6 akcií, které vás podrží i při aktuální masivní inflaci

Finančním i společenským světem a diskuzemi aktuálně rezonuje jediné slovo - inflace. Přicházet o peníze samozřejmě není nic hezkého. Nenechte ale své investiční myšlenky ovládnout obavami z tohoto jevu. Ušetřete si čas i na starosti o růst zisků. Podíváme se na názory bank z Wall Street, které přináší zajímavé tipy na společnosti odolné vůči právě takovéto inflaci.

Zpravodajská sezóna za čtvrté čtvrtletí je téměř u konce a výsledky jsou dostatečně solidní. Většina společností překonala očekávání. To však znamená konec snadného srovnávání. V aktuálním čtvrtletí se očekává růst zisků o pouhých 5 %. Celoroční odhad je o něco jasnější a činí 8 %, ale nepočítejte s tím. Historicky únorový konsenzus pro celoroční zisk nadhodnotil skutečné číslo v průměru o pět procentních bodů, podle BofA Securities. Pokud předpokládáme pouze 3% růst zisků v roce 2022, je index S&P 500 oceněn na 21násobek forward zisků.

Díky téměř nulovým úrokovým sazbám byly drahé akcie v uplynulém desetiletí výhodné, ale nyní sazby míří vzhůru. Inflace je nejžhavější od roku 1982.

Goldman Sachs $GS+1.6% právě zvýšil svůj odhad zvýšení sazeb z pěti na sedm v tomto roce. Počítá s tím, že Fed bude postupovat vždy o čtvrt bodu, ale možné jsou i půlbodové.

ALE! Neříkají nám nízké výnosy dluhopisů, že inflace rychle klesne? Ano, ale spoléhat se na to má tři problémy. Zaprvé, výnosy se pohybují nenápadně výš a výš. Ten u desetiletých státních dluhopisů se tento měsíc vyšplhal z 1,8 % na více než 2 %. Za druhé, ještě v minulém týdnu Fed nakupoval státní dluhopisy, aby potlačil jejich výnosy. Plánuje s tím samozřejmě přestat, ale až po několika dalších týdnech, aby nepoškodil ekonomiku tím, že bude vypadat příliš znepokojeně nad škodami, které ekonomice způsobuje.

Třetí problém s nasloucháním treasuries spočívá v tom, že se zdá, že nic nevědí. Jim Reid, přední úvěrový stratég Deutsche Bank $DB+1.8%, nedávno vykreslil historické výnosy desetiletých státních dluhopisů v porovnání s tím, jaká se ukázala být míra inflace v následujících pěti letech. Jednoduše - výnosy státních dluhopisů nyní pravděpodobně nic neříkají.

Pro investory, kteří chtějí upravit svůj majetek tak, aby lépe odpovídal současným podmínkám, zůstávají hodnotové akcie atraktivní. V letošním roce překonaly svou výkonnost o osm procentních bodů, což znamená, že index Russell 1000 Value je níž pouze o 1 % oproti 9 % indexu Russell 1000 Growth.

To přichází po 15 letech dominance růstových akcií. Diskont pro hodnotové akcie zůstává neobvykle vysoký. Navíc i ve výsledcích za čtvrté čtvrtletí se hodnota jevila jako lepší než růst, když podle Credit Suisse  $CS+1.0% zvýšila zisk o 30 % oproti 25 %. Očekává, že hodnotové akcie budou v letošním roce nadále vést v růstu zisků.

V poslední době také dochází k nepříjemnému počtu propadů růstových akcií v den zveřejnění zisků. Společnosti Netflix $NFLX+0.0% , Teradyne $TER+1.4% , PayPal Holdings $PYPL+1.2%  a Meta Platforms $FB+0.5%  utrpěly v den po zveřejnění svých zpráv pokles akcií o více než 20 %, což je podle banky BofA nejvyšší podíl u růstových akcií od dot-com bubliny konce 90. let.

Pro snadné zaměření se na hodnotové tituly je vždy k dispozici fond Invesco S&P 500 Pure Value (RPV), který je obchodován na burze. Klíčem k výběru jednotlivých hodnotových akcií je podle investiční banky Jefferies oddělit levné akcie s růstovými faktory od pastí. Za tímto účelem firma prověřila svá data a vyhledala jména s ratingem "Buy" s nízkým poměrem ceny k zisku (P/E) a vysokým výnosem z volných peněžních toků a poté se dotázala svých analytiků na jejich tipy s nejvyšší pravděpodobností. Zde je šest u nich:

Zdravotní pojišťovna Anthem $ANTM+2.7%  s 16násobkem zisku, která za posledních deset let zvýšila zisk na akcii v průměru o 13 %, a možná byla konzervativní ve svém výhledu na rok 2022. Brunswick $BC+1.0%, výrobce lodí, při 10 násobku zisku, těží z nárůstu mladých kupujících, kteří se vydávají na vodu.

Společnost Freeport-McMoRan $FCX+2.6% s 12násobkem zisku může těžit z omezených zásob mědi. Microchip Technology $MCHP+1.5%, 16násobek zisku, zřejmě splatí dluh a zvýší dividendu. Nedávný výnos: 1,4 %.

Owens Corning $OC+0.3% , 10násobek zisku, vyrábí izolační a střešní materiály a vysoká poptávka po nich by mohla být dlouhodobější, než naznačuje cena akcií. A společnost Stellantis $STLA+2.3%, pouhý čtyřnásobek zisku, je 12 až 18 měsíců pozadu za konkurenčními výrobci automobilů, co se týče přechodu na elektrický pohon, ale její pick-upy Ram 1500 právě předstihly Chevrolet a staly se druhým nejprodávanějším vozem v USA za Ford Motor $F+1.4% .

Banka připravila zajímavý seznam, který rozhodně stojí za bližší analýzu. Tak hurá do toho :)

Zásadní chyba: Pokud toto při investování děláte, okamžitě s tím přestaňte

Nejedná se o investiční doporučení. Jde čistě o amatérský pohled na základě analýzy Jacka Hougha.