Un flop total : pourquoi suis-je déçu par les résultats de Netflix ?

Qui ne connaît pas Netflix. Peut-être la plateforme la plus utilisée pour les films et les émissions de télévision. Potentiellement le titre le plus emblématique de la décennie. La société qui a complètement changé l'industrie du cinéma et la perception de la société en matière de production vidéo. Mais lorsque j'ai ouvert le premier résumé des résultats, j'ai été horrifié. Les derniers chiffres publiés sont absolument désastreux. Qu'est-ce qui se cache derrière, que va-t-il se passer ensuite, et qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Netflix $NFLX a enregistré une baisse inattendue du nombre d'abonnés nets au premier trimestre, la société devant faire face à la sortie de la Russie et à un marché nord-américain de plus en plus saturé. Les actions ont plongé de plus de 20% après le rapport.

Voici quelques chiffres clés :

Revenu : 7,87 milliards de dollars contre des attentes de 7,95 milliards de dollars, en hausse de 7,16 milliards de dollars en glissement annuel.

Bénéfice par action : 3,53 $ contre 2,91 $ attendus, 3,75 $ en glissement annuel.

Abonnés nets : abonnés : -200 000 contre prévisions +2,51 millions, en glissement annuel +3,98 millions

La baisse du nombre de nouveaux utilisateurs de Netflix a été une surprise pour Wall Street, les analystes s'attendant à un ralentissement de la croissance des abonnements, mais toujours positive, au cours des trois premiers mois de 2022. Au cours du même trimestre de l'année dernière, le nombre d'abonnés a augmenté de près de 4 millions. Au total, Netflix a terminé le premier trimestre avec 221,64 millions d'abonnés dans le monde.

"Netflix ne s'intéresse qu'aux abonnés depuis si longtemps", a déclaré Santosh Rao, responsable de la recherche chez Manhattan Venture Partners, dans une interview accordée à Yahoo Finance Live mardi après-midi après la publication des résultats de Netflix. "L'ensemble de l'histoire doit être évalué un peu différemment maintenant. Les multiples deviennent convaincants à ce stade, mais nous devons y voir et y croire que la stratégie de croissance est toujours intacte et qu'ils ont un moyen de faire face aux défis à venir."

Pour le trimestre en cours, Netflix a déclaré s'attendre à une baisse encore plus marquée du nombre de nouveaux utilisateurs. La société de streaming a déclaré avoir vu le nombre d'abonnés diminuer de 2 millions au cours de son deuxième trimestre fiscal, alors que les analystes s'attendaient à une augmentation de 2,4 millions.

"Notre taux de pénétration des ménages relativement élevé - si l'on tient compte du grand nombre de ménages partageant des comptes - combiné à la concurrence crée des obstacles à la croissance des revenus", a déclaré Netflix dans sa lettre aux actionnaires mardi après-midi.

"Alors que nous nous efforçons de réaccélérer la croissance de notre chiffre d'affaires - en améliorant nos services et en monétisant plus efficacement le partage des comptes par un plus grand nombre de ménages - nous maintiendrons notre marge d'exploitation autour de 20%", a ajouté Netflix. "La clé de notre succès a été notre capacité à créer des divertissements étonnants provenant du monde entier, à les présenter de manière très personnalisée et à attirer plus de téléspectateurs que nos concurrents."

Netflix a été confronté à un ralentissement de la croissance du nombre d'utilisateurs pendant la majeure partie de l'année dernière, les nouveaux utilisateurs se réduisant comme peau de chagrin après une vague pandémique d'inscriptions. Mais ce ralentissement a été exacerbé par le retrait de Netflix de Russie début mars, suite à l'invasion de l'Ukraine par ce pays. Netflix a déclaré dans sa lettre aux investisseurs que la suspension des services en Russie l'a privé de 700 000 abonnés payants nets au cours du trimestre.

La société a également indiqué qu'elle avait enregistré une baisse du nombre d'abonnés aux États-Unis et au Canada, qui ont perdu ensemble 600 000 utilisateurs payants nets. Plus tôt cette année, Netflix a annoncé une autre augmentation des prix pour les téléspectateurs nord-américains, que la société a citée comme la raison de la baisse au cours du trimestre, bien qu'elle ait ajouté que l'effet global de l'augmentation des prix était "significativement positif sur les revenus."

Dans l'ensemble, cependant, les investisseurs (d'après ce que nous pouvons voir sur le graphique) ont abandonné Netflix avec leur confiance. À long terme, il s'agit toujours d'une société de très grande qualité avec beaucoup de potentiel, mais je suis personnellement quelque peu déçu par ces nouvelles négatives. Cela fait un moment que Netflix est sur ma liste de surveillance, mais ce sont les problèmes actuels et la mauvaise expérience globale de l'utilisateur qui me dissuadent de plus en plus d'investir.

Et vous, quelle est votre opinion sur cette entreprise ? Pensez-vous la même chose ou pensez-vous que ce marasme est une parfaite opportunité d'achat ?

Avertissement :Ceci n'est pas une recommandation d'investissement. Je ne suis pas un professionnel, juste un amateur qui partage ses opinions sur la base de données provenant d'Internet, dans ce cas l'analyse d'Emily McCormick.