Bien que je n'apprécie pas du tout la Chine et sa situation politique, les actions chinoises sont un autre chapitre. Par exemple, Baidu $BIDU+1.4%, Tencent $0700.HK ou Alibaba $BABA sontvraiment desentreprises de premier plan dans leur domaine. Je vais me concentrer un peu plus dans ce post sur Alibaba spécifiquement, qui se négocie actuellement à un prix ridiculement bas. Par conséquent, investir dans cette société peut être un pari risqué.

Selon Daniel O'Keefe, directeur général et gestionnaire de portefeuille chez Artisan Partners, Alibaba Group Holding est sans doute la "société la moins chère du monde" en dehors de la Russie, car les investisseurs considèrent le géant du commerce électronique comme un risque élevé en raison de ses origines chinoises.

O'Keefe a déclaré : "Alibaba se négocie à un multiple à un chiffre du flux de trésorerie disponible et à trois ou quatre fois l'EBIT [bénéfices avant intérêts et impôts]. Il s 'agit donc de la plus grande entreprise de commerce électronique au monde, qui dépend de la numérisation et de l'expansion de la richesse des consommateurs et de la classe moyenne en Chine."

L'action se négocie à environ 12 fois le bénéfice par action de l'exercice 2023 prévu en mars. L'analyste Alex Yao de J.P. Morgan, qui est optimiste à l'égard de l'action, a récemment écrit que la trésorerie nette et les investissements en capitaux propres d'Alibaba représentent environ 44 dollars par action, soit plus de 40 % du cours de l'action. Selon les calculs de M. Yao, les investisseurs obtiennent effectivement l'activité de commerce électronique d'Alibaba gratuitement en tenant compte de la trésorerie, des investissements et des opérations en nuage.

O'Keefe a déclaré : "Tout le monde se dit : "Oh mon Dieu, la réglementation, le gouvernement chinois". Mais quand on regarde les faits, qu'ont-ils fait ? Ils se sont attaqués à l'exclusivité des commerçants, ce qui a rendu les plateformes plus compétitives. Ils ont interféré avec l'exclusivité des paiements, ils ont donc augmenté la compétitivité des systèmes de paiement. Et ils ont frappé l'exclusivité des réseaux, donc ils ont rendu les réseaux plus interopérables et plus compétitifs."

Aucune de ces choses n'est irrationnelle, et aucune d'entre elles n'est en dehors des limites de ce que tout régulateur dans le monde développé aimerait faire mais ne peut pas le faire parce qu'il doit passer par le processus législatif, qui prend plus de temps et est plus difficile. Nous ne considérons donc pas que ce qui a été fait est irrationnel, même si cela a été fait dans une économie dirigée où ils peuvent faire ce qu'ils veulent", a-t-il déclaré.

Avertissement : je ne suis pas un investisseur professionnel, ceci n'est pas une recommandation d'investissement.