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Qu'est-ce qui se cache derrière la chute tragique de Cisco Systems ? Est-ce le moment d'acheter à un prix avantageux ?

Les actions de Cisco $CSCO-2.1% ont plongé jeudi après que l'entreprise technologique a prévenu que son chiffre d'affaires allait chuter ce trimestre en raison des lockouts en Chine qui ont perturbé les chaînes d'approvisionnement. L'action ayant enregistré une baisse de près de 34 % cette année, l'état actuel du titre pourrait-il constituer une opportunité d'achat ? Aujourd'hui, nous examinons de plus près les raisons pour lesquelles Cisco n'a pas répondu aux attentes des investisseurs.

$CSCO-2.1%

Le fabricant d'équipements de réseau et fournisseur de services a déclaré mercredi soir qu'il s'attendait à ce que le chiffre d'affaires de son quatrième trimestre fiscal baisse de 1 à 5 % par rapport à la même période de l'année précédente. Les analystes s'attendaient à une augmentation de 5,9 %, à 13,9 milliards de dollars.

Les actions ont chuté jusqu'à 14 % à 41,36 dollars, le prix le plus bas depuis novembre 2020, et les 24 millions d'actions échangées ont dépassé le volume quotidien moyen d'environ 22 millions d'actions pendant la première heure de négociation.

  • Il y a un mois, j'ai écrit un article indiquant que Cisco avait un énorme carnet de commandes et un carnet de commandes élevé, ce qui me rendait optimiste. Malheureusement, encore et encore : COVID.

Cisco a déclaré avoir enregistré une "demande solide" au cours de son troisième trimestre fiscal, mais les ventes ont été affectées par les lock-out dus au coronavirus en Chine et par la guerre en Ukraine que la Russie a déclenchée fin février. La situation en Chine reste un point de pression dans son quatrième trimestre fiscal actuel.

  • C'est exactement la situation où l'on s'attendait à un trimestre fort, porté par de bons résultats, mais où il y a eu un lock-out "inattendu" en Chine et où nous avons immédiatement la tendance inverse de ce qui aurait dû être. L'analyse est une bonne chose, mais il y a certaines choses que nous ne savons pas et que nous ne pouvons pas contrôler.

Que dit le PDG deCisco?

Qu'est-ce qui explique le déclin de Cisco ?

"Shanghai dit maintenant qu'il ouvrira le 1er juin. Nous ne savons pas exactement ce que cela signifie" et quel impact cela aura sur la sécurisation des pièces nécessaires à la production, a déclaré Chuck Robbins, PDG de Cisco, lors de la conférence téléphonique de l'entreprise, selon une transcription.

"Par conséquent, lorsqu'ils ouvriront leurs portes et permettront à la logistique du transport de démarrer, nous pensons qu'il y aura un degré élevé de congestion", avec une concurrence féroce pour l'accès aux ports et aux aéroports, a-t-il déclaré.

M. Robbins a déclaré que Cisco " a connu un trimestre complet de lock-out en Chine ", le travail étant bloqué principalement à Shanghai. Fin mars, les autorités de la ville la plus peuplée du pays ont ordonné à des millions de personnes de rester chez elles et de ne pas se rendre au travail afin de ralentir la propagation d'une maladie respiratoire.

L'incapacité de Cisco à "s'approvisionner en Chine" a entraîné une baisse de 300 millions de dollars des bénéfices au troisième trimestre et les revenus ont été affectés à hauteur de 200 millions de dollars en raison de la guerre en Ukraine, en Russie, a déclaré M. Robbins, qui est également président du conseil d'administration.

La société a déclaré avoir constaté des contraintes dans environ 350 composants critiques sur 41 000 au quatrième trimestre.

"Notre équipe chargée de la chaîne d'approvisionnement étudie activement de multiples options pour remédier à ces pénuries", a déclaré Scott Herren, directeur financier de Cisco, lors d'une conférence téléphonique mercredi dernier.

Conclusion

Pour l'instant, je ne suis pas en mesure de dire s'il s'agit d'une bonne affaire ou d'un investissement. La société existe depuis des décennies et verse également un dividende de 3,64 %, ce qui est l'un des points positifs de la société. D'autre part, il existe un inconvénient important qui ouvre la porte à l'entrée. Je ne peux pas dire à 100% que nous sommes au fond du trou. L'entreprise est en proie au covid et à la guerre en Ukraine, ce qui limite fortement la production et les chaînes d'approvisionnement de l'entreprise. Comme aucun d'entre nous ne sait combien de temps cette crise va durer, il est impossible de dire avec certitude s'il faut s'attendre à une amélioration à court terme. Alors que l'entreprise fait état d'un énorme carnet de commandes, ce qui devrait normalement être un catalyseur de croissance, nous ne pouvons être sûrs de rien dans le cas et la situation actuels. La décision finale reste la vôtre, de mon point de vue il est très risqué d'entrer à court terme, même si le prix peut sembler tentant par rapport aux sommets historiques.

  • Quant au long terme, je ferais même confiance à Cisco, il faudra juste une amélioration de la situation géopolitique dans le monde. En attendant, je ne suis pas prêt à prendre ce genre de risque.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Tout investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.

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