La société chinoise BYD, soutenue par Warren Buffett, a dépassé Tesla $TSLA-0.2% dans les ventes mondiales de VE. Le constructeur automobile et groupe de batteries basé à Shenzhen se prépare également à pénétrer les marchés étrangers. La domination de BYD peut-elle se poursuivre ? Comment Warren Buffett évalue-t-il l'entreprise ? 👇

BYD, le groupe automobile chinois soutenu par Berkshire Hathaway de Warren Buffett, a détrôné Tesla d'Elon Musk en tant que premier constructeur mondial de véhicules électriques en termes de ventes, signalant ainsi la domination croissante de la Chine dans ce secteur.

BYD, dont le siège est à Shenzhen, a vendu 641 000 véhicules au cours des six premiers mois de l'année, soit un bond de plus de 300 % par rapport à la même période de l'année précédente, selon les documents déposés par la société. Ce chiffre est à comparer aux 564 000 véhicules vendus par Tesla, qui a imputé un deuxième trimestre difficile aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement et des ventes en Chine, après que ses activités ont été touchées par des restrictions liées au coronavirus et des restrictions de voyage.

L'essor de BYD souligne le renforcement de la position de la Chine dans le domaine des énergies renouvelables, qui bénéficie d'avantages en termes d'échelle et de coûts dans une grande partie de la chaîne d'approvisionnement des véhicules électriques, des batteries et de l'énergie éolienne et solaire. "Les performances semblent impressionnantes", a déclaré Jeff Chung, analyste automobile chez Citigroup, à propos de la croissance des ventes de BYD.

De nombreux modèles BYD sont des hybrides rechargeables qui utilisent une grande batterie en plus d'un moteur traditionnel pour les longs trajets, mais comptent comme des véhicules "zéro émission" selon les règles de vente chinoises. BYD, qui est en partie détenu par Berkshire Hathaway de Buffett, a également dépassé le sud-coréen LG en tant que deuxième plus grand fabricant mondial de batteries pour VE, après la technologie chinoise Contemporary Amperex, connue sous le nom de CATL.

BYD a dépassé LG Energy en termes de part de marché mensuelle depuis avril. Cela est dû en partie à une perturbation de l'usine de Tesla à Shanghai, après que la ville la plus peuplée de Chine a été contrainte à un confinement de deux mois pour endiguer une vague de cas de coronavirus Omicron. Tesla, ainsi que plusieurs fabricants chinois de voitures électriques, dont Li Auto, Xpeng et Nio, ont été plus durement touchés par le verrouillage que BYD, qui a bénéficié du fait que la plupart de ses usines ne sont pas situées dans les régions et les villes qui ont subi les restrictions les plus sévères.

Du point de vue de la croissance, BYD se porte également beaucoup mieux (cette année). $TSLA-0.2% est à -41% YTD.

Les analystes considèrent l'essor de l'industrie automobile chinoise comme le précurseur d'un changement tectonique sur le marché mondial de l'automobile, les fabricants chinois de VE commençant à cibler les marchés d'exportation. L'année dernière, la Chine, le plus grand marché automobile du monde, a exporté plus d'un demi-million de véhicules électriques, soit plus du double de l'année précédente. Pourtant, environ un tiers des exportations chinoises vers l'Europe étaient constituées de marques européennes détenues par des Chinois, telles que Volvo Cars et MG Motor, tandis que 2 % seulement représentaient des marques chinoises. Près de la moitié provenait de Tesla et les 14 % restants provenaient de coentreprises européennes en Chine. BYD, cependant, "tire sur tous les cylindres", avec des produits couvrant de nombreux segments critiques du marché des VE. BYD devrait également bientôt défier les constructeurs automobiles étrangers sur leur propre terrain, notamment aux États-Unis. "Ils vont faire des gestes très agressifs pour s'internationaliser.

Buffett possède-t-il encore des actions de BYD ?

En 2008, la société de Buffett, Berkshire Hathaway, a acheté 225 millions d'actions de BYD pour 232 millions de dollars. La dernière lettre de Berkshire aux actionnaires montre qu'elle détenait toujours ces actions au 31 décembre 2020 - sauf que leur valeur marchande est passée à environ 5,9 milliards de dollars.

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• Pour l'instant, nous n'avons aucune mise à jour sur cette participation de Buffett.

Pourquoi voit-il un trésor caché dans BYD ?

C'est Charlie Munger, vice-président de Berkshire, qui a attiré l'attention de M. Buffett sur BYD et son fondateur Wang Chuanfu.

"Charlie m'a appelé un jour et m'a dit : "Nous devons acheter BYD, ce type qui le dirige est meilleur que Thomas Edison", a déclaré Buffett à CNBC en 2018.

"Ce type est une combinaison de Thomas Edison et de Jack Welch - un peu comme Edison pour résoudre les problèmes techniques et un peu comme Welch pour faire ce qu'il doit faire", a-t-il déclaré. "Je n'ai jamais rien vu de tel."

Assez impressionnés, Buffett et son équipe ont entamé des pourparlers avec BYD et ont initialement proposé d'acheter 25 % de l'entreprise. Wang voulait le soutien du milliardaire américain parce qu'il savait qu'il renforcerait l'image publique du constructeur automobile et l'aiderait à pénétrer le marché américain. Cependant, il a refusé l'offre de Buffett parce qu'il ne voulait pas se séparer de plus de 10 % des actions de BYD.

"C'était un homme qui ne voulait pas vendre sa société", a déclaré Buffett au magazine Fortune. "C'était bon signe."

Berkshire s'est finalement contenté d'une participation de 9,9 %, qui a été rachetée par sa filiale MidAmerican Energy. Cette participation représentait environ 25 % des actions de BYD cotées à Hong Kong et 8,25 % du total de ses actions en circulation.

"Un miracle sanglant"

Lors de l'assemblée annuelle de Berkshire en 2009, Munger a défendu un pari inhabituel sur une startup technologique chinoise.

"BYD n'est pas une société de capital-risque en phase de démarrage", a-t-il déclaré. M. Munger a souligné que M. Wang a déjà fait passer l'entreprise d'un démarrage lent à une position de leader mondial dans la fabrication de batteries rechargeables au lithium et de composants pour téléphones mobiles.

Wang "n'était pas satisfait d'avoir fait quelques miracles", a déclaré M. Munger, et l'entrepreneur s'est alors tourné vers l'industrie automobile. BYD a dû faire face à une concurrence féroce malgré un capital limité, mais a rapidement produit le modèle de voiture le plus vendu en Chine.

• Comment le voyez-vous ?
• BYD peut-il prouver sa qualité et réussir son expansion dans le monde ? Pourrait-elle aussi détrôner Tesla pour de bon ?

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.