Naprostý propadák: Proč mě zklamaly výsledky Netflixu?

Kdo by neznal Netflix. Snad nejpoužívanější platforma pro filmy a seriály. Potencionálně nejikoničtější akcie tohoto desetiletí. Společnost, která naprosto změnila filmový průmysl a společenské vnímání videoprodukce. Když jsem ale otevřel první souhrn výsledkovky, zděsil jsem se. Poslední zveřejněná čísla jsou naprosto katastrofální. Co za tím stojí, co se bude dít dál a co to znamená pro investory?

Netflix $NFLX-8.7% vykázal v prvním čtvrtletí nečekaný pokles čistých předplatitelů, když se společnost vyrovnávala s odchodem z Ruska a stále více nasyceným severoamerickým trhem. Akcie se po zveřejnění zprávy propadly o více než 20 %.

Zde je několik klíčových hodnot:

Tržby: 7,87 miliardy USD oproti očekávaným 7,95 miliardy USD, meziročně 7,16 miliardy USD.

Zisk na akcii: 3,53 USD oproti očekávaným 2,91 USD, meziročně 3,75 USD

Čistí předplatitelé: Předplatitelé: -200 000 oproti očekávaným +2,51 milionu, meziročně +3,98 milionu

Pokles počtu nových uživatelů Netflixu byl pro Wall Street překvapením, analytici očekávali zpomalení, ale stále pozitivní růst předplatného v prvních třech měsících roku 2022. Ve stejném čtvrtletí loňského roku vzrostl počet předplatitelů o téměř 4 miliony. Celkově Netflix ukončil první čtvrtletí s 221,64 milionu globálních předplatitelů.

"Netflix byl tak dlouho jen o předplatitelích," řekl v úterý odpoledne po zveřejnění výsledků Netflixu Santosh Rao, vedoucí výzkumu Manhattan Venture Partners, v rozhovoru pro Yahoo Finance Live. "Celý příběh je nyní třeba hodnotittrochu jinak. Násobky začínají být v tuto chvíli přesvědčivé, ale musíme tam vidět a věřit v to, že strategie růstu je stále nedotčena a že mají způsob, jak se vypořádat s nadcházejícími výzvami."

Pro aktuální čtvrtletí Netflix uvedl, že očekává ještě prudší pokles nových uživatelů. Streamovací společnost uvedla, že ve druhém fiskálním čtvrtletí vidí pokles předplatitelů o 2 miliony, zatímco konsenzuální analytici očekávali přírůstek 2,4 milionu.

"Naše relativně vysoká penetrace domácností - při zahrnutí velkého počtu domácností sdílejících účty - v kombinaci s konkurencí vytváří překážky pro růst tržeb," uvedl Netflix ve svém dopise akcionářům v úterý odpoledne.

"Zatímco pracujeme na opětovném zrychlení růstu našich příjmů - prostřednictvím vylepšení našich služeb a efektivnějšího zpeněžování sdílení účtů více domácnostmi - budeme držet naši provozní marži na úrovni kolem 20 %," dodal Netflix. "Klíčem k našemu úspěchu byla naše schopnost vytvářet úžasnou zábavu z celého světa, prezentovat ji vysoce personalizovaným způsobem a získávat více diváků než naši konkurenti."

Společnost Netflix se po většinu minulého roku potýkala se zpomalujícím se růstem počtu uživatelů, přičemž počet nových uživatelů se po pandemickém nárůstu registrací zpomalil na minimum. Toto zpomalení však ještě více prohloubil odchod Netflixu z Ruska na začátku března, který následoval po invazi této země na Ukrajinu. Společnost Netflix ve svém dopise investorům uvedla, že pozastavení služeb v Rusku připravilo během čtvrtletí o 700 000 čistých placených předplatitelů.

Společnost rovněž uvedla, že zaznamenala pokles počtu předplatitelů v USA a Kanadě, které dohromady ztratily 600 000 čistých platících uživatelů. Začátkem tohoto roku Netflix oznámil další zvýšení cen pro severoamerické diváky, které společnost uvedla jako příčinu úbytku během čtvrtletí, ačkoli dodala, že celkový efekt zvýšení cen byl "výrazně pozitivní pro příjmy".

Celkově ale investoři (podle toho, co vidíme na grafu) svojí důvěrou Netflix opustili. Dlouhodobě stále jde o velice kvalitní společnost s velkým potenciálem, ale na mě osobně tyto negativní zprávy působí poněkud nedobře. Netflix už nějaký pátek na watchlistu mám, ale právě aktuální problémy a celkově i špatný uživatelský zážitek mě od investice čím dál víc odrazují. 

Co vy, jaký je váš názor na tuto společnost? Máte podobný pocit, nebo je podle vás tento propad ideální příležitostí k nákupu?

Disclaimer: Toto není investiční doporučení. Nejsem profesionál, ale pouze amatér sdílející své názory na základě dat z internetu, v tomto případě pak analýzy Emily McCormick