S&P 500 ^GSPC 5,071.63 +0.02%
Tesla TSLA $162.13 +12.06%
Nvidia NVDA $796.77 -3.33%
Amazon AMZN $176.59 -1.64%
Apple AAPL $169.02 +1.27%
Alphabet GOOG $161.10 +0.74%
Meta META $493.50 -0.52%
Microsoft MSFT $409.06 +0.37%

Ratele mai mari din SUA se fac simțite.

Strategul de investiții Jeroen Blokland de la True Insights a publicat un grafic cu creșterea cumulată a ratei dobânzii de referință a băncii centrale americane în fiecare ciclu de majorare a ratelor începând din 1970. Un grafic foarte important.

În actualul ciclu de majorare a ratelor, care a început în martie 2022, Fed a majorat deja rata de bază cu 5,25 puncte procentuale, până la nivelul actual de 5,25%-5,50%. Acesta este cel mai abrupt ciclu de majorare a ratelor dobânzilor din SUA de la începutul anilor 1980, perioada în care Paul Volcker era șeful Fed.

Având în vedere că economia americană este acum mult mai "financiarizată" în ceea ce privește volumul absolut al datoriei (aproape 100 000 de miliarde de dolari) decât la începutul anilor 1980, ratele actuale ale dobânzilor mult mai ridicate au un impact mult mai puternic asupra sectorului privat american în special.

Iar sectorul privat din SUA resimte deja impactul ratelor ridicate ale dobânzilor. În ceea ce privește gospodăriile din SUA, ratele medii ale dobânzilor la cardurile de credit au crescut substanțial, iar numărul de debitori care au probleme semnificative în rambursarea împrumuturilor de pe cardurile de credit este, de asemenea, în creștere. În același timp, ratele medii ale dobânzilor la creditele ipotecare au crescut foarte mult, astfel încât volumul de noi credite ipotecare a încetinit considerabil, iar prețurile locuințelor din SUA au început să scadă. De asemenea, numărul falimentelor corporatiste crește simțitor, nivelul actual fiind deja la nivelul pandemiei 2020.

Este adevărat că efectele schimbărilor în politica monetară au fost întârziate. Teoria economică funcționează, de obicei, cu un orizont de 12-18 luni. Având în vedere că Fed a majorat ratele și în iulie și nu a exclus posibilitatea de a le majora în cadrul reuniunii FOMC din septembrie, cea mai mare "durere" datorată unor rate ale dobânzii substanțial mai mari care afectează sectorul privat din SUA urmează să vină în trimestrele următoare.


Sunt destul de surprins de faptul că știm aici că ratele vor avea nevoie de ceva timp pentru a intra în vigoare, dar chiar și așa, mulți analiști încep să lucreze cu un scenariu mai pozitiv, în sensul că vom evita în cele din urmă o recesiune etc.

Exact la asta mă gândeam și eu! Lucrurile astea din articol și ce spun alții sunt complet contradictorii... și acum, unde este adevărul?