Un titre de croissance en baisse de 80
Les actions de Paramount se rapprochent de plus en plus du creux de la vague, à 10 dollars. Ce sont des niveaux très bas, loin du pic de 100 dollars atteint en 2021. Cette action peut-elle se redresser et être à la hauteur de son nom, qui a toujours du poids dans le monde ?
Paramount Pictures Corporation est une société américaine de production cinématographique et télévisuelle spécialisée dans la production, la distribution et le financement de films . C'est l'une des plus anciennes et des plus importantes sociétés cinématographiques au monde.
Paramount Pictures a été fondée en 1912 et a depuis produit et distribué un large éventail de films dans différents genres. La société est connue pour ses films à succès tels que "Le Parrain", "Titanic", "Transformers", "Mission : Impossible" et bien d'autres encore.
Il serait facile de penser que Paramount $PARA-2.4% est une cause perdue. Si son studio de cinéma reste une superpuissance, son activité de diffusion en continu reste dans le rouge, et ce de plus en plus .
Les chaînes de télévision câblées(notamment Nickelodeon, Showtime et MTV) ainsi que son réseau de diffusion CBS sont des plateformes décentes que la plupart des gens connaissent probablement depuis leur enfance (du moins, je m'en souviens), mais le problème ici n'est pas la qualité ou le contenu - la programmation classique sur les télévisions du monde entier est en difficulté. Ici, en République tchèque, certains n'en ont peut-être pas l'impression, mais c'est pourtant vrai.
L'avènement de la diffusion en continu a créé de nouvelles opportunités pour les acteurs du secteur des médias, dont Paramount a tiré parti du mieux qu'elle pouvait à l'époque. Paramount+ a été lancé début 2021, et bien qu'il existe depuis 2014, Paramount a acquis la plateforme gratuite Pluto TV en 2019. Les deux services desservent désormais respectivement 60 millions et 80 millions de téléspectateurs.
Paramount Global
PARALa plupart des entreprises, y compris Disney $DIS+0.8%, voulaient à tout prix s'attaquer au marché du streaming avec le géant et dominant Netflix $NFLX-0.4%, car elles voyaient une énorme opportunité dans le secteur . Elles ont doncdépensé des sommes colossales pour leurs plateformes et leur promotion. À ce jour, ces plateformes sont déficitaires et attendent de voir si elles parviendront à dégager des bénéfices par rapport à leurs coûts.
L'échelle est importante dans ce secteur. Le coût de production d'une émission de télévision ou d'un film est le même, quel que soit le nombre de spectateurs. Plus le nombre de spectateurs est élevé, plus le film ou le programme est rentable. Jusqu'à présent, les dépenses de Paramount en matière de contenu diffusé en continu ont augmenté et dépassé les recettes de la diffusion en continu.
Toutefois, le streaming commence à atteindre une échellesuffisante pour que le calcul des coûts et des bénéfices soit plus logique sur le plan fiscal. C'est tellement logique que Paramount est même en train de réévaluer ses précédentes prévisions de dépenses en matière de diffusion en continu.
Le directeur financier Naveen Chopra a suggéré plus tôt cette année que Paramount pourrait dépenser moins pour le streaming en 2024 que ce qui avait été proposé précédemment - 6 milliards de dollars. Cette réduction sera rendue possible, du moins en partie, par le lancement d'un nouveau service combinant Paramount+ et Showtime.
Les services de diffusion en continu ne peuvent pas être des produits autonomes, car la concurrence est trop forte sur le marché. Ils sont souvent rentables lorsqu'ils sont associés à un autre produit ou service, ou lorsqu'ils sont enrichis d'un contenu premium exclusif.
Exemple : en septembre, Walmart a commencé à offrir un accès gratuit à Paramount+ aux abonnés Walmart+, augmentant ainsi l'attrait de Walmart+ tout en monétisant Paramount+ pour les clients qui ne s'abonneraient jamais. Entre-temps, Paramount+ a établi des relations avec la Formule 1.
Dans quelles circonstances l'action de la société pourrait-elle se redresser ?
- La première possibilité est que l'activité de streaming de Paramount finisse par sortir du rouge, comme le suggèrent les PDG Bakish et Chopra. Compte tenu de l'évolution actuelle du streaming, ce n'est pas une attente invraisemblable. En attendant, les activités cinématographiques et télévisuelles de la société restent solidement rentables. Cette réussite pourrait permettre de rétablir le dividende récemment réduit et d'augmenter la valeur finale de l'action.
- La deuxième option, à beaucoup plus court terme, consiste à acquérir la société, en totalité ou en partie - peut-être en streaming.
Ce ne serait pas la première fois que quelqu'un s'intéresse à une acquisition. Bob Bakish lui-même peut s'attendre à une acquisition après avoir vendu certains actifs. Paramount BET susciterait l'intérêt d'un acheteur. Au début de l'année, Paramount aurait rejeté une offre de 3 milliards de dollars pour Showtime.
Il ne s'agit pas d'un conseil financier. Je fournis des données accessibles au public et je partage mes opinions sur la manière dont je gérerais moi-même la situation. Investir est risqué et chacun est responsable de ses décisions.