L'industrie automobile américaine est en pleine mutation, principalement en raison de la transition vers les véhicules électriques (VE). Bien que les ventes de véhicules à essence traditionnels restent solides, la croissance des ventes de VE ne progresse pas aussi vite que prévu.

Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, a réagi à cette évolution en mettant en garde contre un avenir difficile pour les constructeurs automobiles. Il a récemment abaissé la note de Rivian Automotive $RIVN, de Ford Motor Company $F et de General Motors $GM. Voici les principales raisons de sa décision et son impact potentiel sur les investisseurs.

La vue depuis les hauteurs

M. Jonas n'a pas seulement abaissé la note de ces constructeurs, il a également modifié son opinion sur l'ensemble de l'industrie automobile américaine. Il l'a fait passer du statut "attractif" à "médiocre", suggérant qu'il n'y a plus beaucoup de place pour une croissance de la valeur des actions dans le secteur. Il souligne l'augmentation des stocks des concessionnaires aux États-Unis, qui fait généralement baisser les prix des voitures neuves. Bien que cela puisse sembler être une mauvaise nouvelle pour les constructeurs comme Ford et GM, cela pourrait contribuer à une plus grande disponibilité des véhicules. Le coût du paiement d'une voiture typique a augmenté d'environ 40 % par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, et la baisse des prix pourrait stimuler la demande.

M. Jonas souligne également les problèmes du marché chinois, où la croissance ralentit et où les capacités de production excédentaires compliquent les choses. La Chine a franchi une étape historique en juillet, lorsque plus de la moitié des voitures particulières vendues étaient électriques, alors que les constructeurs automobiles américains perdent du terrain dans ce pays.

Le point de vue des autres

Certains analystes restent toutefois optimistes. John Murphy, analyste chez Bank of America, par exemple, pense qu'une baisse potentielle des taux d'intérêt pourrait stimuler les ventes de voitures neuves. Dans son rapport de septembre, il a déclaré que la baisse des taux pourrait stimuler la demande, alimentée par une demande non satisfaite et de nouveaux modèles de masse.

Impact sur certains constructeurs automobiles

Il convient de souligner qu'une partie de ce pessimisme se reflète déjà dans les cours actuels des actions de Ford et de GM, dont les ratios cours/bénéfice (P/E) sont respectivement inférieurs à 10 et à 5. M. Jonas a abaissé la note de General Motors de "conserver" à "vendre" et a ramené son objectif de prix à 42 dollars. De même, il a rétrogradé Rivian et Ford de "acheter" à "conserver" et a ajusté leurs objectifs de prix.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Bien que les inquiétudes de M. Jonas soient fondées, il est probable que certains de ces facteurs négatifs aient déjà été intégrés dans le cours de l'action. La transition vers les véhicules électriques sera longue et semée d'embûches financières, mais elle pourrait s'avérer rentable à long terme. À court terme, cependant, les investisseurs doivent s'attendre à une période tumultueuse, et l'évaluation de Jonas selon laquelle le secteur automobile n'est plus "attractif" mais plutôt "médiocre" semble donc justifiée.

Avertissement : vous trouverez beaucoup d'inspiration sur Bulios, mais la sélection des titres et la construction du portefeuille dépendent de vous, et vous devez donc toujours procéder à une analyse approfondie.

Source : Yahoo, The MotleyFool.