100 let starý signál předpovídá, že se blíží propad a prohloubení bearmarketu. Na co se připravit?
Co se bude nebo nebude dít nikdo neví. Můžeme maximálně predikovat a odhadovat podle minulosti. A čím déle je nějaká metrika a indikátor neomylný, tím větší je šance, že to není náhoda. O to víc, když vychází ze 100 let dat!
Více než sto let starý indikátor akciového trhu vydává medvědí signál, který by mohl pro investory znamenat další bolest.
Konkrétně se v posledních týdnech vytvořila medvědí divergence mezi Dow Jones Transportation a Dow Jones Industrial Average $^DJI+0.3% poté, co se na začátku února transportní index dostal na nové maximum, zatímco průmyslový index se pohyboval do strany.
Dow theory
Metoda analýzy mezitržního vztahu mezi průmyslovými a dopravními akciemi se nazývá Dow theory, kterou vymyslel S. A. Nelson a ve 30. letech 20. století ji zdokonalili William Hamilton a Robert Rhea. Původní myšlenka pochází od Charlese Dow, zakladatele Wall Street Journal, který před svou smrtí v roce 1902 publikoval stovky úvodníků na toto téma.
Obecná myšlenka spočívá v tom, že oba průměry by se v průběhu času měly pohybovat v tandemu, vzhledem k tomu, že dopravní průměr reprezentuje společnosti odpovědné za přepravu zboží po celé zemi. Z tohoto důvodu by měl sloužit jako předstihový ukazatel. Dopravní index, jehož počátky sahají až do konce 19. století, se skládá z řady akcií dopravních společností, včetně logistických společností, jako jsou FedEx a UPS, leteckých společností a provozovatelů železnic.
https://www.youtube.com/watch?v=LyOqC5mNEbg
Teorie naznačuje, že vztah mezi těmito dvěma indexy by měl investorům vysílat širší signál o budoucím směřování akciového trhu. Dopravní a průmyslové průměry by nakonec měly potvrdit nová maxima nebo nová minima na trhu, a když se tak nestane, investoři by měli začít dávat pozor.
Prvotní medvědí signál z v teorii se zableskl na začátku roku 2022, kdy průměr průmyslových podniků dosáhl nového rekordního maxima a průměr dopravy jej nenásledoval. Nyní se děje přesný opak, kdy akcie dopravních podniků vedou vzhůru, zatímco průměr průmyslových podniků se potácí.
"Tyto bearish divergence do konce roku 2022 a začátku roku 2023 ukazují na nesouvislý akciový trh, což udržuje medvědí signál pro teorii Dow z počátku roku 2022 stále platný," uvedl Suttmeier z Bank of America a ukázal výše uvedený graf. Je tedy potřeba počítat s tím, že tento graf předpovídá bearmarket.
Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.
