Tencent akcionářům předá další klenot z pokladny
Společnost Tencent Holdings Ltd. se v rámci reportu kvartálních výsledků rozhodla svým akcionářům předat majoritu drženého podílu v čínském provozovateli rozvážky potravin Meituan (tamní obdoba našeho Rohlíku).
Tencent nyní drží v Meituanu okolo 17 % akcií, z nich by rád 90,9 % divestoval v podobě speciální dividendy. Za 10 akcií 0700.HK obdrží každý podílník 1 akcii Meituan. Nedělitelné počty budou vyplaceny v hotovosti. Stejně tak i držitelé jiných emisí (např. ADR s tickerem TCEHY) budou vypořádáni v hotovosti. Celkově se má jednat o 958.121.562 akcií třídy B v aktuální hodnotě okolo 19,7 mld. USD. Rozhodný den pro nárok podílet se na této korporátní akci je stanoven na 10. ledna 2023. Distribuce by měla proběhnout 24. března 2023. Dividendový výnos by tak dnes vycházel na 5,57 %.
Společnost Tencent v průběhu tohoto roku akcionářům zvládla celkově vyplatit 18,3 mld. USD. V hotovostních dividendách a zpětných odkupech to bylo doposud 5 mld. USD. Zbývajících 13,3 mld. připadá na divestici podílu v čínské e-commerce dvojce JD.com ze začátku tohoto roku. Největší čínská firma dle tržní kapitalizace se tehdy rozloučila s 86 procenty akcií JD.
Tato forma distribuce kapitálu se nám zdá vysoce atraktivní. Tencent se k Meituanu původně dostal trochu oklikou. V roce 2014 investoval částku okolo 1 mld. USD do firmy Dianping, která se rok na to s Meituanem spojila. Investice měla po dobu držení dle vyjádření investičního stratéga Tencentu Jamese Mitchella generovat roční výnos okolo 30 %. Palebná síla a celkové možnosti Tencentu mu dávají příležitost dostat se ke startupovým projektům, ke kterým si normální smrtelník nepřičichne. Nyní, když firmy vyrostly z fáze startupů, investor kapitalizuje a uvolní si hotovost pro další podobné kroky. Akcionář se může rozhodnout, zda si pozici podrží, nebo prodá a vezme si cash. Tencent se tak nyní může soustředit na preferovaná témata jako je gaming a provozování sociálních médií. Z politického pohledu se jedná o nejschůdnější cestu, jelikož se tím zúží záběr na technologickém poli, nebude tolik trnem v oku regulátorům.
Ocenění všech podílů, které drží TCEHY ve svém portfoliu, dle reportu za 3Q22 činí 122,8 mld. USD (z toho 75 mld. USD představují burzovně obchodované firmy). Mezi potenciální kandidáty, kteří by mohli dopadnout stejně jako JD a Meituan, nyní patří firmy Kuaishou Technology, Didi Global Inc. nebo Bilibili Inc. Prodej podílu (transakce podobná Sea Ltd. za 3 mld. USD) by za aktuálních tržních podmínek postrádal logiku. Je tak dost možné, že jejich akcie v budoucnu také skončí v portfoliích akcionářů.
Při investici do čínských akcií člověk musí být trochu masochista, nicméně čekáme, že nás trh za naše mučednictví dříve nebo později odmění. Dynamika vývoje tržeb Tencentu není zrovna excelentní podívaná, úspěšné zvládnutí regulatorních požadavků a postupné otevírání ekonomiky dávají příslib, že by to nejhorší mělo již být za námi.
