Kde bude tento konkurent Netflixu za 10 let, vás opravdu překvapí

Tato Společnost a její akcie jsou od vstupu na burzu v září 2017 naprosto fenomenální. Firma vyrábějící streamovací zařízení vstoupila na burzu za 14 dolarů za akcii, začala se však ihned obchodovat za 15,78 dolarů a nyní má jedna akcie hodnotu přibližně 420 dolarů. Pojďme se ohlédnout za tím, jak se Roku $ROKU+0.3%  během 19 let vypracovala ze začínajícího startupu na společnost s obratem 55 miliard dolarů a kam by mohl její obchodní model směřovat v příštích deseti letech.

Začátky

Společnost Roku založil v roce 2002 Anthony Wood. Její název, který v japonštině znamená "šest", představuje šestou společnost, kterou Wood založil. Roku zpočátku prodávalo PhotoBridge HD1000, zařízení pro čtení karet, které dokázalo zobrazovat fotografie a videa na televizorech, ale také řadu síťových hudebních přehrávačů SoundBridge pro streamování zvukových souborů. Jak už ale víme žádné z těchto zařízení se nepodílelo na pozici, ve které se Roku nachází dneska.

V roce 2007 však společnost Netflix $NFLX+1.7%  jmenovala Wooda viceprezidentem pro internetovou televizi a pověřila ho vývojem speciálního set-top boxu pro streamování videa. Wood vydržel u Netflixu jen necelý rok a rozhodl se udělat vlastní set-top box v Roku. Namísto toho, aby Netflix vytvořil vlastní box, raději zainvestoval do Roku. Roku uvedl své první streamovací zařízení na trh v roce 2008 a nakonec se stal nejvýznamnějším výrobcem streamovacích zařízení v Severní Americe.

Expanze

Úspěch Roku upoutal pozornost společností Amazon $AMZN+0.6% , Apple $AAPL+0.0%  a Alphabet $GOOGL+1.1% , které časem uvedly na trh vlastní streamovací zařízení. Když Roku vstoupilo na burzu, spousta lidí věřila, že bude firma těmito giganty, kteří si díky své velikosti mohou dovolit ceny zařízení snížit,  naprosto rozdrcena.

Ale místo toho, aby se Roku trápil kvůli klesajícím maržím na hardwaru, rozšířil svou softwarovou platformu s vyšší marží, která dnes generuje většinu příjmů z integrovaných reklam a partnerství s obsahem. Rozšířila také Roku Channel, svou bezplatnou platformu pro streamování pořadů, filmů a živých televizních kanálů podporovanou reklamami. Tento posun umožnil společnosti Roku zvýšit celkové hrubé marže, prodávat levnější zařízení, zůstat konkurenceschopná, a hlavně si udržet stávající diváky.

Do budoucna

Mezi prvními čtvrtletími let 2017 a 2021 se počet aktivních účtů společnosti Roku téměř zečtyřnásobil ze 14,2 milionu na 53,6 milionu. Jeho uživatelé streamovali více než pětkrát více hodin obsahu než v roce 2017, zatímco průměrný příjem na uživatele (ARPU) se více než ztrojnásobil. Tento růst se shodoval s rostoucí popularitou streamovacích služeb a pomalým odumíráním tradičních placených televizních platforem, podobně jako boom zažil i Netflix.

Roční tržby společnosti $ROKU+0.3%  vzrostly z 513 milionů dolarů v roce 2017 na 1,78 miliardy dolarů, což představuje CAGR (složenou roční míru růstu) ve výši 51,4 %. Analytici očekávají, že její tržby letos vzrostou o 55 % a ve fiskálním roce 2022 se zvýší o dalších 38 % na 3,81 miliardy dolarů.

Tento růst bude tažen hlavně expanzí její softwarové platformy, která by měla i nadále přitahovat více inzerentů, protože tradiční televizní platformy se vytrácejí. Podle společnosti BMO Capital Markets by v USA mohly výdaje na reklamu na platformách připojené televize (CTV) prudce vzrůst z letošních téměř 21 miliard dolarů na 100 miliard dolarů v roce 2030.

Pokud by společnost $ROKU+0.3%  v tomto období dosáhla pouze předpokládaného růstu 18,9 %, mohla by v roce 2030 generovat neuvěřitelné roční příjmy ve výši více než 13 miliard dolarů. Roku by však mohla snadno překonat i širší trh, a to ze dvou prostých důvodů.

Zaprvé, inzerenti budou pravděpodobně vkládat více peněz do předních platforem, jako je Roku, místo do jejích menších konkurentů. Za druhé, kanál Roku Channel, který nyní nabízí exkluzivní původní pořady ze zaniklé streamovací platformy Quibi, by se mohl nadále šířit jako špičková streamovací služba podporovaná reklamou. Mohl by dokonce následovat příkladu společnosti Amazon a přidat do tohoto ekosystému také cloudové hry.

Mezitím bude podnikání $ROKU+0.3% v oblasti zařízení a hardwaru nadále klesat. Již v letošním roce plánuje prodávat svá zařízení s hrubou marží "blízkou nule", ale očekává, že celková hrubá marže se bude držet stabilně v polovině 40. let, protože marže ze softwaru poroste.

Společnost $ROKU+0.3%  by se mohla v příštím desetiletí vyvinout z výrobce streamovacích zařízení v diverzifikovaného giganta v oblasti softwaru, televizní reklamy a streamovacích médií. Cesta by mohla být hrbolatá a nevyhnutelně bude čelit tvrdé konkurenci ze strany svých rivalů streamovacího ekosystému ale osobně věřím, že její akcie v příštích deseti letech překonají širší trh a dosáhnout úctyhodného zhodnocení.

Varování: tohle není investiční doporučení, tak se prosím řiďte vlastním rozumem. 

ZDROJ