J'ai déjà abordé la question du Credit Suisse dans l'un de mes récents articles, en mettant l'accent sur un certain nombre de scandales et d'événements qui suscitent l'inquiétude des investisseurs. Mais ces craintes sont-elles déplacées ? Vendredi, les actions du Credit Suisse ont gagné 13%, ce qui a bien sûr une raison, que nous allons examiner aujourd'hui. Est-ce un indice d'une amélioration de l'ensemble de la situation ?

Credit Suisse

Pour rappel, le Credit Suisse, l'une des plus grandes banques européennes, a du mal à se remettre d'une série de scandales. Il a notamment perdu plus de 5 milliards de dollars à la suite de l'effondrement de la société d'investissement Archegos l'année dernière, alors qu'il a également dû suspendre les fonds de clients liés au financier en faillite Greensill. Mais ce n'est qu'une partie des problèmes dont je parle dans mon précédent article 👇.

Scandales et problèmes du Credit Suisse : la faillite de Lehman Brothers en 2008 était un faible brin par rapport aux problèmes actuels du Credit Suisse | Bulios

Que s'est-il passé ? Pourquoi l'action de $CS+1.0% s'est-elle envolée ?

LeCredit Suisse va racheter jusqu'à 3 milliards de francs suisses (3 milliards de dollars) de dettes, une tentative de la banque suisse de montrer sa solidité financière et de rassurer les investisseurs inquiets.

Les spéculations sur l'avenir de la banque se sont accélérées sur les réseaux sociaux au cours de la semaine écoulée, alors que l'on s'attend à ce qu'elle doive lever des milliards de francs de capitaux, ce qui a fait tomber ses actions et certaines obligations à de nouveaux planchers.

Le rachat permet de réduire les dettes de la banque et constitue une tentative pour relancer la confiance. Mais les questions essentielles concernant sa restructuration - et le besoin ou non de nouveaux capitaux pour la financer - restent ouvertes.

• Pour le souligner, la banque a déclaré que le rachat "nous permettra de profiter des conditions du marché pour racheter des dettes à des prix intéressants".

Le rachat de la dette marque une étape importante et une démarche visant à rassurer les investisseurs alors que la banque se prépare à se transformer en une banque plus petite et plus sûre.

La position du capital est une préoccupation majeure pour $CS+1.0%, qui a été remise en question pendant plusieurs trimestres consécutifs. Parallèlement, les bénéfices de la banque sont également en baisse depuis longtemps, ce qui la place au centre des spéculations, les investisseurs cherchant à déceler des problèmes et d'éventuelles dissimulations de la part de la banque. Quelle que soit la vérité, les inquiétudes sont déplacées, il y a eu suffisamment de scandales ces dernières années.

Le rachat de la dette a immédiatement pesé sur la performance de l'action $CS+1.0% (+13%).

• En réduisant la charge de la dette, le Credit Suisse tente non seulement de relancer la confiance, mais aussi de renforcer sa propre action, qui a fortement chuté depuis le début de l'année, perdant plus de 51%.

"Il s'agit d'une démarche opportuniste pour profiter des conditions du marché, ce qui peut être rassurant pour certains investisseurs", a commenté Andreas Venditti, analyste chez Vontobel.

La direction de la banque a passé le week-end dernier à rassurer ses gros clients et ses investisseurs sur sa solidité financière. Le directeur général Ulrich Koerner a également déclaré au personnel que la banque disposait de capitaux et de liquidités suffisants.

Les commentaires du CEO Koerner étaient en réponse au prix de l'assurance faillite de la banque, qui a commencé à augmenter de manière significative la semaine dernière. Le prix des "swaps de crédit", qui servent de base au calcul du coût des assurances contre les faillites, a augmenté de 15 % la semaine dernière, soit le niveau le plus élevé depuis 2009, au plus fort de la crise financière mondiale.

• Mais vendredi, le prix des swaps sur défaillance de crédit à cinq ans du Credit Suisse a baissé de 24,5 points de base pour atteindre 311,5 points de base, ce qui indique une confiance accrue dans la banque.

Quelles sont les attentes ?

L'agence de notation Moody's s'attend à ce que les pertes du Credit Suisse atteignent 3 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait réduire ses fonds propres de base en dessous du niveau clé de 13%, a déclaré un analyste principal de Moody's.

Entre-temps, la banque travaille à la vente éventuelle de certains actifs et entreprises dans le but de renouer avec la rentabilité. Par exemple, il va mettre en vente son célèbre hôtel Savoy à Zurich, ce qui pourrait lui rapporter environ 400 millions de francs, selon les médias suisses.

"En outre, CS devrait réaliser une plus-value puisque ses obligations non garanties de premier rang se négocient à environ 75 cents sur le dollar. La plus-value renforcera la position du capital de CS, ce qui est positif pour le crédit", a déclaré Alessandro Roccati, analyste de Moody's.

• Nous ne connaissons pas encore le plan spécifique et les prochaines étapes, mais le Credit Suisse clarifiera l'ensemble de la situation le 27 octobre.

Conclusion

Le Credit Suisse a en effet connu de nombreux problèmes et la confiance des investisseurs est très ébranlée. Le fait que des employés importants et des cadres de longue date s'enfuient et changent d'emploi n'arrange pas la situation, ce qui alimente encore plus les spéculations sur la faillite - Y a-t-il quelque chose qui se passe à l'intérieur ? Y a-t-il quelque chose qui se passe à l'intérieur dont le public n'est pas au courant ? Pourquoi les bénéfices continuent-ils de baisser ? C'est exactement ce dont il est souvent question parmi les investisseurs. Toutefois, nous devons tenir compte du fait que la banque et son PDG continuent de croire en une gestion calme de la situation et prennent des mesures importantes qui portent leurs fruits jusqu'à présent. De plus, le prix des swaps sur défaillance de crédit à cinq ans a baissé vendredi, ce qui est également positif. Cependant, je n'ose pas m'avancer et faire une évaluation, et pour l'instant je suis du côté de l'observateur qui n'investit pas dans cette banque (je rate peut-être une opportunité d'investissement en le faisant).

• Quelle est votre opinion à ce sujet ? Achetez-vous des actions de $CS+1.0%?

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.