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Analysten halten das Dividendenunternehmen für stark unterbewertet

Mario Hopp
30. 6. 2023
5 min read

Eine interessante Dividende ist nicht alles. Wichtig ist auch, ob das Unternehmen ein künftiges Wachstumspotenzial hat. Aus diesem Grund suchen Anleger oft nach unterbewerteten Unternehmen, was nicht immer einfach ist. Aber die Analysten zeigen jetzt mit dem Finger auf ein Unternehmen.

Die Chevron Corporation ist ein amerikanischer multinationaler Energiekonzern mit Hauptsitz in San Ramon, Kalifornien. Es ist eines der größten Unternehmen in der Ölindustrie. Chevron konzentriert sich auf die Öl- und Gasförderung, die Erdölraffination und die Herstellung von Chemikalien. Das Unternehmen betreibt Produktionsanlagen, Öl- und Gasquellen, Raffinerien und Verarbeitungsanlagen auf der ganzen Welt. Chevron ist in mehr als 50 Ländern in den Bereichen Upstream und Produktion tätig.

CVX

Chevron

CVX
$152.20 -$2.25 -1.46%
1 Day
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5 Days
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6 Months
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1 Year
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5 Years
+29.94%
Max.
+4,610%

Die Öl- und Gasförderung erfolgt entweder durch traditionelle Tiefseebohrungen oder durch das modernere Hydraulic-Fracturing-Verfahren. Chevron hat Niederlassungen in den USA, Afrika, Asien und Lateinamerika. Chevron betreibt weltweit 16 Raffinerien und vertreibt Kraftstoffe und andere petrochemische Produkte.

Darüber hinaus stellt das Unternehmen eine Reihe von Chemikalien für die Industrie, die Landwirtschaft und den Verbraucher her, z. B. Ethylen, Propylen und Lösungsmittel.

Der Umsatz von Chevron beläuft sich auf 234 Milliarden Dollar. Die COVID-19-Pandemie und die geringere Energienachfrage haben die Ergebnisse von Chevron in den letzten Jahren erheblich beeinträchtigt. Und Analysten zufolge ist $CVX-1.5% jetzt unterbewertet.

Im April hob die Scotiabank ihre Empfehlung für die Aktie auf Kaufen an und erhöhte auch ihr Kursziel auf 200 $, wobei sie die Gesamtleistung des Unternehmens hervorhob.

Derzeit liegen alle Schätzungen über dem aktuellen Kurs.

Chevron Corporation bietet derzeit eine vierteljährliche Dividende und eine Dividendenrendite von 3,75 %.

Das Kerngeschäft des Unternehmens ist der Bergbau, aus dem der Großteil der Gewinne und Cashflows stammt. Die Raffinerien, petrochemischen Anlagen und Tankstellen dienen eher als Sicherheitsnetz für den Fall, dass die Energiepreise fallen, wie es während der Pandemie der Fall war.

Die Förder- und Verarbeitungsanlagen von Chevron werden durch seine Marketingteams, die weltweit Energieprodukte kaufen und verkaufen, und seine Energieinfrastruktur unterstützt .

Im Jahr 2022, einem für Energieerzeuger günstigen Jahr, erwirtschaftete Chevron den größten Teil seiner Gewinne mit seinen Bergbauaktivitäten. Das Unternehmen meldete einen freien Cashflow von 37,6 Mrd. USD. Dieser Cashflow reichte aus, um die Zahlungen an die Aktionäre in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen in Höhe von 17 Mrd. USD zu decken.

FCF $CVX-1.5% lag deutlich über der 30-Milliarden-Dollar-Marke

Der organische freie Cashflow aus dem Upstream-Geschäft von Chevron deckt also weiterhin die Ausschüttungen an die Aktionäre in vollem Umfang ab, wenn die Preise für Energierohstoffe günstig sind. Riskanter sind jedoch die Bergbauaktivitäten selbst, die empfindlich auf Schwankungen der Öl- und Gaspreise reagieren.

Aber Vorsicht mit der rosaroten Brille. Während Analysten das starke wirtschaftliche Potenzial und die Kostenvorteile im Permian Basin loben, ist der Hauptvorteil des Unternehmens. Eine gesunde Bilanz und ein Rückgang der Verschuldung seit 2020 sprechen für eine verbesserte Finanzlage.

Allerdings sollten Anleger beim Kauf von Chevron vor allem die künftigen Preisaussichten berücksichtigen. Auch die jüngsten Spannungen zwischen Saudi-Arabien und Russland über die Ölproduktion sorgen für Unsicherheit.

Darüber hinaus plant Chevron die Übernahme von PDC Energy, einem der größten Betreiber in Weld County, Colorado. PDC Energy hat die negative Aufmerksamkeit vermieden, die einige andere Ölgesellschaften in diesem Gebiet auf sich gezogen haben. Allerdings ist es dem Unternehmen nicht gelungen, den "Colorado-Abschlag" oder den Abschlag für kleine Unternehmen zu vermeiden.

Der Markt reagierte positiv auf die Nachricht von der Fusion und signalisierte damit eine veränderte Haltung gegenüber Ölübernahmen, nachdem der Markt mehrere Jahre lang keine Prämie verlangt hatte.

Die Vorteile für Chevron werden von Anfang an groß sein, da PDC Energy niedriger bewertet ist und über ein starkes Portfolio von Vermögenswerten in einer Region mit hohem Potenzial verfügt. Dies wird dazu beitragen, die höhere Prämie auszugleichen, die Chevron zahlen müsste, um die Übernahme für seine Aktionäre attraktiv zu machen. Die aktuelle Bewertung bietet Chevron daher die Möglichkeit, zu einem geringen Preis Zugang zu einem talentierten Team und attraktiven Vermögenswerten zu erhalten.

Chevron hat die Übernahme von PDC Energy zu einem Zeitpunkt getätigt, zu dem dies angesichts der Bewertungsunterschiede zwischen den Unternehmen der Branche leicht möglich ist. Dies deutet darauf hin, dass in Zukunft weitere Übernahmen zu erwarten sind, wenn diese Unterschiede bestehen bleiben.

Die meisten Vermögenswerte von PDC befinden sich in Weld County, das das Bergbaugeschäft unterstützt und gute Wachstumsaussichten bietet. PDC besitzt auch Grundstücke im Gebiet des Delaware River. Bei Akquisitionen im Bergbau sind die Gewinne oft höher als erwartet. Dies ist auf den technologischen Fortschritt zurückzuführen, der die Produktivität und Rentabilität erhöht.

Derzeit profitiert Chevron von den günstigen Bedingungen in der Branche mehr als die meisten anderen Unternehmen. Dies macht Chevron für viele Anleger und Analysten zu einer attraktiven Investition. Das Hauptrisiko besteht darin, dass die günstigen Bedingungen in der Branche möglicherweise nicht lange anhalten werden. So kann Chevron von der aktuellen Bewertungsdifferenz profitieren, aber wenn sich die Bedingungen ändern, könnte es ein Problem geben.

Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Es handelt sich lediglich um meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und anderen Quellen. Investitionen an den Finanzmärkten sind riskant und jeder sollte seine eigenen Entscheidungen treffen. Ich bin nur ein Amateur und teile meine Meinung.

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