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Résultats de Microsoft (MSFT) à proximité

Brice Roussel
27. 4. 2023
3 min read

Microsoft Corporation (MSFT) bénéficie sans aucun doute de l'opinion de Wall Street selon laquelle elle est l'un des plus grands gagnants du marché en pleine expansion des logiciels d'IA générative. Depuis le début de l'année, l'action de Microsoft a augmenté de 17 %.

Microsoft Corporation a investi plus de 10 milliards de dollars dans OpenAI, le créateur de ChatGPT, et a annoncé des versions IA de plusieurs de ses applications les plus importantes, dont le moteur de recherche Bing. Toutefois, le lancement du moteur de recherche Bing n'a eu lieu qu'en février, et il est peu probable que l'impact financier joue un rôle important dans les résultats du trimestre en cours.

Entre-temps, Microsoft Corporation est confrontée au double défi d'un ralentissement de la croissance des services en nuage et d'une forte baisse de la demande d'ordinateurs personnels à court terme, ce qui affecte non seulement la modeste activité matérielle de l'entreprise, mais aussi Windows, Office et d'autres logiciels. Un autre facteur est la baisse de la demande de publicité, qui pourrait affecter non seulement les résultats du moteur de recherche de Bing, mais aussi ceux de Linked In.

Les estimations consensuelles prévoient un chiffre d'affaires de 51 milliards de dollars, en hausse de 3,4 %, et un bénéfice de 2,24 dollars par action. Lors de la publication des résultats du dernier trimestre, la société a prévu que les ventes de son segment More Personal Computing, qui comprend Windows, se situeraient entre 11,9 et 12,3 milliards de dollars, soit une baisse de 15 à 18 % par rapport à l'année précédente.

Pour le trimestre de juin, les estimations actuelles de la Bourse prévoient un chiffre d'affaires de 54,8 milliards de dollars, dont 17,8 milliards de dollars pour la productivité et les processus d'entreprise, 23,8 milliards de dollars pour le cloud intelligent et 13,1 milliards de dollars pour le segment More Personal Computing. La croissance d'Azure devrait être de 25,5 %, en légère hausse sur une base ajustée au taux de change. L'estimation consensuelle des bénéfices est de 2,48 $ par action.

Sur une base corrigée des variations monétaires, l'entreprise pourrait afficher sa plus faible croissance de revenus en six ans, a souligné Brent Bracelin, analyste chez Piper Sander, dans une note récente sur la présentation des résultats. Il pense que "le ralentissement de la demande fondamentale et la baisse des réservations commerciales" pourraient freiner l'enthousiasme pour l'action, qui a augmenté de près de 20 % depuis le début de l'année. Toutefois, il affirme que "la durabilité de la croissance du bénéfice par action, le creux potentiel des taux de croissance de la nouvelle consommation pour la filiale Azure et l'optimisme génératif dans l'IA pourraient éclipser les problèmes de croissance". Bracelin maintient une note de surpondération sur l'action Microsoft avec un objectif de prix de 290 $.

Brad Sills a réitéré sa note d'achat sur l'action la semaine dernière, tout en augmentant son prix cible de 300 à 320 dollars.


Capital Structure

Market Cap
3.19T
Enterpr. Val.
3.28T
Revenue
236.58B
Shares Out.
7.43B
Debt/Capital
0.22
FCF Yield
2.21%

Valuation / Dividends

P/E
37.22
EPS
11.53
P/S
13.49
P/B
12.61
Div. Yield
0.68%
Div. Payout
24.66%

Capital Eff. / Margins

ROIC
26.74%
ROE
37.54%
ROA
17.80%
Gross
69.89%
Operating
44.70%
Net Profit
36.43%
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