Ce n'est pas tous les jours que plusieurs des plus grandes entreprises du monde font un bond de 20 à 30 %, et il est encore plus rare que les traders prennent un tel mouvement à bras le corps. La décision de la Chine a déclenché l'énorme croissance de géants tels que Nio $NIO+3.7%, Alibaba $BABA+1.5%, Tencent $0700.HK et bien d'autres. Ces actions peuvent-elles continuer à croître ? Pouvons-nous encore être optimistes à l'égard de ces entreprises ou s'agissait-il d'une utilisation ponctuelle de la situation pour la croissance ?

Le changement de la Chine a permis aux actions de connaître une hausse extraordinaire en une semaine.

Les entreprises chinoises, et les valeurs technologiques en particulier, ont été soumises à une forte pression au cours de l'année écoulée, le gouvernement chinois ayant publié des réglementations radicales concernant les médias sociaux, le commerce électronique et les sociétés de jeux vidéo, afin de limiter les comportements qu'il a qualifiés de monopolistiques.

Dans le même temps, les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont accrues et Pékin a exprimé des inquiétudes quant à la possibilité de permettre aux entreprises ayant accès à des données sensibles de coter leurs actions aux États-Unis. En outre, à la fin de la semaine dernière, la Commission américaine des valeurs mobilières et des changes a déclaré qu'elle pourrait retirer cinq entreprises chinoises des bourses américaines parce que ces entreprises ne permettent pas aux auditeurs américains d'examiner leurs finances, ce qui entraîne une augmentation des ventes.

Par conséquent, le rallye géant du mercredi 16 mars a été un soulagement après que le vice-premier ministre chinois Liu He a annoncé que le gouvernement chinois soutiendrait les marchés financiers et adopterait des politiques bénéfiques. M. Liu a également déclaré que le gouvernement avait l'intention de stabiliser le secteur immobilier chinois, qui a été une source d'inquiétude pour les investisseurs.

En outre, M. Liu a plaidé en faveur de la cotation à l'étranger des entreprises chinoises et a déclaré que les régulateurs américains et chinois avaient progressé dans la résolution des problèmes qui avaient initialement entraîné la menace de radiation de la cote.

Les actions chinoises ont cédé une petite partie de leurs gains jeudi, mais ont de nouveau bondi vendredi après que le président chinois Xi Jinping a annoncé certains changements dans la politique de "contrôle zéro" du pays et son blocage strict. Après une nouvelle baisse lundi, le titre a de nouveau bondi mardi.

Le KraneShares CSI China Internet ETF $KWEB+0.7%est en hausse de 40% depuis le 15 mars.

Les investisseurs se réjouissent de la reprise du marché boursier chinois.

Les perdants quotidiens deviennent des gagnants quotidiens

Les nouvelles réglementations de la Chine ont déclenché les 5 derniers jours :

• Les actions de Nio $NIO+3.7% en hausse de 23,62%.
• Les actions d'Alibaba $BABA+1.5% augmentent de près de 25%.
• Les actions de Xiaomi $1810.HK augmentent de 13 à 17 %.
• Les actions de Tencent $0700.HK en hausse de 5 à 8 %.

Je pourrais continuer comme ça pour d'autres titres provenant de Chine.

Nick Niziolek, gestionnaire de fonds, responsable de la stratégie mondiale et co-chef des investissements chez Calamos Investments, a déclaré que l'annonce du gouvernement chinois rassurait les investisseurs sur le fait qu'il donnerait la priorité à l'accès aux marchés d'actions mondiaux.

"Je pense que beaucoup de gens commençaient à se demander si le capitalisme était mort en Chine et si le Parti communiste se souciait même de l'évolution du marché boursier chinois", a-t-il déclaré.

