Analýza UnitedHealth Group: Superstabilní gigant, který si za své kvality nechá zaplatit

Pojišťovací a zdravotnický gigant, který se vyznačuje svou stabilitou a odolností. Jenže za to se často platí. Je tato prémie spravedlivá? Na to se společně podíváme!

Společnost $UNH+0.6%  - UnitedHealth Group  je jedním z největších poskytovatelů zdravotního pojištění a zdravotnických služeb v USA. Společnost se zabývá poskytováním zdravotního pojištění pro jednotlivce, rodiny a zaměstnavatele, a také nabízí zdravotnické služby prostřednictvím svých dceřiných společností a partnerů.

Společnost UNH se skládá ze dvou hlavních segmentů: UnitedHealthcare a Optum. UnitedHealthcare je jedním z největších poskytovatelů zdravotního pojištění v USA, který nabízí zdravotní pojištění pro jednotlivce, rodiny a zaměstnavatele.

Optum je segment, který se zabývá zdravotnickými službami a technologiemi, které pomáhají zlepšovat výsledky pro pacienty a snižovat náklady na zdravotní péči. To je totiž jedním z nejdůležitějších bodů v tomto segmentu. Víc se tomu budu věnovat v následující analýze segmentu.

Kromě toho se společnost UNH zabývá poskytováním dalších služeb, jako jsou farmaceutické služby, správa zdravotních plánů pro vládní organizace a programy wellness pro zaměstnance.

Sektor

Společnost UNH působí v zdravotnickém sektoru, který je klíčový pro ekonomiku a společnost jako celek. Zdravotnický sektor je oblast s vysokým potenciálem růstu a představuje velkou část ekonomiky USA. Hlavním cílem zdravotnického sektoru je poskytovat kvalitní zdravotní péči a přispívat k celkovému zdraví obyvatelstva.

V USA existuje mnoho zdravotnických společností, které poskytují zdravotní pojištění a zdravotnické služby. Konkurence v tomto sektoru je velmi silná a společnosti se snaží inovovat své produkty a služby, aby mohly udržet svou pozici na trhu.

Mezi výzvy, kterým zdravotnický sektor čelí, patří vysoké náklady na zdravotní péči, nedostatek kvalifikovaných pracovníků, regulační změny a technologická rizika. Tyto negativní vlivy mohou mít významný dopad na společnosti působící v tomto sektoru.

Rizika

Společnost čelí několika rizikům, které mohou ovlivnit její výkonnost a růst v budoucnu. Zdravotnický průmysl je silně regulován a změny v předpisech a regulacích mohou mít významný dopad na provoz a výkonnost společnosti UNH. Například změny v Medicare a Medicaid předpisech mohou ovlivnit platby za zdravotnické služby poskytované společností. UNH čelí silné konkurenci od dalších zdravotnických společností, které také poskytují zdravotní péči.

UNH může být ovlivněna změnami v demografických trendech, jako jsou stárnutí populace a nárůst chronických onemocnění. Tyto faktory mohou zvýšit náklady na zdravotní péči a ovlivnit poptávku po zdravotnických službách.

Aktuální situace

Očekává se, že UnitedHealth v aktuálním čtvrtletí vykáže zisk 6,23 USD na akcii, což znamená změnu o +13,5 % oproti předchozímu čtvrtletí. Pro běžný fiskální rok konsensuální odhad zisku ve výši 24,91 USD ukazuje na změnu o +12,3 % oproti předchozímu roku.

UNH se zdá být finančně poměrně zdravá a díky svému principu i dost odolná. Zaujal mě komentář analytiků ze Sequia Fund:

"UnitedHealth Group Incorporated patřila v letošním roce mezi nejvýkonnější akcie fondu Sequoia, a to díky obvykle dobrým finančním výsledkům a zvýšenému ocenění relativní necitlivosti tohoto podniku na širší ekonomiku. Za celý rok 2022 se očekává, že tržby a zisk na akcii společnosti United vzrostou přibližně o 13 %, resp. 17 %. Oproti roku 2019 se očekává, že výnosy a zisk na akcii společnosti vzrostou ročním tempem přibližně o 10 %, resp. 14 %.

UnitedHealth Group sice není nijak zvlášť oblíbenou společností, ale je to jeden z nejzakotvenějších podniků, s nimiž jsme se setkali. Řízená péče v různých formách - komerční riziková péče, komerční poplatková péče, Medicare Advantage a řízená péče Medicaid - je naprosto zásadní součástí našeho systému zdravotnictví.. A v oblasti řízené péče není nikdo větší, diverzifikovanější a lépe řízený než United. Kromě řízené péče United vlastní a provozuje třetího největšího dodavatele do lékáren v zemi a je také s velkým náskokem největším vlastníkem aktiv v oblasti mimonemocniční péče, včetně lékařských ordinací, center urgentní péče a ambulantních chirurgických center..."

Taková diverzifikace je opravdu impozantní.

Společnost vyplácí solidní dividendy a má stabilní základy. Nedávno se objevila na seznamu akcií s nízkou volatilitou společnosti BofA.

Pokud se podíváme na ocenění společnosti UnitedHealth Group, její forwardový poměr P/E v současné době činí 22. To představuje prémii ve srovnání s průměrnou hodnotou forwardového P/E v odvětví, která činí 13,35.

Investoři by také měli vzít na vědomí, že poměr PEG společnosti UNH je nyní 1,32. Tento populární ukazatel je podobný všeobecně známému poměru P/E, s tím rozdílem, že poměr PEG zohledňuje také očekávanou míru růstu zisků společnosti. V odvětví UNH je průměrný poměr PEG cca 0,82.

Akcie je dražší, ale prémie se zdá být rozumnou daní za stabilitu a zdraví společnosti. Opět to není akcie, kterou bych do svého portfolia hledal, ale některé investory by jistě  zaujmout mohla.

Co vy? Máte $UNH+0.6% nebo o něm třeba přemýšlíte? Podělte se o svůj názor v komentářích!

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.