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En une seule phrase, hier, elle a fait sombrer tout le marché : quelle nouvelle dramatique le gouverneur de la Fed a-t…

Mardi, les actions technologiques et les marchés obligataires ont été massivement vendus. Les commentaires du gouverneur de la Réserve fédérale Lael Brainard sont à blâmer. Quelle a été sa phrase cruciale qui a réussi à envoyer plusieurs jours de gains du marché dans le rouge en un instant ? Comment cette décision de la banque centrale affectera-t-elle les prochains mois ?

Les actions de la Fed pourraient bien avoir un effet profond sur la vie des investisseurs dans les prochains mois.

Dans son discours de mardi, M. Brainard a déclaré qu'il était "extrêmement important de faire baisser l'inflation" et a souligné l'urgence de resserrer rapidement la politique. Elle a également déclaré que la banque centrale commencerait à réduire la taille de son bilan "à un rythme rapide lors de sa réunion de mai". Et ces deux parties sont absolument cruciales.

Les banquiers centraux américains ne prévoient pas pour l'instant de vendre 8 000 milliards de dollars d'obligations du portefeuille de la Fed- ils ont assuré aux investisseurs qu'ils laisseraient ces obligations arriver à échéance sans réinvestir le principal, comme ils l'ont fait en 2017. Mais mardi, Mme Brainard a déclaré qu'elle s'attendait à ce que leurs obligations "se contractent beaucoup plus rapidement que lors des précédentes reprises".

Cela a entraîné une forte hausse des rendements des obligations du Trésor à long terme (et une baisse des prix). Le rendement à 10 ans a bondi de 14,5 points de base mardi, (ce sont des centièmes de point de pourcentage que j'ai fait allusion aux gens qui se trompent assez souvent😁 ), pour atteindre 2,554 %. Le rendement à 30 ans a augmenté de 10,9 points de base pour atteindre 2,582 %.

Graphique du Trésor américain à 10 ans. Notez que les données datent du 4/4/2022, avant l'augmentation. Source.

Mme Brainard a parlé de la récente hausse des rendements du Trésor à long terme comme d'un signe du succès de la politique de resserrement de la Fed. Ces rendements "ont tendance à être les plus pertinents pour la prise de décision des ménages et des entreprises", a-t-elle déclaré, citant l'augmentation du coût des hypothèques à 30 ans. Les avoirs obligataires de la Fed sont considérés comme un moyen pour elle d'influencer directement les rendements du Trésor à long terme : les avoirs les plus importants sont des obligations dont l'échéance est de deux ans ou plus. En revanche, ce sont les perspectives de sa politique de taux d'intérêt qui ont le plus d'impact sur les rendements à court terme.

Ainsi, les commentaires de Mme Brainard sur le bilan de la Fed ont surtout nui à la performance des bons du Trésor à long terme, poussant ces rendements à la hausse. La quasi-totalité du marché a chuté hier en réponse à cette déclaration. Dans certains cas, de plusieurs pour cent.

Il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon résumé des données disponibles sur Internet et de mon analyse de la déclaration de la Fed, notamment du rapport d'Alexandra Scaggs. Chaque investisseur doit faire sa propre analyse approfondie et prendre une décision après avoir examiné sa propre situation.

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