M. Niziolek a également déclaré qu'il semble que les régulateurs américains et chinois soient en train de mettre au point un système dans lequel la Chine autorisera certaines entreprises à être auditées aux États-Unis et refusera cette autorisation à quelques entreprises ayant accès à des données particulièrement sensibles. Ces actions seraient probablement cotées à Hong Kong.

Les restrictions technologiques, les menaces de radiation de la cote et les pandémies ne sont pas les seuls problèmes auxquels sont confrontées les actions chinoises. On s'inquiète également de la possibilité que le marché immobilier chinois soit une bulle qui pourrait nuire à l'économie, du ralentissement de la croissance de l'économie chinoise, de la mauvaise performance des valeurs de croissance en général et, plus récemment, des relations de la Chine avec la Russie.

En conséquence, la performance des actions chinoises au cours de l'année dernière a été déplorable. De grands noms comme Alibaba (BABA)+1.5%, Baidu (9888.HK) et Meituan (3690.HK) ont perdu la moitié de leur valeur au cours de cette période, et à un moment donné, l'ETF KraneShares (KWEB)+0.7% a perdu plus de 70 %. Toutefois, avec la chute spectaculaire de tant d'actions, il peut y avoir des possibilités d'investir dans de bonnes sociétés à un prix réduit.

Le marché nous a donc offert une très bonne affaire pour des actions prometteuses qui affichent progressivement des valeurs assez décentes.

Les actions chinoises resteront haussières selon les gestionnaires privilégiés

Malgré tous les défis auxquels est confronté le marché boursier chinois, tous les gestionnaires de fonds voient de nombreuses raisons d'être optimistes à l'égard des entreprises technologiques chinoises, même s'ils ont des opinions différentes sur les actions chinoises en général.

M. Niziolek (l'un des principaux gestionnaires de fonds chinois) affirme qu'il s'expose davantage aux entreprises qui ont été "dans le collimateur", telles qu'Alibaba, Baidu et Tencent.

"Les fondamentaux restent solides pour les prochaines années. Les valorisations sont beaucoup plus attrayantes", a-t-il déclaré. Il apprécie également le fabricant de chaussures Li Ning et les compagnies d'assurance chinoises de qualité, et a commencé à ajouter quelques investissements immobiliers à son portefeuille uniquement parce que ces actions ont baissé jusqu'à présent.

M. Niziolek indique également qu'il ajoute une exposition aux casinos et aux restaurants de Macao afin de profiter d'un éventuel assouplissement des règles restrictives de la Chine en matière de COVID.

Un autre grand gestionnaire de fonds privilégie le fabricant de puces Silergy (6415.TW)comme favori parmi les actions chinoises.

"C'est une entreprise de semi-conducteurs analogiques. Ces entreprises ont tendance à être à très long terme. Pensez donc à Texas Instruments ou Analog Devices aux États-Unis", a-t-il déclaré. "Ils sont un bénéficiaire direct de la croissance des semi-conducteurs en Chine. Lorsque le gouvernement chinois encourage la fabrication nationale de semi-conducteurs, une entreprise comme Silergy a toute sa place."

Je ne vais pas continuer à vous ennuyer avec les acquisitions des hauts dirigeants chinois, mais je vais vous dire comment ils voient l'avenir.

Ils sont tous d'accord sur un point : j'insiste sur le fait que le gouvernement chinois pense à très long terme et se concentre sur l'augmentation du niveau de vie dans le pays.

La Chine joue vraiment le jeu du long terme et a une perspective à très, très long terme parmi ses dirigeants. Je pense que les investisseurs devraient y voir une indication de leur volonté d'atténuer les risques pour leur économie et, heureusement, pour le reste d'entre nous.

Cela montre que les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter de l'évolution du marché chinois et qu'ils peuvent donc rester optimistes, ce qui est une très bonne nouvelle pour nous. Qui peut le savoir mieux que certains des meilleurs investisseurs et gestionnaires chinois qui gèrent jusqu'à plusieurs milliards de dollars par an sur ce seul marché.