ON Semiconductor Corporation - výrobce polovodičů s potenciálem extrémního růstu

Společnost ON Semiconductor Corporation vyrábí a prodává polovodičové součástky pro různá elektronická zařízení po celém světě. Přesto, že jste o společnosti prozatím asi neslyšeli, se jedná o jednoho z nejdůležitějších polovodičových výrobců na planetě, jehož akcie jsou podle mě zrovna před rapidním růstem... 

Teze

Společnost $ON+0.3% získává podíl na trhu s čipy používanými v elektrických vozidlech. Jejich profit se díky tomu v budoucnu zvýší ze ~100 dolarů na auto na přibližně ~1600 dolarů na auto. Zároveň se zvýší podíl elektromobilů na trhu, což povede ke značným příjmům pro $ON+0.3%. Firma je také lídrem v oblasti vybavení dobíjecích stanic, což je další důvod proč jim EV trend v příštích 5 letech poskytne dostatečné katalyzátory pro růst. 

Moje investiční teze ohledně $ON+0.3% je rozhodně zajímavá, protože firma těží z růstu adopce elektromobilů (EV) v příštím desetiletí, který se zvýší zhruba 7krát. Rovněž také z rostoucího obsahu křemíku na automobil, který je způsoben elektrifikací a funkcemi autonomního řízení, který v příštích několika letech vzroste 10krát na přibližně 1 600 dolarů na automobil.

Společnost těží z rostoucí hrubé marže, ziskovosti a cash flow, které plynou z vyššího objemu, nižších nákladů na dodávky a efektivnější výroby. Kromě toho má společnost $ON+0.3% také významný podíl v oblasti telekomunikační infrastruktury 5G a aplikací cloud computingu.

Predikce do budoucna

Společnost může profitovat z toho, že se v příštích 10 letech rozšíří elektromobily z přibližně 12 % celkového prodeje vozidel v roce 2020 na přibližně 62 % v roce 2030. Pro představu, v USA se ročně prodá asi 17 milionů vozidel, v Evropské unii asi 15 milionů kusů a v Číně asi 19-22 milionů vozidel ročně, takže trh je vážně obrovský. V příštích 10 letech přibude nejméně 25 milionů elektromobilů ročně, což představuje silný růst celkového objemu elektromobilů a příležitost pro růst společnosti $ON+0.3%. 

Očekává se, že celkový obsah polovodičů na automobil vzroste do roku 2025 na více než 1 500 dolarů, protože jak systémy ADAS, tak elektrické systémy budou pro $ON+0.3% znamenat výrazný nárůst obsahu jejich polovodičů na automobil. Počet ročně prodaných elektromobilů tedy vzroste z přibližně 9 milionů v roce 2020 na 62 milionů v roce 2030, což představuje 7násobný nárůst během deseti let, a obsah křemíku na automobil pro společnost $ON+0.3% vzroste během příštích 3 až 4 let více než dvojnásobně, což společnosti podle mě automaticky přinese dvojnásobný růst příjmů.

Firma předpovídá, že její podnikání v oblasti energetiky poroste v příštích čtyřech letech o 15 % a podnikání v oblasti inteligentního snímání poroste ve stejném období o 13 %.  Podle koncového trhu by tržby automobilového průmyslu měly růst o 17 % (oproti růstu trhu o zhruba 4-6 %) a průmyslový trh by měl růst o 7 % oproti růstu trhu o zhruba 4-5 %.  Průmyslový a automobilový průmysl tvoří nyní přibližně 60 % příjmů společnosti a do roku 2025 se jejich podíl zvýší na více než 75 %, protože se sortiment přesune k produktovým řadám s vyšší marží.

*nejedná se o investiční doporučení