Le PDG de Coca-Cola a acheté un gros paquet d'actions. Devrions-nous ?

Un des cadres de Coca-Cola a récemment acheté un gros bloc d'actions de KO sur le marché libre. Ces achats d'initiés peuvent fournir de précieux signaux de négociation. Les initiés vendent des actions d'entreprises pour de nombreuses raisons. Mais ils achètent des actions pour une seule raison : ils s'attendent à ce qu'elles se développent.

Achats du PDG de Coca-Cola

Les données montrent que le 28 octobre, Herb Allen, membre du conseil d'administration, a acheté 33 200 actions de Coca-Cola $KO+0.6% pour sa société, Allen & Company, au prix de 60,18 $ par action. L'opération lui a coûté environ 2 millions de dollars et a porté le total de ses avoirs directs et indirects à 261 664 actions.

Depuis 2002, M. Allen est président d'Allen & Company, une société privée de banque d'investissement basée à New York. Avant d'entrer chez Allen & Company, il a occupé des postes chez T. Rowe Price et Botts & Co. Ltd. Ce qu'il faut retenir ici, c'est que cette opération a augmenté la participation d'Allen & Company dans Coca-Cola d'environ 50 %. Cela suggère qu'Allen est tout à fait confiant que l'action va monter.

Augmentation des perspectives pour l'ensemble de l'année

Coca-Cola a récemment publié de solides résultats pour le troisième trimestre.

Pour la période, le chiffre d'affaires net a augmenté de 10 % en glissement annuel pour atteindre 11,1 milliards de dollars (contre 10,52 milliards de dollars prévus par les analystes), le chiffre d'affaires organique (non GAAP) ayant augmenté de 16 %. Dans le même temps, le bénéfice par action ajusté non GAAP a augmenté de 7 % pour atteindre 0,69 $, dépassant largement les prévisions du consensus de 0,64 $. La marge d'exploitation comparable (non GAAP) s'est élevée à 29,5 % contre 30,0 % l'année précédente.

"Notre activité est résiliente dans un environnement opérationnel et macroéconomique dynamique. Nous investissons dans notre solide portefeuille de marques, qui est la pierre angulaire de notre capacité à offrir une valeur à long terme à nos actionnaires", a déclaré James Quincey, président-directeur général.

Sur la base de cette performance, la société a revu à la hausse ses estimations de revenus et de bénéfices pour 2022 : elle prévoit désormais une croissance des revenus de 14 à 15 %, contre 12 à 13 % précédemment, et une croissance du BPA de 6 à 7 %, contre 5 à 6 % précédemment.

Rendement en dividendes convaincant

Coca-Cola offre aux investisseurs à revenu un rendement en dividendes de 2,87 %, bien supérieur au rendement de 1,64 % de l'indice S&P 500. La société devrait également offrir une solide croissance des dividendes dans les années à venir. En effet, le ratio de distribution des dividendes de Coca-Cola sera d'environ 71 % en 2022, ce qui laisse des fonds pour développer l'entreprise et réduire la dette. Par conséquent, je m'attends à ce que le dividende de la société augmente en fonction de ses bénéfices à l'avenir.

Notes d'analystes

Les prévisions ont été établies sur la base de 14 analystes de Wall Street ayant proposé des objectifs de prix à 12 mois pour Coca-Cola au cours des trois derniers mois. L'objectif de prix moyen est de 66,29 $ avec une prévision haute de 76,00 $ et une prévision basse de 59,00 $. L'objectif de prix moyen représente une variation de 8,11 % par rapport au dernier prix de 61,32 $.

Valorisation élevée de l'action KO

Le ratio cours/bénéfice (C/B) prévisionnel de Coca-Cola, qui s'élève à 24,31, est supérieur de 31,07 % au ratio C/B prévisionnel du secteur. Étant donné que la société a connu une croissance régulière et qu'elle est un roi du dividende, elle mérite probablement un multiple de valorisation plus élevé de la part du marché.

Pourtant, je pense que l'action KO est chère. Coca-Cola a largement épuisé son potentiel de croissance organique en tant qu'entreprise de valeur, sa gamme de produits est déjà très large et diverses estimations situent sa part du marché des boissons non alcoolisées aux États-Unis à plus de 40%. Nous pensons que la situation dans d'autres régions sera similaire, ce qui rendra assez difficile pour l'entreprise une croissance supérieure à celle du marché. De ce point de vue, un ratio cours/bénéfice de près de 27 est en effet très élevé et ne tient pas compte d'un éventuel affaiblissement des perspectives économiques. Par conséquent, malgré sa position relativement défensive et son exposition diversifiée au marché, je pense que l'action Coca-Cola est actuellement trop chère.

Conclusion

Coca-Cola est l'une de ces entreprises qui a peu de chances de rendre quelqu'un riche rapidement. Le cours de l'action Coca-Cola n'est en aucun cas une affaire à ce niveau, mais une entreprise d' une telle qualité, qui est également extrêmement bien gérée, ne devrait pas se négocier au rabais de sitôt. Les craintes d'inflation sont également largement exagérées, car Coca-Cola est l'une des sociétés de consommation de base les mieux placées pour faire face à la hausse des coûts des matières premières.

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