[SROVNÁNÍ] Je dneska lepší koupě Tesla nebo Toyota?

Rozhodnout se, zda si koupit automobil Tesla $TSLA+1.6% nebo Toyota $TM+1.9%, může být podle vašeho vkusu snadné. Totéž se však nedá říci o akciích těchto dvou společností. Stejně jako jejich automobily, i volba mezi akciemi Tesla a Toyota závisí na vašich preferencích a stylu investování. Pojďme se podívat, v čem se obě akcie liší a která z nich je právě teď lepší ke koupi.

Výrobní kapacita
Abychom si udělali představu o rozdílu v rozsahu výroby, projděme si současné a plánované výrobní kapacity obou společností. Toyota každoročně prodá více než 10 milionů automobilů, i když v roce 2020 to bylo kvůli pandemii o něco méně. Pro srovnání, Tesla loni prodala 0,5 milionu vozů. Toyota tedy loni prodala téměř 20krát více vozů než Tesla.

Tesla se zaměřuje na zvyšování své výrobní kapacity a plánuje nové závody v Berlíně a Texasu. Pokud zvýší dodávky v průměru o 50 % ročně, jak doufá, mohla by do roku 2024 dosáhnout zhruba 2,5 milionu vozů - což je zhruba čtvrtina současné kapacity Toyoty. Pro srovnání, před poklesem v roce 2020 rostl prodej vozů Toyota v letech 2016 až 2019 v průměru o zhruba 1,4 % ročně. Což ovšem není tak špatné, uvážíme-li celkový objem prodaných vozů japonské automobilky.

Tesla vede v segmentu elektromobilů
Pokud jde o prodeje elektromobilů, Tesla vítězí na plné čáře. Zatímco všechny prodeje společnosti Tesla jsou elektromobily, Toyota prodala v roce 2020 pouhých 3 346 plně elektrických vozidel. Do roku 2025 však plánuje zvýšit počet svých elektrických modelů ze čtyř na 15. Toyota v loňském roce prodala také 48 513 hybridních elektromobilů (PHEV). Zatímco tedy Tesla pracuje na zvyšování počtu vyrobených vozů, Toyota má co dohánět v oblasti samotných elektromobilů.

Autonomní řízení 
Tesla usilovně pracuje na zdokonalování svých funkcí plně autonomního řízení (FSD). Společnost a její generální ředitel Elon Musk často hovoří o tom, jak v této oblasti postupuje. V posledním čtvrtletí společnost naznačila, že její autonomní systém, který není závislý na radarových nebo lidarových technologiích, je "téměř připraven" pro americký trh. Společnost již prodává svou funkci FSD jako samostatně zpoplatněnou aktualizaci a poskytuje svým zákazníkům aktualizace softwaru "over-the-air".

Je však pozoruhodné, že funkce FSD společnosti Tesla se v současné době ani zdaleka neblíží plné autonomii a může trvat roky, než jí Tesla dosáhne. V současnosti nabízená funkce společnosti je nyní pouze na druhé úrovni autonomie. Přesto by s každým dalším vylepšením měla být funkce pro řidiče užitečnější a cennější.

Naproti tomu Toyota o svých snahách v segmentu autonomního řízení tak hlasitě a otevřeně nemluví. To však neznamená, že je pozadu. Společnost pracuje na vývoji technologií autonomního řízení prostřednictvím svého výzkumného ústavu Toyota Research Institute v USA a Japonsku. Nedávno také navázala partnerství se společností Aurora, která se zabývá technologiemi pro samořiditelné vozy.

Toyota již v dubnu uvedla v Japonsku na trh vozy s autonomním řízením druhé úrovně a na podzim je plánuje uvést na trh v USA. Stejně jako Tesla i Toyota nabízí v těchto modelech vzdálené aktualizace softwaru. Toyota tedy nemusí být v oblasti autonomního řízení za společností Tesla příliš pozadu.

Vysoké ocenění společnosti Tesla 
I ti nejzarytější fanoušci společnosti Tesla se ocitají v těžké situaci, pokud jde o ocenění. Tržní kapitalizace společnosti Tesla je 2,4krát vyšší než kapitalizace společnosti Toyota. Její poměr ceny k prodejům je více než 18, zatímco u Toyoty je to méně než 1.

Za vysokým oceněním společnosti Tesla stojí několik důvodů. Společnost samozřejmě změnila celé odvětví. Elektromobily existují již desítky let, ale Tesla ukázala, že je lze vyrábět komerčně a že mají svůj vlastní trh. Akcie Tesly jsou navíc oceňovány spíše jako technologická společnost než jako výrobce automobilů.

Dalším klíčovým faktorem, který možná nevypadá tak důležitě, ale ve skutečnosti může být klíčový, je samotná značka Tesla, včetně faktoru v podobě Elona Muska. Muskovi se podařilo vytvořit tak silné povědomí o značce a loajalitu k ní, že si jen díky tomu může za své vozy účtovat určitou prémii.

Přesto je důležité poznamenat, že Tesla již dříve nedodržela očekávané termíny pro autonomní řízení. Problémy, které s tím souvisejí, jsou složité a před tím, než by mohla být technologie uvedena na trh, je třeba ji důkladně otestovat, protože s sebou nese velká rizika. Tesla zatím odvedla skvělou práci a dost možná v tom bude pokračovat, musí však ještě hodně dokázat, aby ospravedlnila své vysoké ocenění.  

A lepší koupí je... 
Ačkoli Tesla získává velkou pozornost díky svým pokročilým jízdním vlastnostem, v tuto chvíli není ve skutečnosti o nic pokročilejší než Toyota. Pokud má Tesla potenciál dosáhnout plné autonomie, platí to i pro Toyotu. Akcie společnosti Toyota v posledních deseti a dvaceti letech nedosahovaly lepších výsledků než širší trh, přestože společnost bezpochyby patří mezi nejlepší výrobce automobilů na světě.

Zdá se, že cena akcií Toyoty plně nevystihuje její solidní výkonnost a růst v průběhu let. Akcie také nabízí více než skromný výnos kolem 2,4 %. Pro srovnání, cena akcií společnosti Tesla již odráží velký optimismus ohledně budoucnosti společnosti.

Samozřejmě netvrdím, že akcie Tesly nemají takovou hodnotu nebo že firma samotná nemá velký potenciál do budoucna. Podíváme-li se však racionálně na všechna fakta bez vlivu twitterového účtu Elona Muska, jeví se dnes Toyota jako lepší koupě.

Toto není investiční doporučení!

Co je podle vás lepší koupě?