L'action Berkshire Hathaway offre une opportunité d'achat absolument parfaite.
Dans 11 jours seulement, le légendaire Warren Buffett fêtera son incroyable 92e anniversaire. Et si son illustre carrière semble toucher à sa fin, son véhicule d'investissement Berkshire Hathaway est peut-être dans la meilleure forme de l'histoire.
Berkshire Hathaway $BRK-B+0.1% n'a jamais eu l'air aussi bien. Bien sûr, il peut s'agir d'une opinion très subjective basée sur la stratégie particulière de chaque investisseur, mais après avoir chuté d'environ 15 % par rapport à ses sommets de mars, ce classique sans âge semble vraiment valoir la peine d'être investi.
Le bénéfice d'exploitation du conglomérat a augmenté de 22 % au deuxième trimestre, hors gains de change, grâce à une hausse de 56 % des revenus d'investissement. Le bénéfice d'exploitation annuel de Berkshire est de plus de 30 milliards de dollars après impôts.
Les achats d'actions de cette année, dont Chevron $CVX+1.3%, contribuent à l'augmentation des dividendes, et la hausse des taux d'intérêt fait grimper les 105 milliards de dollars de liquidités de Berkshire.
Les actions de classe A, évaluées à environ 457 000 $, se négocient à 1,3 fois la valeur comptable estimée au 30 septembre, comparativement à une moyenne de 1,4 fois ces dernières années. Compte tenu de la solidité financière de la société et de ses caractéristiques défensives, le ratio cours/bénéfice de 22 fois les bénéfices prévus pour cette année semble également attrayant .
Si la plupart des quelques analystes de Wall Street qui couvrent Berkshire ont une opinion neutre sur le titre, ils sous-estiment peut-être un peu Buffett et son équipe expérimentée. Au moins, l'analyste Greggory Warren (sic !) de Morningstar qualifie la société de "légèrement sous-évaluée" - son prix cible pour l'action de classe A est de 535 000 dollars.
Dans le même temps, le devin d'Omaha continue de chercher une acquisition géante. Certains pensent qu'il pourrait s'agir d'Occidental Petroleum $OXY+0.1%, dans lequel Berkshire détient déjà une participation de 20 %. Le rachat d'Oxy pourrait coûter à la société 60 milliards de dollars supplémentaires, ce qui est facilement réalisable compte tenu de son bilan. Nous verrons si Buffett peut surprendre sur ce front.
Toutefois, les actionnaires actuels émettent quelques critiques légères. En effet, de nombreux actionnaires de Berkshire aimeraient voir Buffett plus agressif sur les rachats d'actions. Au deuxième trimestre, Berkshire a racheté pour seulement 1 milliard de dollars d'actions, contre 3,2 milliards de dollars au premier trimestre et une moyenne d'environ 7 milliards de dollars par trimestre en 2021.
Pourtant, le groupe de Warren Buffett et Charlie Munger semble plus que jamais prêt à affronter l'avenir. Et les investisseurs conservateurs pourraient facilement en profiter.