entreprise

Comme pour toute entreprise, il y a des avantages et des inconvénients. Aucune entreprise n'est à l'abri d'une faille, alors jetons un coup d'œil.

Le pour :

• Portefeuille diversifié : le portefeuille diversifié de contenus et de secteurs d'activité de Paramount Global offre de multiples sources de revenus et réduit la dépendance à l'égard d'un seul secteur.
• Forte reconnaissance de la marque : des marques connues telles que MTV, Nickelodeon, Paramount Pictures et CBS ont une forte présence sur le marché et fidélisent leurs clients.
• Expansion des services de diffusion en continu : avec la croissance des services de diffusion en continu tels que Paramount+ et Pluto TV, l'entreprise est bien placée pour tirer parti de la demande croissante de contenu en ligne.

Inconvénients :

• Concurrence intense : Paramount Global doit faire face à une concurrence intense de la part d'autres géants des médias tels que Netflix, Disney et WarnerMedia, ce qui peut affecter sa part de marché et sa rentabilité.
• Coûts de production élevés : la production de contenu de haute qualité peut être coûteuse et l'entreprise peut avoir des difficultés à équilibrer ses coûts et sa rentabilité.
• Lenteur de l'adaptation au changement : l'entreprise a été critiquée pour sa lenteur à s'adapter à un environnement médiatique en évolution rapide, notamment par rapport à ses concurrents plus agiles.

Santé financière : un bilan mitigé

Les données financières de Paramount donnent une image mitigée de l'entreprise. D'une part, les revenus pour 2022 sont en hausse de 5,5 %, mais d'autre part, le bénéfice net est en baisse de 83 % par rapport à l'année précédente. Lors de l'annonce de ses résultats trimestriels, la société a déclaré que nous verrons une augmentation du prix de l'abonnement pour Paramount+ cette année, et que nous verrons également un nouveau forfait qui sera une combinaison de Paramount+ et de Showtime. Ces mesures permettent au PDG de l'entreprise de garder un état d'esprit positif, et il s'attend à ce que, grâce à ces mesures, l'entreprise renoue avec la croissance des bénéfices en 2024. Les analystes voient les choses différemment, et prévoient qu'il faudra quelques années pour que les bénéfices de Paramount augmentent à nouveau, ce qui pourrait menacer le dividende de l'entreprise si elle n'est pas en mesure de redresser ses activités à temps.

Quant à l'endettement de la société, il semble relativement sain. Ses actifs circulants sont largement suffisants pour couvrir tous les engagements à court terme, c'est-à-dire uniquement en cas de besoin. Pour 2022, la société avait une dette à long terme d'environ 17 milliards d'USD et des capitaux propres d'environ 23 milliards d'USD. En termes de santé financière, l'entreprise semble donc en bonne santé. La valeur pour l'actionnaire me semble être d'environ 36 dollars par action.

En termes de flux de trésorerie, le flux de trésorerie d'exploitation a diminué rapidement au cours de l'année écoulée, ce qui est prévisible compte tenu du faible revenu net généré par l'entreprise. Quant au flux de trésorerie disponible, il a même été négatif au cours de l'année écoulée. Ce qui est positif pour l'entreprise, c'est qu'elle a réussi à contenir ses dépenses d'investissement, mais ce qu'elle devrait vraiment faire à l'heure actuelle, c'est réduire ces dépenses. Étant donné que le flux de trésorerie disponible de l'entreprise est volatil, il n'est même pas possible d'estimer correctement si le dividende est couvert par le flux de trésorerie disponible.

Conclusion : l'action Paramount vaut-elle la peine d'être risquée ?

Malgré le soutien de Berkshire Hathaway de Warren Buffett, investir dans l'action Paramount Global n'est peut-être pas le meilleur choix à l'heure actuelle. L'inclination de la société à diffuser en continu avec Paramount+ s'accompagne d'une concurrence féroce de la part de rivaux bien établis tels que Disney et Comcast. Avec des résultats financiers faibles et l'incertitude quant à la capacité de l'entreprise à se redresser, l'action Paramount représente un investissement risqué.

AVERTISSEMENT : Je ne suis pas un conseiller financier et ce document ne constitue pas une recommandation financière ou d'investissement. Le contenu de ce document est fourni à titre d'information uniquement.