Au moment de la pandémie, il s'agissait d'une société de courtage en vogue qui attirait ses clients principalement sur la base de frais nuls. Mais les actions de Robinhood Markets $HOOD+0.1% sont maintenant au-dessus du précipice des prix, ayant chuté de plus de 70 % au cours de la seule année dernière, tombant bien en dessous des valeurs d'introduction en bourse de l'année dernière. Voici 5 signes d'alerte qui devraient automatiquement vous dissuader d'un investissement potentiel.

En revanche, je suis très positif sur l'action Alphabet, et j'ai résumé ma position dans un court article : les3 principales raisons pour lesquelles j'achète l'action Alphabet. Mais revenons maintenant à Robinhood et aux problèmes qui accompagnent l'entreprise.

1. baisse du nombre d'utilisateurs

Les comptes financés cumulés nets de Robinhood $HOOD+0.1% ont augmenté de 27 % en glissement annuel pour atteindre 22,8 millions, tandis que ses actifs sous surveillance (AUC) ont augmenté de 15 % pour atteindre 93,1 milliards de dollars. Toutefois, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) a diminué de 10 % pour atteindre 15,9 millions, tandis que le revenu moyen par utilisateur (ARPU) a chuté de 62 % pour atteindre 53 dollars. Ces baisses, qui persistent depuis un an, suggèrent que les utilisateurs de Robinhood passent beaucoup moins de temps sur la plateforme.

2. les investisseurs se retirent des actifs plus risqués.

Le compte Robinhood moyen vaut un peu plus de 4 000 USD, ce qui reste un montant relativement faible. Le succès initial de Robinhood est dû aux efforts déployés pour attirer ces investisseurs de détail à faible revenu en leur proposant des transactions sans frais. Son application simplifiée a également permis aux investisseurs novices de se lancer plus facilement.

Cependant, beaucoup de ces investisseurs novices ont suivi les tendances les plus chaudes au lieu de se concentrer sur des objectifs à plus long terme. L'année dernière, de nombreux utilisateurs de Robinhood se sont lancés dans les "meme stocks", leurs options et les crypto-monnaies. La plupart de ces bulles volatiles se sont stabilisées au cours des derniers trimestres, la hausse des taux d'intérêt et d'autres facteurs macroéconomiques ayant provoqué un repli des actifs plus risqués. Robinhood est fortement dépendant des revenus de transactions provenant des options et des cryptocurrences. Seuls 17 % des revenus proviennent des transactions sur actions.

3. la baisse des marges

Robinhood subventionne ses transactions gratuites en capitalisant sur l'écart entre l'offre et la demande, ou le spread. Pour que ce modèle de paiement à la commande fonctionne efficacement, il faut que ses utilisateurs fassent des échanges actifs au lieu de rester passifs sur des investissements à long terme. Ainsi, lorsque les investisseurs boudent sa plateforme en cas de baisse du marché, le coût de l'hébergement de près de 23 millions de comptes en ligne réduit ses marges.

4. Les licenciements arrivent

Ce n'était pas vraiment une surprise lorsque Robinhood a annoncé des licenciements à venir. Entre 2019 et 2021, elle a fait passer ses effectifs d'environ 700 à près de 3 800 personnes. Les licenciements devraient améliorer l'efficacité opérationnelle, mais ils indiquent aussi clairement que l'ère de l'hypercroissance est terminée.

5. Ventes internes et dilution des actionnaires

Enfin, les initiés de Robinhood ont vendu près de 400 fois plus d'actions qu'ils n'en ont acheté au cours des trois derniers mois. Sa rémunération élevée à base d'actions (qui a représenté un pourcentage stupéfiant de 74 % de ses revenus au premier trimestre). Ces ventes d'initiés et la dilution agressive des actionnaires existants suggèrent que l'action Robinhood ne peut toujours pas être considérée comme une bonne affaire.

Robinhood n'est pas encore condamné, mais s'il continue à se battre avec une fuite des utilisateurs actifs mensuels (MAU), il ne perturbera pas les courtiers traditionnels ou ne deviendra pas une plateforme fintech plus diversifiée.

Ce sont mes 5 raisons pour ne pas investir dans l'action Robinhood. Si j'ai oublié quelque chose d'important, je serai heureux de l'ajouter dans les commentaires ci-dessous. Il ne s'agit évidemment pas d'une recommandation d'investissement et toute décision d'investissement est entièrement entre vos mains. La question de Robinhood a été traitée par un analyste de Leo Sun.